ทองคำสวนทางการพุ่งขึ้นของดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่การปรับตัวลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐช่วยฟื้นความต้องการทองคำแท่ง

ทองคำปรับตัวขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลงชดเชยแรงหนุนจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น
ตลาดเอนเอียงไปสู่การคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม หลังข้อมูลเงินเฟ้อออกมาอ่อนตัวกว่าคาด
ความเสี่ยงจากการยกระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงหนุนอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างชัดเจน

ราคาทองคำขยับสูงขึ้น โดยทำกำไรเล็กน้อยมากกว่า 0.40% ในวันพฤหัสบดี หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐร่วงลงภายหลังการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อในวันพุธ ส่งผลให้ตลาดลดการคาดการณ์เชิงเข้มงวดของเฟดสำหรับการประชุมเดือนตุลาคม โดย XAU/USD ซื้อขายอยู่ที่ $4,175 เพิ่มขึ้น 0.4%

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

XAU/USD ปรับตัวขึ้น หลังเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคม

ในวันพุธ มาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟด (Fed) ให้ความสำคัญมากที่สุด ได้แก่ ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core Personal Consumption Expenditures: PCE) ออกมาที่ 3.4% YoY ทรงตัวและต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 3.3% ที่จะเร่งตัวขึ้น

นับตั้งแต่รายงานดังกล่าว ตลาดการเงินได้กลับทิศทาง โดยขณะนี้เทรดเดอร์คาดว่ามีโอกาสเกือบ 70% ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ขณะที่โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 83% ตามข้อมูลจาก Prime Terminal

แม้เป็นเช่นนั้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของสกุลเงินสหรัฐเทียบกับอีกหกสกุล ปรับขึ้น 0.61% มาอยู่ที่ 102.08

เจ้าหน้าที่เฟด นำโดยรองประธาน Philip Jefferson ได้ออกมาให้ความเห็นว่าเศรษฐกิจอยู่ใกล้ระดับการจ้างงานสูงสุด พร้อมเน้นย้ำว่าจำเป็นต้องใช้ความอดทนต่อการปรับอัตราดอกเบี้ย ขณะเดียวกัน Neel Kashkari ประธานเฟดสาขามินนิอาโปลิสยังคงมีมุมมองสายเหยี่ยว โดยเรียกร้องให้มีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ ดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM สหรัฐในเดือนกันยายนลดลงเล็กน้อยจาก 54.6 สู่ 54.5 ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 55 อย่างไรก็ตาม องค์ประกอบย่อยด้านราคาที่จ่ายพุ่งขึ้นจาก 71.1 เป็น 77.1 ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังก่อตัวขึ้น ขณะที่องค์ประกอบย่อยด้านการจ้างงานก็เพิ่มขึ้นจาก 51.2 เป็น 52.7

จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 26 ตุลาคมอยู่ที่ 197K ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 200K และลดลงจาก 198K ในสัปดาห์ก่อนหน้า

เมื่อพิจารณาจากปัจจัยแวดล้อมดังกล่าว เทรดเดอร์ควรคาดการณ์แรงกดดันขาลงเพิ่มเติมต่อทองคำ แต่การปรับขึ้นของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐทำให้อัตราผลตอบแทนลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนต่อโลหะที่ไม่มีผลตอบแทนนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงมากกว่า 4 เบสิสพอยต์ มาอยู่ที่ 5.243%

ราคาน้ำมันกำลังปรับตัวขึ้น ท่ามกลางการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐกับอิหร่านอาจยกระดับขึ้นหลังการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐในเดือนพฤศจิกายน The Wall Street Journal รายงานว่าสหรัฐจะส่งทหารเพิ่มอีก 10K นายไปยังตะวันออกกลาง และ Trump คาดว่าจะกลับมาโจมตีทางอากาศต่ออิหร่านอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน

ทั้งนี้ ควรสังเกตว่าการส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันของจีนกำลังถูกจำกัดลงเพื่อสนับสนุนอุปสงค์ภายในประเทศ ซึ่งอาจทำให้ตลาดเชื้อเพลิงที่เผชิญภาวะอุปทานตึงตัวทั่วโลกอยู่แล้ว ยิ่งตึงตัวมากขึ้น

ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐถัดจากนี้ประกอบด้วยรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกันยายน และถ้อยแถลงเพิ่มเติมจากเจ้าหน้าที่เฟด

การวิเคราะห์ทางเทคนิค XAU/USD: ทองคำเผชิญแรงกดดันที่ $4,200 และเคลื่อนไหวสะสมกำลังใกล้ $4,170

พฤติกรรมราคาแสดงให้เห็นว่าทองคำเผชิญแนวต้านแข็งแกร่งที่ $4,200 หลังหลุดลงต่ำกว่ารูปแบบ Bullish Wedge ที่เป็นไปได้ ซึ่งเมื่อรูปแบบดังกล่าวถูกลบล้างแล้ว ก็เปิดทางให้เกิดการปรับตัวลงเพิ่มเติม

โมเมนตัมกำลังเคลื่อนไปในทางที่เป็นบวกต่อฝั่งผู้ซื้อ แต่โดยรวมแล้วยังคงเป็นขาลง เนื่องจากดัชนี Relative Strength Index (RSI) ยังอยู่ต่ำกว่าระดับเป็นกลางที่ 50

สำหรับการต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้น XAU/USD จำเป็นต้องกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับ $4,200 ให้ได้ หากทำได้ จะเปิดทางไปทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 100 วัน (SMA) ที่ $4,283 ก่อนระดับ $4,300 และหากผ่านได้ แนวต้านสำคัญถัดไปคือเส้น SMA 50 วันที่ $4,324

ในทางกลับกัน เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดคือขาลง โดยแนวรับแรกของทองคำอยู่ที่จุดต่ำสุดของวัน (LOD) ที่ $4,139 ซึ่งหากหลุดลงไป อาจทดสอบระดับ $4,100 ถัดลงไป แนวรับถัดไปคือจุดต่ำสุดสวิงของวันที่ 29 กรกฎาคมที่ $3,996 ตามด้วยจุดต่ำสุดของวันที่ 17 กรกฎาคมที่ $3,959 เมื่อผ่านระดับเหล่านั้นลงไปแล้ว พื้นที่ที่น่าจับตาถัดไปคือจุดต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี (YTD) ที่ $3,941

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับทองคำ

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในทองคำ?

ทองคำมีบทบาทสำคัญในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ เนื่องจากถูกใช้อย่างแพร่หลายในฐานะแหล่งเก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน นอกเหนือจากความแวววาวและการนำไปใช้ทำเครื่องประดับแล้ว โลหะมีค่านี้ยังถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าเป็นการลงทุนที่ดีในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน ทองคำยังถูกมองอย่างแพร่หลายว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและจากการอ่อนค่าของสกุลเงิน เนื่องจากไม่ได้พึ่งพาผู้ออกตราสารหรือรัฐบาลใดรัฐบาลหนึ่งโดยเฉพาะ

ใครซื้อทองคำมากที่สุด?

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด โดยมีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนสกุลเงินของตนในช่วงเวลาที่ผันผวน ธนาคารกลางมักกระจายทุนสำรองและซื้อทองคำเพื่อเสริมความแข็งแกร่งที่ตลาดรับรู้ต่อเศรษฐกิจและสกุลเงิน ทุนสำรองทองคำในระดับสูงสามารถเป็นแหล่งสร้างความเชื่อมั่นต่อความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศได้ ตามข้อมูลจาก World Gold Council ธนาคารกลางได้เพิ่มทองคำ 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว $70 พันล้านเข้าสู่ทุนสำรองในปี 2022 ซึ่งเป็นการซื้อรายปีสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูล ธนาคารกลางจากเศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี กำลังเพิ่มทุนสำรองทองคำอย่างรวดเร็ว

ทองคำมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นอย่างไร?

ทองคำมีความสัมพันธ์เชิงผกผันกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งทั้งสองอย่างเป็นสินทรัพย์ทุนสำรองหลักและสินทรัพย์ปลอดภัย เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำมักจะปรับตัวขึ้น ทำให้นักลงทุนและธนาคารกลางสามารถกระจายสินทรัพย์ของตนได้ในช่วงเวลาที่ผันผวน ทองคำยังมีความสัมพันธ์เชิงผกผันกับสินทรัพย์เสี่ยงอีกด้วย การปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นมักกดดันราคาทองคำให้อ่อนตัวลง ขณะที่แรงเทขายในตลาดที่มีความเสี่ยงสูงกว่ามักเอื้อประโยชน์ต่อโลหะมีค่านี้

ราคาทองคำขึ้นอยู่กับอะไร?

ราคาทองคำสามารถเคลื่อนไหวได้จากปัจจัยที่หลากหลาย ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลต่อภาวะถดถอยรุนแรงสามารถผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วได้ เนื่องจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของมัน ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน ทองคำมักปรับตัวขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ขณะที่ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นมักกดดันโลหะสีเหลือง อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ยังขึ้นอยู่กับพฤติกรรมของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากสินทรัพย์นี้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAU/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักจำกัดการปรับขึ้นของราคาทองคำ ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มจะผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น

บทความถัดไป