印尼盾走弱，因美國公債殖利率攀升帶動美元走強

• 在美國公債殖利率攀升與油價高漲之際，USD/INR 走升。
• 受能源驅動的通膨憂慮影響，美國公債殖利率升至數十年高點，10 年期升至 5.34%，30 年期升至 5.681%。
• 印尼 9 月年增通膨率升至 3.28%，創三個月高點，主因為與聖嬰現象相關的食品成本上升。

USD/IDR 在連跌兩日後回升，週四歐洲時段交投於 17,980 附近。隨著油價維持高檔，美元（USD）走強，帶動該貨幣對上漲；同時，美國公債殖利率持續上行，抵消了聯準會升息機率下降所帶來的支撐。

與此同時，地緣政治不確定性依然存在，美國與伊朗在談判上進展有限，即便中東石油流動出現回升跡象亦然。市場對這波供應回升能否持續仍保持謹慎，因為在未有正式解決方案結束衝突的情況下，尤其華盛頓與德黑蘭雙方都聲稱掌控這條戰略水道。

在對能源驅動通膨持續存在的憂慮下，美國公債殖利率也攀升至數十年高點，這可能促使貨幣政策進一步收緊。10 年期美國公債殖利率升至 5.34%，30 年期美國公債殖利率則升至 5.681%。

然而，週三公布的通膨數據低於預期後，市場對聯準會升息的預期有所降溫。CME FedWatch Tool 顯示，市場目前預期聯準會 10 月升息的機率約為 39%，低於 PCE 公布前接近 51% 的水準。市場焦點現轉向週五公布的美國非農就業報告，市場普遍預估 9 月新增就業人數為 90,000 人，失業率則維持在 4.1%。

印尼的通膨憂慮加深，9 月整體通膨年增率加速至 3.28%，創三個月高點，主因是聖嬰現象影響下食品價格壓力持續。作為淨石油進口國，印尼也因原油價格高漲而面臨額外財政壓力與更高的進口成本。

儘管面臨這些逆風，8 月貿易數據優於預期，仍為印尼盾提供部分支撐，儘管進口成長明顯快於出口。與此同時，印尼央行（BI）透過在次級市場買入債券，並配合現貨、國內無本金交割遠期（DNDF）及離岸 NDF 干預，積極支撐市場流動性並穩定印尼盾。

聯準會急迫性被視為減弱，但 12 月升息仍是焦點

德意志銀行分析師指出，美國 PCE 修正值較為溫和，已抑制市場對近期政策行動的預期，並表示「我們的美國經濟學家認為，這次數據降低了聯準會在 10 月採取行動的急迫性。」然而，他們強調，「由於通膨仍明顯高於目標，他們仍維持下一次升息將在 12 月的預期」，使年底前進一步收緊政策的可能性持續受到關注。