隨著債券拋售再起，英鎊回落至其區間底部

• 隨著債券殖利率攀升，GBP/USD 回落至 1.3200，亦即十個交易日區間的底部。
• 聯準會會議紀要顯示，19 位官員全數支持 9 月升息。
• 財政大臣 Healey 的首份預算案將於 10 月 28 日公布，當天也是聯準會作出決議之日。

自 9 月 24 日以來，每個交易日的低點都落在距離 1.3200 不到半美分的範圍內，而週三已是連續第十次。GBP/USD 交投於 1.3200 略上方，低於週二這波漲勢啟動時的水準。

隨著債券殖利率再度上升，美元走強。週三的 10 年期美國公債標售得標殖利率為 5.30%，為自 2000 年 11 月以來 10 年期公債標售的最高殖利率，而美國殖利率走高也提高了持有美元的報酬。

英國 30 年期公債殖利率重新升破 6%，這一水準自 10 月 1 日首次觸及，亦是自 1998 年以來首見。英鎊兌歐元仍處於自 2025 年 6 月以來最強水準，因此目前英國公債遭拋售，推高英國借貸成本的速度，仍快於其打壓英鎊的速度。

年底前聯準會再升息一次，剩下兩次會議可供選擇

9 月 15 至 16 日會議的紀要於週三 GMT 18:00 公布，顯示 19 位與會者全數支持將利率上調至 3.75%-4.00%。多數官員認為，年底前再度升息可能是合適之舉，且有數位官員表示，目前的利率對經濟僅有輕微抑制作用，甚至幾乎沒有抑制作用。川普總統在紀要公布前不久表示，聯準會主席 Warsh 只有一票，而紀要顯示其餘 18 位與會者也支持他主張的升息。

紀要公布後，GBP/USD 幾乎沒有波動。年底前聯準會還有 10 月 28 日與 12 月 9 日兩次會議可供選擇，而期貨市場在紀要公布前後，對 10 月升息的定價都接近 17%。若 10 月採取行動，將使美國利率在英國央行 (BoE) 於 11 月 5 日作出決議前一週，進一步高於英國 3.75% 的 Bank Rate。

預算日與聯準會決議日落在同一個週三

BoE 外部委員 Greene 將於週四 GMT 09:15 發表談話，副總裁 Lombardelli 則於 GMT 13:00 發言。交易員目前對 11 月升息的定價接近 80%，而若在 9 月 17 日投票支持按兵不動的 Lombardelli 轉而傾向升息，將消除這一定價中大部分剩餘的不確定性。在那次投票一週後，她曾表示，若高能源價格持續，政策愈來愈可能需要進一步收緊。她發表該言論當天，Brent 高於 100 美元，而週三也重新站上 100 美元。

聯準會理事 Waller 將於週四 GMT 08:30 發表談話，聖路易聯準銀行總裁 Musalem 則於 GMT 17:40 發言，若兩人任一位釋出偏向 10 月升息的訊號，都將推升美元兌英鎊走強。財政大臣 Healey 的首份預算案將於 10 月 28 日公布，當天正值聯準會決議，且距離 BoE 決議僅一週，預計需填補的財政缺口達 220 億英鎊或以上。若預算案進一步推高英國公債殖利率，屆時美元也將已因聯準會而波動。

英鎊區間邊緣的重要價位

阻力：週三的下跌使 GBP/USD 再度跌回 1.3250 下方，這是週二漲勢突破的水準。自 9 月 24 日以來，1.3300 一直壓制每個交易日的走勢，只有 9 月 30 日曾短暫上破。

支撐：1.3200 已連續十個交易日守住區間底部，而 10 月 1 日是唯一一次收在其下方數個點 (pip) 的交易日。GBP/USD 自 6 月下旬以來未曾跌至 1.3150。

偏向：只要 1.3200 附近的底部守住，傾向仍為做多，第一目標看 1.3250，第二目標看 1.3300。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）已連續五個交易日上升，並自 9 月 10 日以來首次重返 20 上方，目前接近 25。若日線收盤跌破 1.3150，做多觀點失效。

GBP/USD 日線圖