黃金無視美元飆升，因美國殖利率下滑重燃黃金需求

• 美國國庫券殖利率下滑抵消美元走強，黃金上漲。
• 通膨數據轉弱後，市場轉向押注 10 月按兵不動。
• 中東局勢升級風險使避險需求持續強勁。

週四黃金價格走高，上漲逾 0.40%，因週三的通膨數據公布後，美國國庫券殖利率大幅下滑，促使市場削減對聯準會 10 月會議鷹派立場的押注。XAU/USD 交投於 $4,175，上漲 0.4%。

通膨放緩削弱聯準會 10 月升息預期，XAU/USD 走高

週三，聯準會（Fed）偏好的通膨指標——核心個人消費支出（PCE）物價指數年增率為 3.4%，持平，且低於預測的 3.3% 升幅。

自該報告公布以來，貨幣市場出現大逆轉，交易員目前預期利率按兵不動的機率接近 70%，而 12 月升息的機率為 83%，Prime Terminal 數據顯示。

儘管如此，衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）仍上漲 0.61% 至 102.08。

以副主席 Philip Jefferson 為首的聯準會官員發表談話，表示經濟已接近充分就業，同時強調在調整利率方面需要保持耐心。與此同時，明尼阿波利斯聯準銀行總裁 Neel Kashkari 仍維持鷹派立場，呼籲進一步升息。

數據方面，美國 9 月 ISM 製造業 PMI 由 54.6 小幅降至 54.5，低於預期的 55。不過，支付價格分項指數由 71.1 飆升至 77.1，顯示通膨壓力正在升高。就業分項指數也由 51.2 升至 52.7。

截至 10 月 26 日當週，美國初請失業金人數為 19.7 萬人，低於預期的 20 萬人，也低於前一週的 19.8 萬人。

在此背景下，交易員應預期黃金仍有進一步下行空間，但美國國庫券上漲壓低了殖利率，對這種無孳息金屬構成支撐。美國 10 年期公債殖利率下跌逾 4 個基點，至 5.243%。

由於市場愈發猜測美伊衝突可能在 11 月美國期中選舉後升級，油價正在上漲。《華爾街日報》報導稱，美國將向中東增派 1 萬名部隊，且川普預計將於 11 月恢復轟炸伊朗。

值得注意的是，中國正削減成品油出口，以支撐國內需求。這可能進一步收緊本已面臨全球供應短缺的燃料市場。

接下來美國經濟日曆將包括 9 月非農就業報告以及更多聯準會官員談話。

XAU/USD 技術分析：黃金受阻於 $4,200，於 $4,170 附近整理

價格走勢顯示，黃金在跌破潛在看漲楔形後，於 $4,200 面臨強勁阻力， 而該型態一旦失效，便為進一步下跌打開空間。

動能正轉向有利於買方，但整體而言仍偏空，因相對強弱指數（RSI）仍低於 50 的中性水準。

若要延續漲勢，XAU/USD 必須重新站上 $4,200。一旦達成，將有望挑戰位於 $4,283 的 100 日簡單移動平均線（SMA），接著看向 $4,300。若進一步突破，下一個關鍵阻力位在 $4,324 的 50 日 SMA。

另一方面，阻力最小的方向仍偏下行，黃金第一道支撐位在當日低點（LOD）$4,139，一旦跌破，可能測試 $4,100。再往下看，下一道支撐位是 7 月 29 日的波段低點 $3,996，其後為 7 月 17 日低點 $3,959。若這些水準也被跌破，下一個值得關注的區域將是年初至今（YTD）低點 $3,941。