欧元在美元走软的推动下回升至接近1.1200，市场关注法国债务担忧

• EUR/USD在周四亚洲早盘反弹至1.1200附近。
• 市场对法国在2027年总统大选前财政状况的担忧打压欧元。
• 会议纪要显示，Fed决策者认为还会有一次加息。

周四亚洲早盘，EUR/USD收复部分失地，回升至1.1200附近。然而，由于法国财政担忧持续拖累欧元（EUR），这一主要货币对的潜在上行空间可能有限。交易员正等待周四稍晚公布的美国每周初请失业金人数报告以及Fed官员讲话。

法国总理Sébastien Lecornu领导的少数派政府上月宣布，计划实施540亿欧元的节支方案，以避免灾难性的评级下调或主权违约。随着政界人士在2027年这场分裂性选举前艰难遏制预算赤字，法国债务面临的压力不断加大。

市场对法国控制预算赤字能力的担忧，以及欧元区债券市场的动荡，加剧了外界对该地区可能爆发主权债务危机的担忧，并削弱了市场对欧洲央行（ECB）进一步加息的预期。这反过来可能对欧元这一共同货币构成一定卖压。

多伦多Silver Gold Bull外汇及贵金属风险管理主管Erik Bregar表示：“在我看来，市场显然不接受这份2027年预算。大选即将到来……在选举临近之际，谁会支持财政紧缩呢？”

联邦公开市场委员会（FOMC）偏鹰派的会议纪要显示，美国央行决策者认为，通胀是其前景面临的最大风险。根据CME Group的FedWatch工具，Fed基金期货目前隐含Fed在10月政策会议上加息25个基点的概率为22%，与前一日持平。

美国收益率优势扩大令欧元承压，但ABN Amro认为EUR/USD进一步下行空间有限

ABN Amro策略师指出，“德国与美国收益率利差进一步转负，继续拖累欧元兑美元表现”，两国之间的利差“变得更加负面，从而为美元兑欧元提供支撑”。他们强调，这一趋势“在两年期和十年期名义收益率利差，以及德国与美国十年期实际收益率利差中都很明显”，并且“如下方两张图所示，EUR/USD的走势与这些不断扩大的负利差保持一致”。

除了收益率动态外，ABN Amro还指出，“法国的财政和政治不确定性正在给欧元带来压力”，同时“金融市场对Fed和ECB加息次数的定价过多”。该行将市场定价与自身预测进行对比后表示，“市场预计到2027年Fed还将额外加息超过三次，而我们的预测仅为一次”，并且“市场还预计到明年9月前ECB加息次数略少于三次，而我们的预测为两次”。

在此背景下，ABN Amro仍然“预计EUR/USD进一步走弱的空间有限，并维持2026年底目标在1.15不变”。该行认为，“如果市场预期向我们的预测靠拢，这一调整对美元的下行压力应大于欧元，从而有助于限制EUR/USD进一步下跌。”

Schmid警示AI驱动的通胀，并暗示Fed未来将进一步收紧

Fed官员Schmid释放出明显偏鹰的信息，FXS Speechtracker评分为8/10，略高于7.5/10的历史平均水平，凸显其对通胀风险的关注强于往常。其强调劳动力市场“仍处于良好状态”，同时对顽固通胀表示不满，并将AI视为价格压力的“最大驱动因素”，再加上尽管长期收益率上升，仍有必要进一步收紧短端利率，这些因素共同表明，Fed当前立场优先考虑恢复政策公信力，而非过早转向宽松。

FXS Fed Sentiment Index上升0.34点至137.91，进一步强化了Fed整体基调仍稳固处于鹰派区间，且远高于中性水平100。这一温和上升与Schmid高于基准的鹰派评分相一致，表明市场应继续计入美元“更高利率维持更久”的路径，而不是预期政策即将放松。

技术分析：EUR/USD在超卖环境下仍维持偏空基调

从日线图来看，EUR/USD跌破100日简单移动平均线（SMA）及布林带中轨后延续跌势，令该货币对维持明显的看跌倾向。价格目前守在布林带下轨支撑上方不远处，而相对强弱指数（14）在23附近，凸显超卖状态，这可能放缓下行速度，但在汇价仍受上方均线结构压制的情况下，尚不足以表明会出现可持续的反转。

下行方面，初步支撑位于1.1140的布林带下轨，若超卖信号持续，卖方可能开始在该位获利了结。上行方面，初步阻力位在1.1380的布林带中轨，其后是1.1495的100日SMA，以及接近1.1620的布林带上轨；只有重新站上这些连续阻力位之上，才有望缓解看跌压力，并为中期走势转向更具建设性的基调打开空间。

（本文的技术分析是在AI工具的协助下撰写的。了解更多。）