
MUFG的Michael Wan指出,USD/JPY仍交投于158上方,但植田和男的言论表明日本央行(BoJ)政策将进一步正常化。植田和男强调将通胀锚定在2%左右,并指出进口、AI需求以及日元疲软带来的上行风险。Wan仍然看好日元,不过进一步上涨可能需要日本央行更快加息,以验证市场预期。

“USD/JPY继续交投于158水平上方,尽管植田和男行长的言论持续指向日本央行政策将进一步正常化。”
“植田和男强调,将潜在通胀锚定在2%左右至关重要,并指出进口成本、AI相关需求以及日元疲软带来的上行风险。”
“与此同时,由于3%以上的收益率吸引了买盘,10年期日本国债(JGB)拍卖录得强于平均水平的需求,这表明尽管财政担忧仍存,投资者在久期风险方面获得了更充分的补偿。”
“不过,稳健的拍卖结果也可能限制收益率进一步上行的压力。”
“我们的全球团队仍然看好日元,但日元若要进一步走强,可能需要日本央行确认市场对更快加息步伐的预期,尤其是在GPIF报告促使近期部分日元强势回吐之后。”
“该报告被解读为传递出投资组合配置延续性的信号,而非明显转向国内资产,从而削弱了市场对额外结构性日元需求来源的预期,并促使部分日元多头头寸平仓。”
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