歐元:財政蔓延風險憂慮拖累單一貨幣-MUFG

MUFG 的 Lee Hardman 指出,歐元(EUR)本週初走弱,反映出市場對歐元區金融環境失穩的擔憂升溫,而導火線是法國政府公債遭到大幅拋售。相較於德國公債的利差擴大、義大利公債出現受波及跡象,以及再度浮現的市場分化風險,皆持續打壓歐元,使其兌美元與日圓跌至今年以來低點。

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財政壓力推動歐元走弱

「歐元在本週初持續走弱,主因是市場對歐元區金融環境失穩的憂慮加劇,而這是由法國政府公債遭到大幅拋售所引發。這促使歐元全面走軟,隔夜兌美元與日圓分別跌至今年以來新低的 1.1161 和 176.41。」

「相較於德國公債的殖利率利差已擴大至略高於 140 個基點,較夏季前擴大近 60 個基點。愈發迅速的拋售正在加深市場對法國政府公債市場危機的感受。」

「這些不利發展引發市場擔憂,歐元區的分化風險可能再度浮現,進而阻礙貨幣政策的傳導。」

「由於短期內看不到明確的解決之道,歐元短期內可能進一步走弱;除了既有的做多 USD/SEK 交易構想外,我們也在最新一期 FX Weekly 報告中建議做空 EUR/JPY 的交易構想。」

「與此同時,市場參與者正密切關注該地區是否會出現更多受波及的跡象。值得注意的是,上週末義大利政府公債也受到負面影響,甚至連短天期端也未能倖免。」

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