日圓在日本薪資數據優於預期後回吐漲幅

• 受日本薪資數據影響，USD/JPY 自略高於 158.50 的水準來回震盪，該水準為 9 月 25 日以來最高。
• 日本 8 月實質薪資年增 1.5%，連續第八個月成長。
• 期貨市場顯示，BoJ 於 10 月升息的機率約為 17%，12 月採取行動的機率約為 71%。

日本 8 月薪資增幅快於預期，但日圓仍然走弱。USD/JPY 交投於 158.00 附近，回到數據公布前的水準；該數據一度推動匯價升至 9 月 25 日以來最高。

名目薪資年增 3.8%，高於預估的 3.7%，但較 7 月下滑，且實質薪資增幅連續第二個月放緩至 1.5%。同一份報告還將 7 月數據自 4.7% 下修至 4.3%，下修幅度是本次優於預期幅度的四倍。

薪資增速快於物價，是日本央行（BoJ）支持進一步升息的理由，而增速放緩的趨勢並未促使下一次升息提前。這使得 USD/JPY 在 10 月大部分時間內，主要仍將跟隨該貨幣對中的美元走勢。

東京稱日圓被低估，並承諾減稅

首相高市週二在國會表示，她將在不發行新債的情況下調降食品消費稅。日本 10 年期公債殖利率週三持穩於 3.11% 附近，接近三十年高點。若殖利率上升反映的是對預算的擔憂，而非利率預期，反而可能削弱貨幣，而不是支撐其走強。

財務大臣片山與美國財政部長 Bessent 於 9 月下旬表示，日圓被低估令人憂心。週三公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄記載了紐約聯準銀行代表財政部進行的匯市干預，即 7 月 31 日與日本同步買入日圓，當時 USD/JPY 略低於 164.00。被低估，是兩國財政部對一種他們已經真金白銀干預過一次的貨幣所使用的措辭。

BoJ 升息 25 個基點，僅能縮小其欲彌補差距的十分之一

BoJ 在 9 月 18 日升息後，政策利率來到 1.25%，相較之下，聯準會利率為 3.75%-4.00%；期貨市場顯示，BoJ 在 12 月前再次行動的機率約為 71%。聯準會於 10 月 28 日以及 BoJ 於 10 月 30 日升息的機率相同，均接近 17%。

週五 14:00 GMT 公布的密西根大學（UoM）調查將包含美國家庭一年期通膨預期，前值為 4.6%。若數據高於預期，將增添市場對聯準會升息的押注，並帶動 USD/JPY 上行。

移動平均線附近的日圓水準

阻力：週三高點略高於 158.50，為 9 月 25 日以來最高，但在當日盤中回落。159.00 曾於 9 月 24 日阻擋 9 月反彈走勢。

支撐：200 日指數移動平均線（EMA）略低於 158.00，自 10 月 1 日以來一直位於每日收盤價下方。週一低點略低於 157.50，是做多部位所依託的關鍵防線。

偏向：只要收盤仍守住 157.50，整體傾向維持做多；週三僅差一點觸及的 158.50 仍是第一目標，159.00 為第二目標。日線圖上的隨機相對強弱指數（Stoch RSI）已自約 85 回落至接近 80，因此回測 157.50 符合此判斷。若日線收盤跌破 157.00，則取消做多觀點。

USD/JPY 日線圖