歐元：政治風險帶來壓力，但下行空間預計有限－ABN AMRO
ABN AMRO 策略師 Georgette Boele 指出，利差變化已促使投機者建立歐元空頭部位，而法國與西班牙的財政及政治不確定性，歷來也常與歐元（EUR）兌美元（USD）走弱同時出現。Boele 認為，這些風險大部分已反映在法國利差之中，並預期短期內市場情緒與 EUR/USD 仍將偏空，但不會持續遭到拋售。
財政與政治不確定性打擊歐元
「利差變化已促使投機性投資人採取做空歐元、做多美元的部位。」
「當歐元區某個主要國家，或多個國家的政府公債殖利率因政治及／或財政疑慮而大幅上升時，歐元往往會走弱。市場對風險蔓延存在一定程度的擔憂，而這也會影響匯率。」
「這顯示，歐元區財政與政治不確定性的時期，往往伴隨投機者持有歐元淨空頭部位，以及 EUR/USD 走低。下方右側圖表顯示了法國與德國 10 年期公債利差與歐元之間近期的關係。」
「我們在上週的《FX Weekly》中表示，政治不確定性將在今年底及明年第一季對歐元構成壓力。這股壓力出現的時間比我們預期更早。」
「就 EUR/USD 而言，短期內市場情緒可能仍偏負面，但我們預期這波拋售不會持續。因此，我們維持 2026 年底 1.15 的預測不變。」
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