白銀價格預測：儘管債券殖利率飆升，XAG/USD 反彈至接近 60.50 美元

• 由於美國公債殖利率徘徊在數十年高點附近，白銀可能面臨壓力。
• 原油價格上漲加劇通膨憂慮，並鞏固市場對利率將長期維持高檔的預期。
• Fed 會議紀要暗示年底前可能升息，削弱投資人對貴金屬的需求。

白銀價格（XAG/USD）在連跌兩日後回升，週四亞洲時段交投於每盎司 60.40 美元附近。然而，由於美國公債殖利率徘徊在 2002 年以來最高水準附近，這種不孳息的白銀可能面臨日益增加的阻力，進而抑制投資人對貴金屬的需求。

與此同時，高漲的能源價格正加劇更廣泛的通膨憂慮。報導指出，川普政府已指示五角大廈在期中選舉前準備對伊朗的打擊選項，推動油價上漲；此外，儘管中東原油流量已恢復至戰前水準，荷姆茲海峽的航運風險仍然居高不下。

市場對 Federal Reserve（Fed）政策的預期，仍持續主導整體市場情緒。Fed 最新一次會議紀要顯示，19 位決策官員一致支持 9 月升息，且明顯多數認為在年底前再升息一次可能是適當之舉。儘管投資人普遍預期央行將在 10 月政策會議上按兵不動，但 CME 的 FedWatch 工具顯示，交易員仍計入 12 月再次升息約 78% 的機率。

隨著平倉持續，CTA 減少貴金屬曝險

根據 TD Securities，趨勢追蹤型商品交易顧問正參與當前的貴金屬拋售潮，該行指出：「不過就短期而言，CTA 目前小幅賣出黃金與白銀，並在當日大舉賣出白金。」這樣的部位配置凸顯出整體市場偏向審慎的立場，即使較廣泛的總體驅動因素，例如堅挺的實質利率與美元韌性，仍持續影響投資人將黃金與白銀視為地緣政治與財政風險避險工具的意願。

Schmid 點出 AI 驅動的通膨，維持 Fed 明確偏鷹立場

Fed 的 Schmid 發表明顯偏鷹的言論，FXS Speechtracker 評分為 8/10，略高於 7.5/10 的歷史平均，凸顯勞動力市場「仍處於良好狀態」，而通膨則「令人沮喪」，必須加以解決。他強調 AI 現已成為通膨的最大推手之一，並警告 Fed 的公信力正面臨考驗，而且「儘管長天期殖利率走高，Fed 在短端利率方面仍有工作要做」，這進一步強化了政策維持緊縮、並可能延長限制性短端利率設定的傾向。

FXS Fed Sentiment Index 上升 0.34 點至 137.91，進一步鞏固 Fed 立場深處於鷹派區域，遠高於中性的 100 水準。這一溫和上升，配合高於基準的演說評分，顯示市場應持續反映 Fed 對持續性通膨壓力將採取堅定反應函數的預期，其中也包括與 AI 驅動成本動態相關的壓力。