美元指数持平，因美联储理事沃勒未给出进一步加息的时间表

• 随着美联储理事沃勒发表讲话，DXY在102.50下方横盘，这是四个交易日内第三次受阻。
• 期货市场计入10月加息概率接近五分之一，12月加息概率接近80%。
• 三次高点出现时，欧元都略高于1.1150，接近17个月低点。

102.50在周一、周三和周四都压制了美元指数，而美联储理事沃勒周四呼吁进一步加息，也未能推动其突破更高。该指数交投于102.30附近，仍处于自10月1日以来维持的区间内。10年期美国国债收益率接近5.30%，欧洲主权债再度遭遇抛售，也使其维持在这一水平附近。

美联储理事沃勒呼吁落实市场已计入的加息路径

美联储在9月16日一致投票将利率上调至3.75%-4.00%，周三公布的会议纪要显示，大多数决策者预计年底前还会再加息一次，且几乎所有人都认为通胀风险偏向上行。沃勒理事周四在伊斯坦布尔表示，可能仍需要进一步加息，才能更快让通胀回到2%，而且这些加息不必发生在连续的会议上。

沃勒理事还表示，通胀已连续近五年半高于美联储目标，他并不太担心更高利率会显著拖累经济。他指出，人工智能建设带来的科技价格上涨，以及新关税的威胁，仍是推高通胀的压力来源。与美联储下一步行动关联最紧密的2年期美国国债收益率目前接近4.80%，比美联储利率区间上限高出约0.80个百分点。

期货市场计入10月27日至28日会议加息的概率约为五分之一，12月8日至9日会议加息的概率接近80%，这正是他所描述的路径。他讲话后，指数一度升向102.50，但未能触及周一高点，随后回落至略高于102.00，之后再度反弹。并未指定具体会议的进一步加息，其实描述的是期货市场已经计入的路径，而非改变这一预期。

指数的上限就是欧元的下限

欧元在美元指数中的权重为57.6%，而该指数在周一、周三和周四的高点，均出现在欧元兑美元低点出现后的同一15分钟区间内，且每次欧元都仅略高于1.1150。这是欧元自2025年5月以来的最弱水平，因此，只有欧元跌破这一水平，才可能推动指数突破102.50。若跌破1.1150，欧元下一个已交易到的水平将是其2025年5月低点略高于1.1050的位置。

法国国债正是令欧元维持在这一底部附近的原因。法国10年期国债收益率接近4.90%，而德国为3.50%，并接近其10月早些时候触及的逾二十年高点5%以上。随着法国2027年总统大选临近，抛售已蔓延至意大利和希腊国债。

法国政府2027年预算计划将财政赤字削减至国内生产总值的5%，而法国财政监督机构称其经济假设过于乐观。工会已号召在10月13日再次举行罢工，德国财政部长Klingbeil周四表示，他正就债券问题与法国同行保持联系。

目前市场预计欧洲央行 (ECB) 到2027年3月前还将再加息两次，这限制了美国与欧元区利率差进一步扩大的空间。Brent正迈向一个月来最大单日涨幅，而作为一个几乎全部依赖进口原油的经济体集团之货币，欧元仍维持在其区间内波动。

沃勒理事担忧的问题将在周五日程中接受检验

沃勒理事周四提到的担忧是，近期通胀回升可能会推高家庭和企业对未来通胀的预期。周五14:00 GMT公布的密歇根大学 (UoM) 调查将提供这一指标，9月一年期通胀预期为4.6%，五年期通胀预期为3.4%。

纽约联储周三公布的自有调查显示，9月一年期通胀预期为3.9%，高于8月的3.6%。周四公布的初请失业金人数为19.7万，低于预期的20.0万，这与他认为劳动力市场稳定的看法一致，也意味着若要支持更早加息，理由只剩通胀。

若一年期读数高于4.6%，就可能推动指数突破102.50；若数据偏软，则市场只会计入12月会议加息。家庭通胀预期的一项调查，确实有可能将下一次加息时间提前六周，从12月9日提前至10月28日。期货市场对此给出的概率是五分之一，而周四的讲话并未提高这一概率。

关键水平与倾向

阻力位：102.50在周一、周三和周四均压制了该指数，而周一略高于该位的高点是自2025年4月以来的最高水平。103.00是上方下一个整数关口。

支撑位：周四回落时，买盘在102.00上方介入。自10月1日以来的每一次低点都守在101.50上方，该位置也是9月下旬区间顶部所在。

倾向：只要102.50构成压制，倾向于做空，首个目标看向102.00，其后看向101.50。日线图上，随机相对强弱指数（Stoch RSI）读数约为92，且正从区间顶部回落。若日线收于102.50上方，则做空判断失效，届时103.00将进入视野。

DXY日线图