在油價疲弱、USD看漲的背景下，加拿大元在接近 2025 年 4 月低點之際似乎顯得脆弱

• 在多項利多因素支撐下，USD/CAD 在亞洲時段維持偏多走勢。
• 疲弱的原油價格、BoC 的鴿派立場，以及美加貿易緊張局勢，削弱了加幣表現。
• 地緣政治風險與高企的美國債券殖利率支撐美元，成為現貨價格的順風因素。

週二亞洲時段，USD/CAD 吸引部分逢低買盤，令前一日自 1.4300 附近（亦即自 2025 年 4 月以來最高水準）展開的溫和回落暫時止步。現貨價格目前交投於 1.4265 附近，在多項支撐因素帶動下，似乎有望延續近一個月以來的上升趨勢。

原油價格徘徊在一個月低點附近，因中東原油出口維持韌性，加上 G7 緊急釋出戰略儲備，緩解了供應疑慮。此外，加拿大央行（BoC）整體偏鴿的政策立場，以及美加貿易緊張局勢，導致加元（CAD）相對表現落後。這些因素，再加上市場對美元（USD）普遍維持強烈看漲情緒，持續為 USD/CAD 提供支撐，也強化了短線偏多前景。

在中東衝突持續之際，地緣政治風險溢價仍然存在，並支撐作為避險資產的美元。最新消息顯示，葉門胡塞武裝週一表示，其已使用彈道飛彈、巡弋飛彈及無人機，對沙烏地阿拉伯境內的機場、石油設施及軍事據點發動三次軍事行動。此外，媒體報導指出，以色列正準備對伊朗發動潛在攻擊，可能與美國協同行動，也可能單獨進行。

另一方面，上週公布的美國數據顯示通膨壓力有所緩和，再加上意外疲弱的美國非農就業報告（NFP），抑制了市場對聯準會（Fed）在 10 月升息的預期。然而，交易員仍預期美國央行在年底前升高借貸成本的機率超過 80%。此外，法國財政衝擊加劇，導致固定收益市場拋售進一步擴大，使美國債券殖利率維持在接近多年高點的水準。

不過，由於交易員選擇等待更多有關聯準會政策路徑的線索，美元仍低於週一觸及的 2025 年 4 月以來最高水準。因此，市場焦點將持續鎖定週三公布的 FOMC 會議紀要。這份紀要，加上具影響力的 FOMC 成員發言，以及後續地緣政治消息，將在推動美元走勢方面扮演關鍵角色。儘管如此，基本面背景顯示，USD/CAD 阻力最小的路徑仍是上行。

USD/CAD 日線圖

技術分析

USD/CAD 穩守在 100 日簡單移動平均線（SMA）1.4003 上方，延續上週突破 1.4245-1.4250 阻力後的短線看漲傾向。不過，相對強弱指數（14）位於約 78 的高檔水準，顯示市場已處於超買狀態，暗示儘管上行壓力仍占主導，現貨價格在近期上漲後，可能容易出現修正性盤整。

儘管如此，任何修正性回落都可能在上週五的波段低點，也就是 1.4200 整數關卡附近，獲得不錯支撐。另一方面，若明確跌破該水準，可能引發部分技術性賣盤，並拖累 USD/CAD 下探 1.4150-1.4145 區域。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）