印度盧比在印度儲備銀行政策週開始之際小幅走高

• 隨著交易員重新評估對聯準會鷹派立場的押注，印度盧比兌美元小幅走升。
• 儘管聯準會鷹派前景降溫，美元與美國公債殖利率仍維持堅挺。
• 投資人正密切關注 RBI 的貨幣政策。

在印度儲備銀行（RBI）貨幣政策週展開之際，印度盧比（INR）兌美元（USD）開盤小幅走高。由於交易員下調了對聯準會（Fed）本月政策會議利率預期，USD/INR 下滑至 96.25 附近，這種情況提升了印度盧比等較高風險資產的吸引力。

根據 CME FedWatch 工具，聯準會在 10 月政策會議上維持利率不變的機率，已從上週的 35.8% 升至 82.3%。

在美國（US）9 月非農就業數據（NFP）公布後，金融市場下修對聯準會鷹派立場的預期，該數據顯示就業成長溫和。

美國 NFP 報告顯示了什麼

上週五，美國勞工統計局（BLS）公布，9 月經濟新增就業 2.9 萬人，低於預估的 9 萬人，也低於前值 13.3 萬人；前值已自 16.2 萬人下修。失業率升至 4.2%，而市場原先預期將持穩於 4.1%。

平均時薪作為衡量薪資成長的關鍵指標，年增率為 3%，意外低於 8 月的 3.1%。市場原本預期將以更快的 3.2% 速度上升。

溫和的就業與薪資成長，迫使金融市場重新評估其對聯準會鷹派立場的預期。

然而，由於通膨預測上升以及法國財政風險，美國公債殖利率與美元仍維持堅挺。

截至撰稿時，10 年期美國公債殖利率小幅下跌至約 5.27%，但距離上週創下的兩十年高點 5.34% 仍不遠。在亞洲交易時段，衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）升至約 102.53，創下今年新高。

較高的美國公債殖利率與美元，短期內可能對印度貨幣構成壓力。

市場等待 RBI 貨幣政策

本週，影響印度盧比的主要催化因素將是 RBI 週三公布的貨幣政策。

MUFG/BTMU 分析師重申，他們「正式預測 RBI 將維持利率不變」，但強調「更重要的是，我們早已預期央行將自 12 月開始升息週期，因此我們最終認為政策利率上調只是時間問題。」他們認為「RBI 很有可能也會將政策立場由中性轉向釋出緊縮傾向的訊號」，凸顯即使短期決策不變，政策訊號也正在轉變。

就預估幅度而言，MUFG/BTMU 指出，「我們的預測路徑包含 50 個基點的升息，並提到本輪週期總計升息 75 個基點也存在風險」，這反映出「印度經濟成長強勁、流動性充裕、信貸成長回升、財政政策具支持性，同時較高的大宗商品價格與不利天候條件也使印度的通膨風險偏向上行。」他們補充表示，「我們預測 RBI 本輪週期將升息 50 個基點，並有升息 75 個基點的風險，儘管我們注意到利率市場的定價其實已相當充分」，這意味著市場可能已反映相對積極的緊縮路徑。

USD/INR 技術分析

從日線圖來看，USD/INR 交投於 96.25，在現貨維持於 50 期指數移動平均線（EMA）95.59 上方的情況下，短線偏多格局不變。該貨幣對正在近期高點附近整理，而相對強弱指數（14）報 63.26，正接近超買區域，顯示上行動能仍強，但可能逐漸逼近過熱區。

下行方面，初步支撐位於 50 日 EMA 的 95.59，若出現回檔，該水準可能先接受測試，之後才可能出現更深跌幅。上行方面，該貨幣對目標是重新測試 97.00 附近的歷史高點

（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）