道瓊期貨下跌，美國公債殖利率在 FOMC 會議紀要公布前反彈

• 基準10年期殖利率升破5.30%，在聯準會會議紀要公布前拖累美國指數期貨。
• 儘管近期勞動力數據疲弱，原油價格攀升仍使潛在升息預期維持不墜。
• 期貨表現低迷，緊隨美股現貨市場強勁走勢之後，當時晶片股帶動華爾街再創歷史新高。

週三歐洲時段，道瓊期貨下跌0.14%，報約51,750。S&P 500期貨持穩於7,870附近，而 Nasdaq 100期貨下跌0.18%，報約31,430。

美國股指期貨維持低迷，因美國公債殖利率反彈，在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要公布前打擊投資人情緒。美國公債持續承壓，推動10年期殖利率升破5.30%，並使30年期殖利率維持在5.69%附近。這種高殖利率環境主要受到持續的通膨憂慮、財政赤字擴大，以及與 AI 相關的債務發行大幅增加所驅動。

隨著中東地緣政治衝突升級，原油價格走高，進一步加劇通膨壓力，並使潛在升息的猜測持續活躍。然而，近期較疲弱的美國勞動市場數據，已降低市場對聯準會採取激進貨幣緊縮的預期。根據 CME FedWatch 工具，交易員目前僅計入聯準會即將於10月召開的會議升息約22%的機率。

這波低迷的期貨走勢，緊隨華爾街一個看漲交易日之後；週二在科技股強勁上漲帶動下，美國主要股指齊創歷史新高。在美股正常交易時段，S&P 500上漲0.58%，Nasdaq Composite上漲0.45%，雙雙收於歷史高點；道瓊工業指數則上漲0.49%。半導體股領漲大盤，其中 AMD、Marvell Technology 與 Broadcom 均錄得顯著漲幅。

聯準會 Schmid 示警 AI 驅動的價格壓力，維持鷹派傾向

在 FXS Speechtracker 上，聯準會 Schmid 的演說獲得 8/10 分，略高於 7.5/10 的歷史平均，凸顯其語氣較既有基準略偏鷹派。其強調勞動力市場「仍處於良好狀態」，同時指出「通膨令人沮喪，必須加以解決」以及「在戰勝通膨方面仍有一段路要走」，進一步強化了經濟成長穩健但價格風險持續的敘事。透過指出 AI 是「通膨最大的驅動因素之一」，並強調聯準會的公信力正面臨考驗，以及「儘管長天期殖利率走高，聯準會在短端利率方面仍有工作要做」，這場演說明顯傾向進一步收緊政策，或至少維持更長時間的限制性立場，這種配置有利於美元。

FXS Fed Sentiment Index 上升0.34點至137.91，穩居鷹派區間，明顯高於中性的100門檻，與 FXS Speechtracker 8/10 的偏高評分一致。這一小幅上行顯示，儘管近期長天期殖利率走勢有所變化，市場感知的政策傾向仍偏向維持高利率，這應可支撐美元兌低殖利率貨幣的表現。