美元:受 ISM 與 Fed 定價支撐-BBH

Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 指出,美元已回吐近期部分漲幅,但在強勁的美國數據與市場對聯準會的預期支撐下,仍具支撐力。9 月 ISM 服務業與製造業指數顯示經濟成長具韌性,而支付價格指數則暗示通膨壓力正在加劇。Fed funds futures 目前仍反映聯準會將於 12 月完整升息 25 個基點至 4.00–4.25%,為美元前景提供支撐。

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ISM 數據支持聯準會偏向緊縮的立場

「美國 9 月 ISM 指數支持聯準會偏向緊縮的立場,並利多美元。整體服務業與製造業指數顯示經濟成長具韌性,而支付價格指數則表明通膨壓力正在加劇。Fed funds futures 持續反映 12 月將完整升息 25 個基點至 4.00-4.25%。」

「亞特蘭大聯準銀行的 GDPNow 模型預估,第 3 季實質 GDP 年化成長率為 3.7%。若能在財政整頓的同時維持這樣的增速,將有助於美國透過成長來降低債務負擔。」

「但這種情況極不可能發生。過去 10 年,美國實質 GDP 平均成長率為 2.5%,而國會預算辦公室預估,未來 10 年的基本預算赤字(即扣除利息支出後的整體預算餘額)平均將為 -2.1%,並將在 2036 年把聯邦債務推升至 GDP 的歷史新高 120%。」

「美國 8 月貿易收支數據將納入亞特蘭大聯準銀行更新後的 GDPNow 預估。聯準會發言人包括:紐約聯準銀行總裁 John Williams、聖路易聯準銀行總裁 Alberto Musalem(無投票權)、聯準會副主席 Michelle Bowman,以及堪薩斯城聯準銀行總裁 Jeffrey Schmid(無投票權)。」

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