TMGM Petit-déjeuner quotidien des marchés : 23 septembre 2026

Aperçu du matin

• Les prix du pétrole ont prolongé leur net repli, le Brent passant sous les 99 dollars le baril et le WTI évoluant près de 89 dollars, alors que l’Arabie saoudite a redémarré son oléoduc Est-Ouest, que les discussions entre les États-Unis et l’Iran ont montré des signes de progrès et que les données sur les stocks américains ont fait état d’une hausse de 1,7 million de barils de brut.
• Les responsables de la Réserve fédérale ont réaffirmé une orientation monétaire restrictive après la hausse de 25 points de base de la semaine dernière, qui a porté la fourchette cible des fed funds à 3,75 %-4,00 %, tandis que les marchés intégraient une probabilité de 89,2 % d’un nouveau relèvement en décembre et que l’indice du dollar américain progressait vers 100,70.
• Des responsables américains et iraniens ont tenu de longues discussions indirectes en marge de l’Assemblée générale de l’ONU, Washington qualifiant les échanges de productifs et les deux parties signalant de nouveaux contacts par l’intermédiaire de médiateurs.
• Joachim Nagel, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré qu’une politique restrictive ne pouvait être exclue après que la hausse des prix de l’énergie a éloigné l’inflation de l’objectif 2026 de la banque centrale.
• La livre sterling s’est affaiblie vers 1,33 dollar après que le déficit budgétaire du Royaume-Uni a dépassé les attentes du marché, accentuant la pression avant le premier budget du gouvernement.
• Le yen japonais s’est affaibli et l’USD/JPY est monté vers 157,60 après que la récente hausse de taux de la Banque du Japon n’a pas été suivie d’indications explicitement hawkish, maintenant les risques d’intervention au centre de l’attention.
• NEAR et Ondo ont annoncé un partenariat visant à proposer des actions américaines et des ETF tokenisés avec exécution confidentielle, s’inscrivant dans une expansion plus large des actifs du monde réel on-chain.

Évolutions des marchés

Énergie

Le Brent est passé sous les 99 dollars le baril et a prolongé sa série de baisse à six séances, tandis que le WTI évoluait près de 89 dollars et à des plus bas de deux à presque trois semaines, à mesure que les inquiétudes sur l’offre s’atténuaient.

Marché des changes

L’indice du dollar américain a grimpé vers 100,70, son plus haut niveau depuis fin juillet, tandis que l’EUR/USD est passé sous 1,1450, le GBP/USD s’est affaibli vers 1,3310, l’USD/CHF est monté vers 0,8220 et l’USD/JPY a progressé vers 157,60.

Macroéconomie & Banques centrales

Les responsables de la Fed réaffirment une orientation restrictive alors que les marchés anticipent une nouvelle hausse

Les responsables de la Réserve fédérale ont continué de soutenir une orientation monétaire restrictive après la hausse de 25 points de base de la semaine dernière, qui a porté la fourchette cible des fed funds à 3,75 %-4,00 %. Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré que cette hausse était justifiée car les risques pesant sur l’inflation l’emportaient sur ceux pesant sur le plein emploi, tandis que la présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a indiqué qu’un cadre monétaire un peu plus restrictif devrait contribuer à ramener durablement l’inflation vers l’objectif de 2 % de la banque centrale.

Barkin a déclaré que la décision de la semaine dernière contribuerait à rétablir la stabilité des prix et que les décideurs évalueraient si de nouvelles hausses sont nécessaires. Il a également décrit le marché du travail comme équilibré plutôt qu’en surchauffe, les bilans des ménages et les dépenses de consommation restant solides. Les anticipations de marché reflétaient ce message, l’outil CME FedWatch indiquant une probabilité de 89,2 % d’une hausse des taux en décembre.

Les perspectives de politique monétaire ont soutenu le dollar américain, l’indice du dollar progressant vers 100,70 et atteignant son plus haut niveau depuis fin juillet. Le renforcement du dollar s’est accompagné d’une faiblesse de ses principaux homologues, notamment l’euro, la livre sterling, le franc suisse et le yen.

Nagel de la BCE déclare qu’une politique restrictive ne peut être exclue

Joachim Nagel, président de la Bundesbank et membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré qu’une politique restrictive ne pouvait être exclue, soulignant les inquiétudes selon lesquelles la hausse des prix de l’énergie a éloigné l’inflation de l’objectif 2026 de la BCE. Ses propos ont maintenu l’attention sur les perspectives d’inflation de la zone euro alors que les décideurs évaluent l’impact du dernier choc énergétique.

Les commentaires de Nagel sont intervenus alors que l’euro évoluait sous 1,1450 face au dollar, la monnaie unique subissant également la pression de la vigueur généralisée du dollar et des risques politiques en Allemagne mis en avant dans la couverture de marché durant la séance.

Les indications de la Banque du Japon maintiennent le yen sous pression après la récente hausse de taux

Le yen japonais est resté sous pression après que la hausse de taux de la Banque du Japon la semaine dernière n’a pas été suivie d’indications explicitement hawkish. L’USD/JPY est monté vers 157,60 en début de séance asiatique, prolongeant le repli du yen alors que les marchés évaluaient les prochaines étapes de la banque centrale.

Ce mouvement a maintenu le risque d’intervention officielle au centre de l’attention, la faiblesse de la devise se manifestant alors même que la BOJ avait déjà resserré sa politique. Le contexte plus large de vigueur du dollar américain a accentué la pression sur le yen.

Géopolitique & Énergie

Le pétrole prolonge sa baisse sur six séances alors que les flux saoudiens reprennent et que les discussions États-Unis-Iran progressent

Les prix du pétrole ont de nouveau fortement reculé, le Brent tombant sous les 99 dollars le baril et le WTI évoluant près de 89 dollars, alors que les traders réévaluaient les risques d’approvisionnement au Moyen-Orient. Le Brent a prolongé son recul à six séances consécutives, sa plus longue série de baisse depuis août 2025, portant les pertes cumulées à plus de 9,5 %, tandis que le WTI évoluait autour de plus bas de deux à presque trois semaines et restait en baisse d’environ 13 % par rapport aux sommets de la semaine dernière.

L’un des principaux facteurs a été le redémarrage par l’Arabie saoudite de l’oléoduc Est-Ouest, qui contourne le détroit d’Ormuz et dispose d’une capacité d’environ 7 millions de barils par jour. Cette route devrait progressivement rétablir les flux d’exportation depuis le terminal de Yanbu, atténuant une partie des inquiétudes liées aux perturbations de l’offre qui avaient auparavant fortement soutenu les cours du brut pendant le conflit.

Les développements diplomatiques ont également pesé sur les prix. Le président Donald Trump a déclaré que les récentes discussions avec des responsables iraniens avaient été très productives, et l’envoyé spécial américain Steve Witkoff a indiqué que les médiateurs avaient achevé un long cycle de discussions indirectes avec la délégation iranienne en marge de l’Assemblée générale de l’ONU. Téhéran a également déclaré qu’il serait prêt à rouvrir le détroit d’Ormuz dans un délai de sept jours si les États-Unis lèvent leur blocus sur les ports iraniens, bien qu’aucun accord n’ait été conclu et que les deux parties aient indiqué que de nouvelles discussions seraient nécessaires.

Les données américaines sur les stocks ont accentué la pression. Les chiffres de l’API ont montré que les stocks de brut ont augmenté de 1,7 million de barils la semaine dernière, contre des attentes d’une baisse de 578 000 barils, tandis que les stocks d’essence et de distillats ont chacun reculé de 2,2 millions de barils. Le marché attendait les données officielles de l’EIA pour confirmation.

Les États-Unis et l’Iran tiennent de longues discussions indirectes à l’Assemblée générale de l’ONU

Des responsables américains et iraniens ont tenu de longues discussions indirectes par l’intermédiaire de médiateurs en marge de l’Assemblée générale de l’ONU, marquant les premiers échanges de ce type depuis juin. Steve Witkoff, l’envoyé spécial américain pour le Moyen-Orient, a déclaré que les discussions avaient été menées par l’intermédiaire de médiateurs et les a qualifiées de longues, tandis que le président Donald Trump a indiqué que la réunion avait duré trois heures et avait été très productive.

Aucun accord n’a été annoncé, mais les deux parties ont signalé que de nouvelles discussions étaient attendues. Ce contact diplomatique est devenu un point central pour les marchés en raison de ses implications pour les routes maritimes au Moyen-Orient, la pression des sanctions et les risques plus larges pesant sur l’approvisionnement énergétique.

Évolutions régionales

Le déficit budgétaire du Royaume-Uni dépasse les attentes avant le premier budget

La livre sterling s’est affaiblie vers 1,3310 dollar après que le déficit budgétaire du Royaume-Uni est ressorti au-dessus des attentes du marché, détériorant le contexte budgétaire avant le premier budget du gouvernement. Le repli de la livre a reflété les inquiétudes selon lesquelles la dégradation de la situation des finances publiques accentuera la pression sur le chancelier John Healey à mesure que la préparation budgétaire s’intensifie.

Ce mouvement a laissé le GBP/USD près de la zone de 1,3300 en début de séance européenne, la hausse plus large du dollar américain accentuant la pression sur la devise.

Actifs numériques & Structure de marché

NEAR et Ondo lancent des actions américaines et des ETF tokenisés avec exécution confidentielle

NEAR Protocol et Ondo ont annoncé un partenariat permettant aux utilisateurs éligibles d’acheter, de négocier et de détenir des actions américaines et des ETF tokenisés depuis le même compte que celui qu’ils utilisent pour les cryptomonnaies, avec une exécution confidentielle intégrée au processus. Le service utilise NEAR Intents pour permettre l’achat d’actifs du monde réel tokenisés d’Ondo à l’aide de cryptomonnaies provenant de 30 réseaux différents sans relier l’identité des utilisateurs à leurs positions.

NEAR a indiqué que son cadre Confidential Intents maintient cachés les soldes, les tailles de transaction et l’activité, tout en assurant le règlement sur un shard privé de NEAR. Ondo fournit les actions tokenisées, la structure juridique, les dispositifs de conformité, l’infrastructure de courtier-négociant et les connexions à la liquidité des marchés traditionnels.

Le lancement comprend des actions tokenisées liées à des sociétés telles que Nvidia, Tesla, Apple, Alphabet, Meta, Microsoft et Amazon, ainsi que des ETF tokenisés, dont le SPDR S&P 500 et l’Invesco QQQ. Ondo a indiqué détenir plus de 3,66 milliards de dollars d’actifs, tandis que les actifs du monde réel on-chain ont atteint 46,3 milliards de dollars et que les actions tokenisées ont ajouté 591,9 millions de dollars au cours des 30 derniers jours.