隨著交易員降低對聯準會升息的押注，黃金守住4,150美元上方漲幅

• 黃金價格在週一亞洲早盤小幅走高至約 4,160 美元。 
• 疲軟的美國就業數據強化了投資人對聯準會將在本月稍晚維持利率不變的押注。
• 油價帶動的通膨憂慮可能限制黃金的上行空間。  

週一亞洲早盤交易時段，黃金價格（XAU/USD）動能增強，升至接近 4,160 美元。由於低於預期的美國非農就業報告（NFP）數據拖累美元（USD），這項貴金屬反彈走高。 

就業數據公布後，交易員下調了對美國聯準會（Fed）升息的押注。美國勞工統計局（BLS）上週五公布，9 月美國非農就業人數增加 2.9 萬人。此前 8 月增幅為 13.3 萬人（自 16.2 萬人下修），且低於市場預期的 9 萬人。

CME FedWatch Tool 顯示，市場目前認為美國本月升息的機率約為 22.1%，而本週稍早約為 70%。值得注意的是，較高的利率通常會對黃金造成壓力，因為這項貴金屬不孳息，使得有殖利率的資產相對更具吸引力。

儘管如此，在美伊衝突持續之際，油價上漲可能加劇通膨憂慮，進而對這項黃色金屬構成壓力。伊朗外交部發言人 Esmaeil Baqaei 週日表示，荷莫茲海峽是伊朗與美國（US）結束戰爭談判的主要焦點。 

與此同時，國會議長 Mohammad Bagher Ghalibaf 表示，德黑蘭不會在開放這條關鍵水道的條件上讓步，並譴責近期據稱由美國提出的方案是「單方面要求」。

儘管美國 PCE 偏軟，但實質殖利率高企限制金價上行，黃金走弱

UOB Group 分析師表示：「現貨黃金走軟至 4,156 美元/盎司，因實質殖利率高企限制了金價的上行空間」，最終金價「回吐早前漲幅——盤中一度升至 4,219 美元/盎司——收跌 0.6%，報 4,157 美元/盎司，因實質殖利率持續高企，繼續壓制黃金上行空間。」在總體經濟方面，UOB Group 指出：「美國 8 月整體 PCE 月增 0.3%，符合預期，而年增率則由前月的 3.7% 降至 3.4%，」並補充稱，近期「BEA 方法論修訂改善了表面數據表現，但並未實質改變潛在的通膨敘事。」

Logan 的鷹派傾向推升聯準會利率預期並支撐美元

聯準會的 Logan 發表了明顯更偏鷹派的言論，其 9.2/10 的 FXS Speechtracker 評分明顯高於 8.1/10 的歷史平均，顯示相較既有基準，她更傾向進一步收緊政策。雖然她強調較高的殖利率可能反映期限溢酬上升，從而可能降低進一步收緊的必要性，但這一點被其明確主張至少再升息 50 個基點，以及還需進行數次額外調整以恢復物價穩定的說法所掩蓋，突顯出其明確偏向更高利率，並為美元提供支撐背景。Logan 認為當前政策尚未具有限制性，再加上經濟擴張增強與勞動市場保持平衡，進一步強化了聯準會準備在通膨可信地回落至 2% 之前持續推高利率的訊號。

FXS Fed Sentiment Index 上升 1.68 點至 136.59，穩居鷹派區域，且與偏高的 FXS Speechtracker 讀數一致。此一變動確認市場隱含的聯準會言論立場已進一步轉向持續收緊，強化了對額外升息的預期，並支撐美元結構性走強的敘事。

技術分析：

從日線圖來看，由於價格維持在 100 日簡單移動平均線（SMA）與布林通道中軌下方，XAU/USD 仍維持短線看跌偏向。金價目前徘徊在布林通道下軌支撐上方不遠處，顯示近期跌勢正逼近當前波動區間的下緣。相對強弱指數（14）報 39.50，處於偏空區域但尚未進入超賣，暗示下行壓力持續，而非跌勢衰竭。

上檔方面，初步阻力集中在布林通道中軌 4,275 美元以及 100 日 SMA 4,275 美元附近，這是一道密集壓力區，若要緩解看跌基調，價格需重新站上該區域；其後阻力位於接近 4,445 美元的布林通道上軌。下檔方面，第一道支撐位於布林通道下軌 4,102.30 美元；若明確跌破此一支撐，將打開更深度修正的大門；若守住其上，則 XAU/USD 將在更廣泛區間內維持修正性的看跌走勢。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）