ยูโรอ่อนค่าลงต่ำกว่า 1.1250 จากความเสี่ยงด้านการคลังของฝรั่งเศส

EUR/USD ปรับตัวลงใกล้ 1.1245 ในช่วงต้นตลาดเอเชียวันจันทร์
ความเสี่ยงด้านการคลังของฝรั่งเศสกดดันยูโร
เทรดเดอร์ลดการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนตุลาคม หลังข้อมูลการจ้างงานสหรัฐอ่อนแอกว่าคาด

คู่เงิน EUR/USD อ่อนแรงลงมาที่ราว 1.1245 ในช่วงต้นตลาดเอเชียวันจันทร์ ยูโร (EUR) อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ท่ามกลางความกังวลต่อแนวโน้มการคลังที่เปราะบางของฝรั่งเศส ขณะที่รายงานดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (PMI) ของ ISM สหรัฐมีกำหนดประกาศในช่วงต่อไปของวันจันทร์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

รัฐบาลเสียงข้างน้อยของนายกรัฐมนตรีฝรั่งเศส Sébastien Lecornu เปิดเผยร่างงบประมาณรัดเข็มขัดมูลค่า 5.4 หมื่นล้านยูโรสำหรับปี 2027 ซึ่งเป็นประเด็นถกเถียงอย่างมาก เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกปรับลดอันดับความน่าเชื่อถืออย่างรุนแรงหรือการผิดนัดชำระหนี้ภาครัฐ อย่างไรก็ดี นักวิเคราะห์สงสัยว่ารัฐบาลเสียงข้างน้อยของฝรั่งเศสจะสามารถผลักดันงบประมาณดังกล่าวผ่านรัฐสภาได้โดยไม่ต้องยอมประนีประนอม

รายงานจาก Associated Press (AP) ระบุว่า หนี้สาธารณะของฝรั่งเศสขณะนี้อยู่ที่ 119% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) พันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสเผชิญแรงขายในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ท่ามกลางการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะปรับสูงขึ้น รวมถึงความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปีพุ่งแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 ในสัปดาห์ที่แล้ว

ฝั่งสหรัฐ เทรดเดอร์ลดการคาดการณ์ว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ หลังข้อมูลการจ้างงานสหรัฐออกมาอ่อนแอ ปัจจุบันตลาดให้น้ำหนักเกือบ 77.9% ที่อัตราดอกเบี้ยจะคงเดิมในการประชุมนโยบายเดือนตุลาคมของเฟด เทียบกับ 74% ก่อนการประกาศข้อมูล

โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของยูโรโซนลดลง ขณะที่ ECB รอประมาณการเดือนธันวาคม

นักวิเคราะห์จาก Standard Chartered ระบุว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ โดยสังเกตว่า “เงินเฟ้อพื้นฐานปรับสูงขึ้นเพียงเล็กน้อยนับตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ โดยเพิ่มจาก 2.2% ในเดือนมกราคมเป็น 2.5% YoY ในเดือนกันยายน” พวกเขาเสริมว่าการสื่อสารเชิงนโยบายมีความระมัดระวังมากขึ้น โดยประธาน “Lagarde [ได้] เน้นย้ำความเสี่ยงด้านลบต่อทั้งการเติบโตและเงินเฟ้อที่เกิดจากอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น” Standard Chartered มองว่า “ปัจจัยเหล่านี้จำกัดความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมในมุมมองของเรา” และสรุปว่า “โดยรวมแล้ว [พวกเขา] คิดว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายมีแนวโน้มจะรอประมาณการเศรษฐกิจมหภาคชุดใหม่ก่อนปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งชุดถัดไปจะมาพร้อมกับการประชุมนโยบายเดือนธันวาคม”

ท่าทีสายเหยี่ยวของ Logan หนุนคาดการณ์ดอกเบี้ยเฟดและสนับสนุนดอลลาร์

Logan ส่งสัญญาณในโทนที่สายเหยี่ยวชัดเจนมากขึ้น โดยคะแนน FXS Speechtracker ที่ 9.2/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 8.1/10 อย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งขึ้นต่อความจำเป็นของนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น แม้จะมีการเน้นว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจสะท้อน term premium ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจลดความจำเป็นในการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม แต่ก็ถูกกลบด้วยการชี้นำอย่างชัดเจนว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจำเป็นต้องปรับขึ้นอย่างน้อย 50 bps และมีแนวโน้มต้องขึ้นอีกหลายครั้งเพื่อฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งตอกย้ำความเสี่ยงขาขึ้นต่อดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้น การที่ Logan ยอมรับว่านโยบายปัจจุบันยังไม่เข้มงวดเพียงพอ ประกอบกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นและตลาดแรงงานที่สมดุล สะท้อนอคติที่ชัดเจนไปทางการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมจนกว่าเงินเฟ้อจะอยู่บนเส้นทางกลับสู่ 2% อย่างน่าเชื่อถือ

ดัชนี FXS Fed Sentiment ปรับขึ้น 1.68 จุด สู่ 136.59 อยู่ในโซนสายเหยี่ยวอย่างชัดเจน และสอดคล้องกับคะแนน FXS Speechtracker ที่อยู่ในระดับสูง การเคลื่อนไหวนี้ยืนยันว่าการสื่อสารของเฟดมีแนวโน้มสายเหยี่ยวมากขึ้นเมื่อเทียบกับฐานอ้างอิงเดิม ซึ่งช่วยหนุนการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมและสนับสนุนดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ให้อัตราผลตอบแทนต่ำกว่า

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: EUR/USD ยังคงมีโทนลบแม้อยู่ในภาวะขายมากเกินไป

ในกราฟรายวัน EUR/USD ขยายการปรับตัวลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 100 วัน (SMA) และเส้นกึ่งกลางของ Bollinger Bands ซึ่งขณะนี้ทำหน้าที่เป็นแนวต้านของคู่เงินและกำหนดอคติขาลงที่ชัดเจนในระยะสั้น ราคาอยู่สูงกว่าเส้นล่างของ Bollinger Band เพียงเล็กน้อย ขณะที่ Relative Strength Index (14) ที่ระดับ 20.2 อยู่ในเขตขายมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้แรงกดดันขาลงยังคงครอบงำ แต่การเทขายเริ่มยืดตัวมากเกินไป

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นกึ่งกลางของ Bollinger Band บริเวณ 1.1440 ตามด้วยเส้น SMA 100 วันที่ 1.1510 และมีแนวต้านที่แข็งแกร่งกว่าที่เส้นบนของ Bollinger Band แถว 1.1685 ส่วนด้านขาลง แนวรับทันทีอยู่ที่เส้นล่างของ Bollinger Band ที่ 1.1200 หากหลุดต่ำกว่าระดับนี้อย่างต่อเนื่อง จะเปิดทางให้ขาดทุนเพิ่มเติม ขณะที่การรีบาวด์จากโซนนี้มีแนวโน้มเผชิญข้อจำกัด ตราบใดที่คู่เงินยังถูกกดไว้ต่ำกว่าแนวต้านจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่และแถบความผันผวนดังกล่าว

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน โดยเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และมีผลกระทบต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในเมืองแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักคือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นปัจจัยบวกต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจมาจากผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศสมาชิกยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB Christine Lagarde

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับประเทศหรือภูมิภาคอื่นมักเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาลงทุน

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

การประกาศข้อมูลต่าง ๆ ใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อยูโร ตัวชี้วัดอย่าง GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ, การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินเดียวนี้ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร ไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของสี่ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับรายจ่ายที่ใช้ไปกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนค่าเงิน และในทางกลับกัน ดุลการค้าสุทธิที่เป็นลบจะกดดันค่าเงิน

บทความถัดไป