الدولار الأمريكي: توقعات الاحتياطي الفيدرالي مدعومة ببيانات قوية – TD Securities

يقيّم الاقتصاديان أوسكار مونوز وإيلي نير من TD Securities مراجعات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) والناتج المحلي الإجمالي (GDP) في الولايات المتحدة على أنها داعمة بشكل عام لبيئة اقتصادية كلية أمريكية قوية ولموقف لا يزال متشدداً من جانب الاحتياطي الفيدرالي. ويبرزان قوة النمو الأمريكي، واستمرار التضخم عند مستويات مرتفعة، ورفع توقعات الناتج المحلي الإجمالي، مع الإشارة إلى أن مراجعات التضخم بالخفض لا تغيّر بصورة جوهرية السردية المتعلقة بالدولار الأمريكي أو توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

تداعيات النمو والتضخم والاحتياطي الفيدرالي

"كانت مراجعات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) والناتج المحلي الإجمالي (GDP) متباينة، مع تعديلات سابقة ذات نزعة متشددة للنمو وتعديلات ذات نزعة تيسيرية للتضخم. ومع ذلك، تبقى الاتجاهات الأساسية هي جوهر القصة، ومن المرجح أن يواصل النمو القوي مع تصاعد مخاطر التضخم الهيمنة على نظرة الاحتياطي الفيدرالي. وما زلنا نتوقع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أكتوبر، لكن لا يمكننا استبعاد نهج أكثر تدرجاً."

"على الرغم من أن مراجعات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بالخفض جاءت أكبر من المتوقع، فإننا نرى أن الرسالة الإجمالية لا تزال تميل إلى التشدد. فالنمو الأساسي متين، والتضخم لا يزال لزجاً."

"لقد رفعنا توقعاتنا لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث إلى 3.0% على أساس ربع سنوي بمعدل سنوي، مدفوعاً باستمرار قوة إنفاق المستهلكين والإنفاق الرأسمالي. فالطلب المحلي قوي."

"في حين أن أخبار تراجع التضخم تغيّر مقدمة القصة، فإنها لا تفعل الكثير لتغيير السردية الأساسية. ولا تزال تغيرات أسعار المستهلكين لزجة. ونتوقع الآن أن ينهي تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) عام 2026 عند 3.0% في الربع الرابع مقارنة بالربع الرابع، وعند 2.5% في العام المقبل."

"في المجمل، تؤكد بيانات اليوم القصة الاقتصادية الكلية التي كنا نعرفها نحن، والأهم من ذلك الاحتياطي الفيدرالي: الاقتصاد الأمريكي لا يزال قوياً، وإنفاق المستهلكين/الإنفاق الرأسمالي متماسك، وأرباح الشركات ترتفع، والتضخم لا يزال لزجاً."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)