尽管中国PMI数据强劲，澳元仍难以获得上行动能

• 澳大利亚月度截尾均值CPI降温至0.2%，表明潜在通胀压力正在缓解。
• 中国9月RatingDog制造业PMI升至52.1，服务业PMI升至51.6，显示经济稳步增长。
• 中国更强劲的服务业和私营部门PMI数据，未能为澳元提供有意义的支撑。

周三亚洲时段，AUD/USD连续第三个交易日延续跌势，交投于0.6970附近。由于澳大利亚及其最大贸易伙伴中国接连公布关键经济数据，澳元（AUD）表现依然低迷，该货币对持续承压并维持跌幅。

澳大利亚8月消费者价格指数（CPI）同比升至4.0%，符合预期，高于7月的3.5%；与此同时，月度通胀率放缓至0.4%。不过，潜在的截尾均值CPI略低于预期；同比持稳于3.6%，但月度截尾均值降至0.2%，略低于预期的0.3%。

与此同时，中国9月制造业和非制造业调查显示商业活动继续扩张。国家统计局（NBS）公布的官方数据显示，制造业PMI回升至扩张区间的50.1，符合市场预期，并从8月的49.8反弹。NBS非制造业PMI也明显走强，从8月的49.0升至50.2，显著高于市场预期的49.3。

私营部门经济数据也反映出中国各行业呈现类似动能。9月RatingDog制造业PMI升至52.1，优于前值51.5和市场一致预期51.6。此外，中国服务业PMI小幅升至51.6，高于前月的51.4和预期的51.1，表明整体经济持续稳步改善。

美国利率预期推动各期限债券收益率走高

BNY Markets的策略师指出，由于投资者继续计入进一步货币紧缩的可能性，利率市场整体仍面临上行压力。他们表示，随着“市场预计本轮周期内政策还将额外收紧75个基点以上”，“各期限债券收益率继续上行”，这反映出市场依然坚信，Fed尚未结束其加息路径。

Williams淡化加息后的紧迫性，但Fed立场仍明显偏鹰

Fed的Williams传递出温和偏鹰的信息，FXS Speechtracker评分为6.4，略高于6.2的历史均值，表明其立场延续性更强，而非语调发生转变。在9月加息后强调“无需急于行动”，同时指引若经济表现符合预期，可能还会再加息一次，这凸显出一种依赖数据的立场，但仍优先考虑将通胀拉回2%，并防止其固化。通胀预计要到2028年才能达到目标，再加上美国经济动能强劲以及与AI相关的投资压力，都强化了相较既定基线更长时间维持限制性政策的倾向。

FXS Fed Sentiment Index下跌1.43点至144.29，表明尽管此次讲话基调高于基线，市场感知到的鹰派程度仍出现温和回落。由于该指数仍远高于中性水平100，Fed依然稳处鹰派区间，尽管市场将Williams“无需急于行动”的表述解读为边际上的轻微软化。