贝尔德重申美光科技股票评级，看好DRAM供应趋紧前景！

贝尔德重申对美光科技的跑赢大盘评级，目标价为1520美元。贝尔德指出，美光科技预计与2026财年相比，2027至2028财年的DRAM供应将明显趋紧，这一趋势有望推动股票重新估值。 

美光科技预计，2027年和2028日历年的DRAM行业比特位增长率将维持在20%出头的低位区间。贝尔德预测2027日历年增长率为20%，而随着美光科技及竞争对手的大量新产能陆续投产，2028日历年增长率将超过30%。从2月季度起，毛利率将恢复环比扩张态势，并在整个2027财年持续改善。由于估计目前有40%至50%的超大规模云服务商已签订客户供应协议，扩张幅度预计较为温和。美光科技过去十二个月的毛利率高达80.72%，充分体现了其强劲的定价能力。 

美光科技公布的业绩表现强劲，营收和盈利均超出分析师预期。公司第四财季每股收益及第一财季业绩指引均超越市场一致预期，其中第一财季营收预期为$61.5亿，每股收益预期为$38.2。这一亮眼表现促使多家分析机构相继上调对美光科技的展望。里昂证券重申跑赢大盘评级，并维持$1,700的目标价，理由是存储芯片定价强劲。 

DA戴维森将目标价从$2,000上调至$2,100，维持买入评级，并强调2028年存储市场供应可能进一步趋紧，供应短缺态势预计将延续至2028年。瑞银同样重申买入评级，目标价为$1,625，重点强调了存储芯片在人工智能环境中的基础价值及资本回报等因素。上述动态反映出，在供应持续收紧的背景下，机构普遍对美光科技的未来表现持乐观态度。 

行情解读：

美光预计未来两年内存储芯片的供需关系将持续偏紧。2026财年资本支出为270亿美元，同比增长95%；公司还预计2027财年资本支出将超过500亿美元，其中大部分增量将用于建设洁净室空间，以满足2028至2030日历年的生产需求。