เงินเยนญี่ปุ่นฟื้นตัว ขณะที่ความเสี่ยงจากการแทรกแซงช่วยชดเชยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ

USD/JPY ถอยลงจาก 158.44 จากความกังวลเรื่องการแทรกแซงที่ช่วยหนุนเงินเยนญี่ปุ่น
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูงและข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งยังคงหนุนดอลลาร์สหรัฐในภาพรวม
สัญญาณที่ระมัดระวังจากธนาคารกลางญี่ปุ่นและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างจำกัดการฟื้นตัวของเงินเยน

USD/JPY กลับทิศจากการปรับขึ้นก่อนหน้าในวันพฤหัสบดี เนื่องจากเทรดเดอร์ลังเลที่จะดันราคาคู่นี้ให้สูงขึ้น ท่ามกลางความเสี่ยงของการแทรกแซงโดยทางการญี่ปุ่น ส่งผลให้เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ฟื้นตัวกลับมาได้บางส่วน แม้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) จะพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่ของปีจนถึงปัจจุบัน ขณะที่เขียนบทความนี้ USD/JPY เคลื่อนไหวอยู่แถว 157.95 หลังแตะจุดสูงสุดระหว่างวันที่บริเวณ 158.44

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดอลลาร์สหรัฐยังคงได้รับแรงหนุนอย่างแข็งแกร่งจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูงและข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก เคลื่อนไหวใกล้ 102.13 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง ทรงตัวอยู่แถว 5.25% หลังจากแตะ 5.34% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดชี้ให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่ยังคงต่อเนื่อง ซึ่งเปิดทางให้เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) คงต้นทุนการกู้ยืมไว้ในระดับสูง ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) ของ ISM ชะลอลงเล็กน้อยสู่ 54.5 ในเดือนกันยายน จาก 54.6 และต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 55.0 อย่างไรก็ตาม ดัชนีราคาที่จ่ายพุ่งขึ้นสู่ 77.9 จาก 71.1 สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงสู่ 197K ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 26 กันยายน ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 200K และต่ำกว่าค่าก่อนหน้าที่ 198K

ข้อมูลดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากมีการปรับเพิ่มตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐ และปรับลดตัวเลขเงินเฟ้อลง ข้อมูลการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ที่อ่อนแอกว่าคาด ทำให้เทรดเดอร์ลดคาดการณ์ต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม อย่างไรก็ดี ด้วยเงินเฟ้อที่ยังอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง ผู้กำหนดนโยบายยังคงกังวลต่อแรงกดดันด้านราคา ทำให้ความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงปลายปีนี้ยังคงอยู่

การปรับขึ้นของเงินเยนถูกจำกัด ขณะที่ข้อมูลญี่ปุ่นและสัญญาณจาก BoJ ทำให้เกณฑ์สำหรับการคุมเข้มนโยบายยังอยู่ในระดับสูง

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman ชี้ว่า ข้อมูลล่าสุดและสัญญาณด้านนโยบายของญี่ปุ่นยังคงบ่งชี้ว่า BoJ ไม่น่าจะเปลี่ยนจุดยืนอย่างรวดเร็ว เขาระบุว่า ผลสำรวจ Tankan ไตรมาส 3 ของญี่ปุ่น และสรุปความเห็นจากการประชุมเดือนกันยายนของ BoJ “บ่งชี้ว่าเกณฑ์ที่ BoJ จะเร่งวงจรการคุมเข้มนโยบายยังคงอยู่ในระดับสูง” ดัชนีภาวะธุรกิจทุกอุตสาหกรรมในผลสำรวจ Tankan “ปรับดีขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 35 ปีที่ 21 เทียบกับ 18 ในไตรมาส 2” แต่ Haddad เน้นว่า “ภาคธุรกิจคาดว่าดัชนีจะชะลอลงสู่ 15 ในไตรมาส 4 และคาดการณ์เงินเฟ้อยังคงทรงตัวโดยรวม” ซึ่งลดทอนเหตุผลสำหรับการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น

ขณะเดียวกัน เขาสังเกตว่า สรุปความเห็นของ BoJ มีลักษณะ “เข้มงวดในเชิงทิศทาง แต่โดยรวมยังระมัดระวังในด้านจังหวะ” ซึ่งตอกย้ำความต้องการดำเนินนโยบายแบบค่อยเป็นค่อยไป นอกจากนี้ Haddad ยังชี้ว่า “การที่สำนักคณะรัฐมนตรีเรียกร้องให้ผู้กำหนดนโยบายของ BoJ ‘พิจารณาอย่างรอบคอบถึงผลสะสมจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในอดีต’ ยิ่งเพิ่มแรงต้านต่อวงจรการขึ้นดอกเบี้ยที่เร็วขึ้น” ซึ่งสนับสนุนมุมมองว่าการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมใด ๆ มีแนวโน้มจะดำเนินไปอย่างช้า ๆ และจำกัดโอกาสการปรับขึ้นของเงินเยนในระยะใกล้

BoJ ยังคงเดินหน้าไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่แนวทางแบบค่อยเป็นค่อยไปของธนาคารแตกต่างจากการตั้งค่านโยบายที่เข้มงวดกว่าของสหรัฐและเศรษฐกิจขนาดใหญ่อื่น ๆ ดังนั้น ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐกับญี่ปุ่นยังคงเป็นแหล่งแรงกดดันสำคัญต่อเงินเยน

ในตอนนี้ ความเสี่ยงของการแทรกแซงกำลังช่วยจำกัดแรงกดดันดังกล่าว นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น Sanae Takaichi กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า การอ่อนค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐานของเงินเยนเป็นปัญหา ซึ่งยิ่งตอกย้ำมุมมองว่าทางการอาจเข้าดำเนินการ หากความเคลื่อนไหวของค่าเงินเป็นไปอย่างรวดเร็วหรือไร้ระเบียบ

ราคาเงินเยนญี่ปุ่นในสัปดาห์นี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในสัปดาห์นี้ เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		1.26%	0.27%	0.13%	0.81%	1.38%	1.05%	0.30%
EUR	-1.26%		-1.05%	-1.06%	-0.48%	0.12%	-0.22%	-0.96%
GBP	-0.27%	1.05%		-0.23%	0.54%	1.13%	0.80%	0.05%
JPY	-0.13%	1.06%	0.23%		0.56%	1.18%	0.84%	0.06%
CAD	-0.81%	0.48%	-0.54%	-0.56%		0.62%	0.24%	-0.48%
AUD	-1.38%	-0.12%	-1.13%	-1.18%	-0.62%		-0.34%	-1.08%
NZD	-1.05%	0.22%	-0.80%	-0.84%	-0.24%	0.34%		-0.75%
CHF	-0.30%	0.96%	-0.05%	-0.06%	0.48%	1.08%	0.75%

แผนที่ความร้อนแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกันและกัน โดยเลือกสกุลเงินฐานจากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลือกสกุลเงินอ้างอิงจากแถวด้านบน ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือกเงินเยนญี่ปุ่นจากคอลัมน์ด้านซ้าย แล้วเลื่อนไปตามแนวนอนไปยังดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แสดงในช่องจะหมายถึง JPY (ฐาน)/USD (อ้างอิง)

บทความถัดไป