比特幣漲勢失去動能，因現貨成交量與 ETF 資金流入持續疲弱

由於交易量偏低且缺乏新增資金流入，Bitcoin (BTC) 跌破 85,000 美元，動能轉弱。

缺乏新增資金流入之際，Bitcoin 現貨成交量轉弱

Glassnode 在週三的報告中指出，Bitcoin 現貨交易所與美國現貨交易所交易基金（ETF）的合計成交量，以七日基準計算，日均為 68 億美元。該水準低於自 2024 年 1 月以來 90% 的所有交易日，凸顯近期這波價格走勢背後缺乏強勁的市場參與。

Glassnode 表示，Bitcoin 先前升破 85,000 美元，並未帶動現貨活動明顯增加。

該機構寫道：「現貨成交量上升，將是買盤大舉回流的第一個訊號。」

報告也指出，市場新增資金流入與 Bitcoin 已實現市值增幅之間存在落差。在截至 10 月 5 日的 30 天內，美國現貨 ETF 資金流、穩定幣成長以及企業財務部位買盤，合計帶來約 49 億美元的新資金。同期，Bitcoin 的 Realized Cap 約增加 128 億美元。

Glassnode 分析師警告，除非新增資金流入加速，否則這波漲勢仍將依賴現有市場參與者持續以更高價格買進。

在新資金未能流入的情況下，近期買家的獲利了結也成為另一項壓力來源。週日是 Bitcoin 首次收在 85,000 美元上方的日子，當天短期持有者（STH）轉入交易所的 BTC 中，約有 86% 是在獲利狀態下移轉。

Glassnode 表示，這是過去一年中任一天所記錄到的最高占比，而一般情況下通常低於 40%。

該機構指出：「在突破走勢中出手賣出的，是過去幾個月的買家。若他們持續以這樣的速度將代幣轉入交易所，那麼下一次上攻 85K 時，仍會遭遇相同的供給壓力。」

儘管現貨活動疲弱，Bitcoin 的選擇權市場卻愈發看漲。未平倉量與成交量的賣權／買權比率均低於 1，且位於其 2026 年區間的下三分之一。目前未平倉量顯示，每一口買權約對應 0.56 口賣權。

交易者也在上行曝險上投入更多資金。過去 30 天內，買權的每日支出平均比賣權高出約 1,700 萬美元。這反映出樂觀情緒升溫，但 Glassnode 警告，若 Bitcoin 價格走勢停滯，這類部位配置可能變得過度。

流動性條件同樣指向下行風險。報告指出，81,700 美元至 83,300 美元之間存在一個主要清算群聚區，另一個重要群聚區則位於 75,000 美元附近。最大的清算帶則明顯更低，落在 60,000 美元至 63,000 美元。

Glassnode 補充表示：「若價格跌入這些群聚區，多頭部位遭強制平倉的賣壓可能會加劇跌勢。」

同樣地，在 Bitcoin 目前價格上方，也有一個主要清算群聚區，約從 87,100 美元延伸至 95,900 美元，其中最密集區域接近 92,000 美元。若突破 86,500 美元區域，可能引發空頭回補清算，並加速上行走勢。

與此同時，賣方已在 86,500 美元至 86,750 美元附近建立新的賣單區塊。在突破 85,000 美元附近的買單後，目前最大的買單區塊位於 81,000 美元至 81,250 美元。

Glassnode 分析師表示：「若收盤能穩定重返 85.5K 上方，將可收復市場本週失守的關鍵水位。」

截至撰稿時，BTC 報 83,390 美元，過去 24 小時下跌 2.7%。