อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี ขณะที่ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นเหนือ 5.30% ขณะที่แรงขายพันธบัตรทวีความรุนแรง
ดัชนีราคาที่จ่ายของ ISM พุ่งขึ้นสู่ 74.0 แม้การเติบโตของภาคบริการชะลอลง
โอกาสที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นสู่ 76% หลังตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรอ่อนแอ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐขยับสูงขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีและ 10 ปีแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี ท่ามกลางการคาดการณ์เงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ตามผลสำรวจของสถาบัน Institute for Supply Management (ISM) ของสหรัฐที่บ่งชี้ว่ากิจกรรมทางธุรกิจในภาคบริการชะลอตัวลง ขณะที่ราคาปัจจัยการผลิตพุ่งสูงขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ราคาปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นและปัญหาการคลังของฝรั่งเศสผลักดันต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกให้สูงขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นมากกว่า 3 เบสิสพอยต์ สู่ 5.307% ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงอาจผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกให้สูงขึ้น

ดัชนี ISM Services PMI ปรับลดลงต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 55 โดยลดลงเล็กน้อยจาก 55.4 สู่ 54.9 ขณะที่องค์ประกอบย่อยด้านคำสั่งซื้อใหม่และการจ้างงานปรับตัวดีขึ้น แต่ดัชนีราคาที่จ่ายบ่งชี้ว่าบริษัทต่าง ๆ กำลังรายงานต้นทุนที่สูงขึ้น

นอกจากนี้ วิกฤตการคลังของฝรั่งเศสยังส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้น ท่ามกลางความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับงบประมาณปีหน้า

นอกเหนือจากนี้ ในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ West Texas Intermediate (WTI) ซึ่งเป็นน้ำมันอ้างอิงของสหรัฐ ร่วงลงมากกว่า 2% มาอยู่ที่ 89.29 ดอลลาร์ในวันจันทร์ หลัง G7 ตกลงที่จะปล่อยน้ำมันดิบและดีเซลมากกว่า 100 ล้านบาร์เรลออกสู่ตลาด ซึ่งช่วยเพิ่มอุปทานและบรรเทาแรงกดดันจากสหรัฐ หลังประธานาธิบดี Trump ขู่จะสั่งห้ามการส่งออกดีเซล

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐชะลอลงหลังรายงานการจ้างงานที่อ่อนแอกว่าคาด ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานเพิ่มขึ้น 29K ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 90K

ต่อจากนี้ เทรดเดอร์จับตาการเปิดเผยตัวเลขค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์ของ ADP Employment Change ในวันอังคาร ตามด้วยการเผยแพร่รายงานการประชุมด้านนโยบายการเงินของ FOMC ในวันพุธ

โอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ลดลงจากข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดที่ออกมาต่ำกว่าคาด โดยล่าสุดตลาดการเงินให้น้ำหนักราว 76% ที่อัตราดอกเบี้ยจะคงเดิมในการประชุมเฟดวันที่ 27-28 ตุลาคม ตามข้อมูลจาก Prime Terminal

กราฟรายวันพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี

กราฟรายวันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ยคืออะไร?

อัตราดอกเบี้ยคือค่าธรรมเนียมที่สถาบันการเงินเรียกเก็บจากผู้กู้สำหรับเงินกู้ และจ่ายเป็นดอกเบี้ยให้แก่ผู้ฝากออมทรัพย์และผู้ฝากเงิน อัตราดอกเบี้ยได้รับอิทธิพลจากอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานในการปล่อยกู้ ซึ่งกำหนดโดยธนาคารกลางเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจ โดยปกติธนาคารกลางมีพันธกิจในการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งในกรณีส่วนใหญ่หมายถึงการตั้งเป้าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานไว้ที่ราว 2% หากเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย ธนาคารกลางอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานในการปล่อยกู้เพื่อกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อและหนุนเศรษฐกิจ แต่หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นสูงกว่า 2% อย่างมีนัยสำคัญ ก็มักส่งผลให้ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานในการปล่อยกู้เพื่อพยายามลดเงินเฟ้อ

อัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อสกุลเงินอย่างไร?

โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักช่วยหนุนให้สกุลเงินของประเทศนั้นแข็งค่าขึ้น เนื่องจากทำให้ประเทศดังกล่าวเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้

อัตราดอกเบี้ยมีอิทธิพลต่อราคาทองคำอย่างไร?

โดยรวมแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักกดดันราคาทองคำ เพราะทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำสูงขึ้น เมื่อเทียบกับการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการฝากเงินสดไว้ในธนาคาร หากอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง โดยปกติแล้วมักจะผลักดันให้ราคา US Dollar (USD) สูงขึ้น และเนื่องจากทองคำมีการกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ จึงส่งผลให้ราคาทองคำลดลง

อัตราดอกเบี้ย Fed Funds คืออะไร?

อัตราดอกเบี้ย Fed funds คืออัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่ธนาคารสหรัฐปล่อยกู้ให้กันและกัน เป็นอัตราดอกเบี้ยหลักที่ถูกอ้างถึงบ่อยครั้งซึ่งกำหนดโดยเฟดในการประชุม FOMC โดยกำหนดเป็นกรอบ เช่น 4.75%-5.00% แม้ว่าตัวเลขที่มักถูกอ้างอิงจะเป็นขอบบนของกรอบดังกล่าวก็ตาม (ในกรณีนี้คือ 5.00%) การคาดการณ์ของตลาดต่ออัตราดอกเบี้ย Fed funds ในอนาคตสามารถติดตามได้ผ่านเครื่องมือ CME FedWatch ซึ่งมีอิทธิพลต่อพฤติกรรมของตลาดการเงินจำนวนมากในการคาดการณ์การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของเฟดในอนาคต

บทความถัดไป