Musalem表示，Fed必须在不作出政策承诺的情况下解释其决策

圣路易斯联储主席Alberto Musalem周二表示，央行官员无须作出承诺，但应向公众说明央行如何以及为何作出政策决定。

Musalem补充称，被授予的利率决定权也要求Fed解释“这项权力是如何以及为何被使用的”。

要点摘要：

清晰的框架有助于政策传导

Fed应沟通其如何将信息转化为政策

该框架并不承诺具体的利率路径

如果公众理解这一框架，私人部门的预期就会与Fed的意图保持一致，从而改善通胀与就业之间的权衡

央行还应避免“完全退出对话”，否则将在通胀方面带来风险

如果一家央行将其框架秘而不宣，就会迫使市场参与者猜测其反应，而不是专注于数据

央行官员无须作出承诺，但应向公众说明央行如何以及为何作出政策决定

一个可预测且得到清晰解释的框架，是央行具备民主合法性的一部分。

被授予的利率决定权也要求Fed解释“这项权力是如何以及为何被使用的

如果公众理解这一框架，私人部门的预期就会与Fed的意图保持一致，从而改善通胀与就业之间的权衡

当Fed公布的是预测而非框架时，就会出现“镜厅”现象。

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Fed常见问题

Federal Reserve的职责是什么？它如何影响美元？

美国的货币政策由Federal Reserve（Fed）制定。Fed有两大使命：实现价格稳定和促进充分就业。其实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快且通胀高于Fed 2%的目标时，Fed会提高利率，从而推高整个经济中的借贷成本。由于这会使美国成为国际投资者停放资金的更具吸引力之地，因此通常会推动美元（USD）走强。当通胀降至2%以下，或失业率过高时，Fed可能会下调利率以鼓励借贷，这通常会令美元承压。

Fed多久召开一次货币政策会议？

Federal Reserve（Fed）每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会（FOMC）评估经济状况并作出货币政策决定。出席FOMC会议的有12位Fed官员——7位理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11位地区联邦储备银行行长中的4位，后者以轮值方式担任一年任期。

什么是量化宽松（QE）？它如何影响USD？

在极端情况下，Federal Reserve可能会采取一种名为量化宽松（QE）的政策。QE是指Fed在陷入停滞的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种在危机时期或通胀极低时使用的非常规政策工具。它曾是Fed在2008年全球金融危机期间的首选工具。其做法是Fed印发更多美元，并用这些资金从金融机构购买高评级债券。QE通常会削弱美元。