ทองคำเผชิญแรงกดดัน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวสูงขึ้นและสัญญาณเชิงเข้มงวดจากเฟดถ่วงตลาด

การฟื้นตัวของทองคำเริ่มแผ่วลง เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนที่อยู่ในระดับสูงยังคงทำให้ฝั่งกระทิงชะลอการเข้าซื้อ
XAU/USD ยังคงมีอคติขาลง โดย RSI อยู่ใกล้ระดับ 37 และ MACD อยู่ในแดนลบ

ทองคำ (XAU/USD) กลับตัวจากการฟื้นตัวเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับสูงขึ้นจำกัดความพยายามในการปรับขึ้น ส่งผลให้โลหะมีค่ายังคงอยู่ในภาวะพักฐานเชิงลบใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน ขณะที่เขียนบทความนี้ XAU/USD เคลื่อนไหวอยู่แถว $4,119 ลดลงจากจุดสูงสุดระหว่างวันที่ $4,143

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูงใกล้จุดสูงสุดในรอบหลายปี โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นซึ่งกระตุ้นความกังวลด้านเงินเฟ้อ หนี้ภาครัฐที่เพิ่มขึ้น ความกังวลด้านการคลัง และการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐที่ยังแข็งแกร่ง ล้วนเพิ่มแรงกดดันให้อัตราผลตอบแทนปรับสูงขึ้นต่อไป

ราคาน้ำมันดีดตัวกลับในวันพฤหัสบดี โดย West Texas Intermediate (WTI) ปรับขึ้นราว 3% หลังมีรายงานว่าเพนตากอนได้สั่งเตรียมความพร้อมสำหรับความเป็นไปได้ของการโจมตีอิหร่านอีกครั้ง Axios รายงานว่าปฏิบัติการทางทหารอาจเกิดขึ้นก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐในเดือนพฤศจิกายน

นักกลยุทธ์จาก Brown Brothers Harriman ชี้ว่า “การปรับขึ้นของราคาน้ำมันดิบอีกครั้งกำลังกดดันทั้งหุ้นและพันธบัตร ขณะเดียวกันก็หนุนให้ USD แข็งค่ามากขึ้น” พวกเขาเสริมว่า “ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องทำให้ความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยนโยบาย และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น ขณะเดียวกันก็เอื้อต่อสกุลเงินของประเทศผู้ส่งออกพลังงานและ USD มากกว่าสกุลเงินของประเทศผู้นำเข้าพลังงาน” ในมุมมองของพวกเขา “การเติบโตของสหรัฐที่โดดเด่นกว่าและความต้องการหลักทรัพย์สหรัฐจากต่างชาติที่แข็งแกร่ง ช่วยหนุน USD เพิ่มเติม”

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของ Greenback เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่แถว 102.40 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือนที่ 102.53 ซึ่งทำไว้เมื่อต้นสัปดาห์นี้ แนวโน้มเฟดที่มีท่าทีเข้มงวดช่วยหนุน Greenback เพิ่มเติม

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า “จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่มีความยืดหยุ่นต่อจังหวะการปรับขึ้น” วอลเลอร์เสริมว่า “เงินเฟ้อยังสูงเกินไป โดยมีทั้งการขยายตัวของ AI และแรงกระแทกด้านพลังงานที่ยังดำเนินอยู่ ท่ามกลางปัจจัยเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างหลายประการ”

รายงานการประชุมเดือนกันยายนของเฟดที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ แสดงให้เห็นถึงการสนับสนุนอย่างเป็นเอกฉันท์ต่อการขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ระดับ 3.75%-4.00% ผู้เข้าร่วมประชุมส่วนใหญ่มองว่าการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปีมีแนวโน้มเหมาะสม ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม รายงานการประชุมไม่ได้ส่งสัญญาณผูกมัดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคม ซึ่งโดยรวมแล้วเทรดเดอร์คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงเดิม

ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่ง อัตราผลตอบแทนที่อยู่ในระดับสูง และแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมจากเฟด ยังคงทำให้ฝั่งกระทิงของทองคำชะลอการเข้าซื้อ อย่างไรก็ตาม แนวรับในระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการ ETF ที่แข็งแกร่งและการเข้าซื้ออย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง

TD Securities ให้ความเห็นว่า “แรงซื้ออย่างต่อเนื่องจากเทรดเดอร์เชิงดุลยพินิจ, ETF และธนาคารกลาง ล้วนรวมกันเป็นฐานรองรับที่แข็งแกร่งสำหรับทองคำ” ซึ่งตอกย้ำมุมมองของพวกเขาว่า ความอ่อนแอในปัจจุบันกำลังเผชิญกับอุปสงค์พื้นฐานที่แข็งแกร่ง ในการประเมินของพวกเขา “เรายังคงเห็นสัญญาณว่าทองคำกำลังเตรียมตัวแยกตัวออกจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงมากขึ้น และเริ่มต้นรอบขาขึ้นใหม่ไปจนถึงปี 2027”

การวิเคราะห์ทางเทคนิค:

บนกราฟรายวัน XAU/USD ยังคงมีอคติขาลงในระยะสั้น เนื่องจากราคายืนอยู่ต่ำกว่า Bollinger Simple Moving Average (SMA) 20 งวดที่ $4,239 ขณะที่ยังทรงตัวเหนือกรอบล่างของ Bollinger ที่ $4,057 และเหนือระดับแนวนอนที่ $4,100 เพียงเล็กน้อย ส่วน Relative Strength Index (RSI) ที่ 37 เคลื่อนไหวอยู่ในครึ่งล่างของกรอบ และ Moving Average Convergence Divergence (MACD) ยังคงอยู่ในแดนลบ ซึ่งทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่าแรงกดดันขาลงยังคงมีอยู่ แต่ยังไม่เข้าสู่ภาวะขายมากเกินไปอย่างรุนแรง

ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นกลาง Bollinger SMA ใกล้ $4,239 ก่อนถึงกรอบบนที่ $4,420 และมีเพียงการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องเหนือแนวต้านเหล่านี้เท่านั้นที่จะช่วยลดน้ำหนักเชิงลบในปัจจุบันได้ ส่วนด้านขาลง จุดโฟกัสในทันทีอยู่ที่แนวรับแนวนอนบริเวณ $4,100 ตามด้วยกรอบล่างของ Bollinger ที่ $4,057.47 ซึ่งหากไม่สามารถยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ ก็อาจเปิดทางให้เกิดการปรับตัวลงที่ลึกขึ้น

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับทองคำ

ทำไมผู้คนจึงลงทุนในทองคำ?

ทองคำมีบทบาทสำคัญในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ เนื่องจากถูกใช้อย่างแพร่หลายในฐานะแหล่งเก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบัน นอกเหนือจากความแวววาวและการนำไปใช้ทำเครื่องประดับแล้ว โลหะมีค่านี้ยังถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าเป็นการลงทุนที่ดีในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน ทองคำยังถูกมองอย่างแพร่หลายว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและจากการอ่อนค่าของสกุลเงิน เนื่องจากไม่ได้พึ่งพาผู้ออกตราสารหรือรัฐบาลใดรัฐบาลหนึ่งโดยเฉพาะ

ใครซื้อทองคำมากที่สุด?

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุด ด้วยเป้าหมายในการสนับสนุนสกุลเงินของตนในช่วงเวลาที่ผันผวน ธนาคารกลางมักกระจายทุนสำรองและซื้อทองคำเพื่อเสริมความเชื่อมั่นต่อความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและสกุลเงิน ทุนสำรองทองคำในระดับสูงสามารถเป็นแหล่งสร้างความเชื่อมั่นต่อความสามารถในการชำระหนี้ของประเทศได้ ตามข้อมูลจาก World Gold Council ธนาคารกลางได้เพิ่มทองคำ 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ทุนสำรองในปี 2022 ซึ่งเป็นการซื้อรายปีสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกข้อมูล ธนาคารกลางจากเศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น จีน อินเดีย และตุรกี กำลังเพิ่มทุนสำรองทองคำอย่างรวดเร็ว

ทองคำมีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นอย่างไร?

ทองคำมีความสัมพันธ์แบบผกผันกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งทั้งสองอย่างเป็นสินทรัพย์ทุนสำรองหลักและสินทรัพย์ปลอดภัย เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ทองคำมักจะปรับตัวขึ้น ช่วยให้นักลงทุนและธนาคารกลางสามารถกระจายสินทรัพย์ของตนในช่วงเวลาที่ผันผวน ทองคำยังมีความสัมพันธ์แบบผกผันกับสินทรัพย์เสี่ยงอีกด้วย การปรับขึ้นของตลาดหุ้นมักกดดันราคาทองคำให้อ่อนตัวลง ขณะที่แรงเทขายในตลาดที่มีความเสี่ยงสูงกว่ามักเอื้อต่อโลหะมีค่านี้

ราคาทองคำขึ้นอยู่กับอะไร?

ราคาสามารถเคลื่อนไหวได้จากปัจจัยที่หลากหลาย ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยรุนแรงสามารถทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของมัน เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในตัว ทองคำมักปรับขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ขณะที่ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นมักกดดันโลหะสีเหลือง อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากสินทรัพย์นี้กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ (XAU/USD) ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักทำให้ราคาทองคำถูกจำกัดไว้ ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น

บทความถัดไป