Điểm tin Thị trường Hàng ngày TMGM: 05 tháng 10 năm 2026

Điểm tin buổi sáng

• Iran cho biết Eo biển Hormuz là trọng tâm chính của các cuộc đàm phán nhằm chấm dứt cuộc chiến với Hoa Kỳ, khiến an ninh năng lượng toàn cầu và rủi ro vận tải biển tiếp tục là tâm điểm chú ý của thị trường.
• OPEC+ đồng ý giữ nguyên mục tiêu sản lượng dầu trong tháng 11, trong khi dầu thô WTI giao dịch gần mức 89,30 USD và dòng chảy xuất khẩu từ Trung Đông trong một số ngày vẫn cao hơn mức trước chiến tranh bất chấp các vụ tấn công tàu chở dầu tại Eo biển Hormuz.
• Đồng euro giảm mạnh, với EUR/USD rơi xuống dưới 1.1200, mức thấp nhất kể từ tháng 5/2025, khi rủi ro tài khóa tại Pháp làm nới rộng chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa Pháp và Đức.
• Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel cho biết chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy lạm phát do cú sốc năng lượng đã lan sang quá trình hình thành giá cả và tiền lương, trong khi căng thẳng tài chính trên diện rộng tại khu vực đồng euro đã thúc đẩy các cuộc thảo luận về lộ trình chính sách của ECB.
• Dữ liệu của Mỹ cho thấy bảng lương phi nông nghiệp tăng 29.000 trong tháng 9, tỷ lệ thất nghiệp nhích lên 4,2%, GDP thực quý 2 được điều chỉnh tăng lên mức 2,2% theo năm và chỉ số giảm phát PCE tổng thể giữ ở mức 3,4% trong khi PCE lõi ở mức 3,0%.
• Các quan chức cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang được cho là đã bác bỏ kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa tại cuộc họp FOMC ngày 28/10, khi sự chú ý chuyển sang đà tăng của lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài.
• Nga cho biết sẽ tăng cường các cuộc tấn công vào các cơ sở quân sự và công nghiệp của Ukraine sau khi Tổng thống Volodymyr Zelenskyy cam kết đẩy mạnh các cuộc tấn công vào các nhà máy lọc dầu.
• Đồng rupee Ấn Độ mở cửa tăng nhẹ vào đầu tuần họp chính sách của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, đưa quyết định sắp tới của ngân hàng trung ương vào tâm điểm.
• Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Shinichi Uchida cho biết trí tuệ nhân tạo đã trở thành một trọng tâm lớn của các ngân hàng trung ương, bao gồm cả trong các cuộc họp chính sách của BoJ.

Diễn biến thị trường

Ngoại hối

Đồng euro diễn biến kém hơn các đồng tiền chủ chốt khác, với EUR/USD giảm xuống dưới 1.1200 và chạm mức thấp nhất kể từ tháng 5/2025 khi áp lực tài khóa của Pháp và chênh lệch lợi suất Pháp-Đức nới rộng gây sức ép lên đồng tiền chung.

Năng lượng

Dầu thô WTI giao dịch quanh mức 89,30 USD trong phiên châu Á sau khi OPEC+ giữ nguyên mục tiêu sản lượng tháng 11, trong bối cảnh giá cũng chịu tác động từ các rủi ro vận tải biển và nguồn cung tại Trung Đông vẫn tiếp diễn.

Ngoại hối Ấn Độ

Đồng rupee Ấn Độ mở cửa vững hơn đôi chút so với đồng USD vào đầu tuần họp chính sách của RBI.

Địa chính trị, Năng lượng & Hàng hóa

Eo biển Hormuz trở thành vấn đề trọng tâm trong đàm phán chiến tranh Iran-Mỹ

Iran cho biết Eo biển Hormuz là trọng tâm chính của các cuộc đàm phán nhằm chấm dứt cuộc chiến với Hoa Kỳ, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của tuyến đường thủy này đối với dòng chảy dầu mỏ toàn cầu và thương mại hàng hải. Những diễn biến trong cuối tuần khiến thị trường tiếp tục tập trung vào việc liệu bất kỳ tiến triển ngoại giao nào có thể làm giảm rủi ro đối với hoạt động vận tải qua một trong những điểm nghẽn năng lượng quan trọng nhất thế giới hay không.

OPEC+ giữ nguyên mục tiêu sản lượng tháng 11 khi thị trường dầu mỏ theo dõi rủi ro nguồn cung và an ninh

OPEC+ đã nhất trí vào Chủ nhật giữ nguyên mục tiêu sản lượng dầu cho tháng 11, phù hợp với kỳ vọng rằng nhóm này khó có thể thực hiện thêm các điều chỉnh chính sách sản lượng cho đến năm sau. Quyết định này khiến thị trường phải cân bằng giữa chính sách nguồn cung chính thức và tình hình an ninh đang diễn biến tại Trung Đông.

Dầu thô WTI giao dịch quanh mức 89,30 USD trong phiên châu Á ngày thứ Hai, nối dài đà giảm sang ngày thứ hai liên tiếp và dao động gần mốc 89,00 USD. Đồng thời, dữ liệu sơ bộ từ Kpler cho thấy xuất khẩu dầu thô từ Trung Đông đã vượt mức trước chiến tranh trong 4 trên 7 ngày của tuần cuối cùng trong tháng 9, cho thấy dòng chảy nguồn cung trong khu vực vẫn duy trì khả năng chống chịu bất chấp các mối đe dọa an ninh gia tăng.

Khả năng chống chịu đó diễn ra song song với việc các cuộc tấn công nhằm vào tàu thuyền đi qua Eo biển Hormuz gia tăng, làm nổi bật khoảng cách giữa khối lượng xuất khẩu hiện tại và các rủi ro vận hành ngày càng lớn mà hoạt động vận chuyển bằng tàu chở dầu đang đối mặt. Sự kết hợp giữa chính sách không đổi của OPEC+, dòng chảy xuất khẩu vẫn mạnh và các mối đe dọa hàng hải ở mức cao đã khiến thị trường dầu mỏ tập trung vào cả nguồn cung vật chất lẫn an ninh vận tải.

Nga cho biết sẽ tăng cường tấn công Ukraine

Bộ Quốc phòng Nga cho biết sẽ đẩy mạnh các cuộc tấn công vào các cơ sở quân sự và công nghiệp của Ukraine sau khi Tổng thống Volodymyr Zelenskyy cam kết tăng cường các đòn tấn công nhằm vào các nhà máy lọc dầu. Bloomberg đưa tin về tuyên bố này hôm Chủ nhật, đánh dấu một bước leo thang tiếp theo trong các khía cạnh quân sự và năng lượng của cuộc xung đột.

Châu Âu: Căng thẳng tài khóa & Ngân hàng trung ương

Euro giảm xuống mức thấp của tháng 5/2025 khi rủi ro tài khóa của Pháp gia tăng

Đồng euro chịu áp lực mạnh vào đầu tuần khi những lo ngại về tài chính công của Pháp và bất ổn chính trị làm nới rộng khoảng cách lợi suất trái phiếu giữa Pháp và Đức. EUR/USD giảm xuống dưới 1.1200 trong phiên châu Á và chạm mức thấp nhất kể từ tháng 5/2025, trong khi đồng tiền chung cũng diễn biến kém hơn trên diện rộng so với các đồng tiền chủ chốt khác.

Diễn biến này cho thấy căng thẳng tài khóa tại một trong những nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro đang tác động trực tiếp đến định giá tài sản trong khu vực. Chênh lệch lợi suất Pháp-Đức nới rộng phản ánh mối lo ngại gia tăng của nhà đầu tư về rủi ro chủ quyền và tạo thêm áp lực lên đồng euro trong bối cảnh điều kiện tài chính trên toàn khu vực đồng euro vốn đã đang thắt chặt.

Tranh luận về ECB thay đổi khi Nagel cho rằng tác động lan tỏa sang tiền lương còn hạn chế và thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng thắt chặt

Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel phát biểu tại Sorrento rằng chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy lạm phát do cú sốc năng lượng đã lan sang quá trình hình thành giá cả và tiền lương. Bình luận của ông cho thấy các tác động lạm phát vòng hai vẫn còn hạn chế ngay cả khi khu vực đồng euro tiếp tục đối mặt với hệ quả từ chi phí năng lượng cao hơn.

Đồng thời, điều kiện tài chính thắt chặt hơn trên toàn khu vực đồng euro đã khiến thị trường cắt giảm kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Các cuộc thảo luận cũng gia tăng về việc liệu ECB có cần làm chậm quá trình thắt chặt định lượng hay thậm chí cân nhắc sử dụng Công cụ Bảo vệ Truyền dẫn (Transmission Protection Instrument - TPI) nếu rủi ro phân mảnh gia tăng hay không.

Bất kỳ việc sử dụng TPI nào cũng sẽ mang tính nhạy cảm về chính trị vì có thể bị xem là hỗ trợ các chính phủ tài trợ thâm hụt. Điều đó khiến nhà đầu tư phải cân nhắc giữa nhiệm vụ kiểm soát lạm phát của ECB và nhu cầu kiềm chế rủi ro lây lan khi căng thẳng tài khóa và thị trường trái phiếu tái xuất hiện trong khối tiền tệ này.

Hoa Kỳ

Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ thấp hơn dự báo khi lạm phát PCE thấp hơn kỳ vọng

Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ tăng 29.000 trong tháng 9, thấp hơn nhiều so với dự báo đồng thuận 90.000 được các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Bloomberg đưa ra. Tuy nhiên, khảo sát hộ gia đình cho thấy bức tranh tích cực hơn, với số người có việc làm tăng 406.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp nhích lên thêm 0,1 điểm phần trăm lên 4,2%.

Các dữ liệu gần đây khác mang tính hỗ trợ hơn. Cục Phân tích Kinh tế đã điều chỉnh tăng tăng trưởng GDP thực quý 2 theo năm lên 2,2% từ 1,5%, cao hơn kỳ vọng không điều chỉnh. Dữ liệu lạm phát cũng gây bất ngờ theo hướng thấp hơn, với chỉ số giảm phát PCE tổng thể giữ nguyên ở mức 3,4% trong tháng 8 và PCE lõi ổn định ở mức 3,0%, cả hai đều thấp hơn kỳ vọng 0,3 điểm phần trăm. Một phần của bất ngờ theo hướng giảm này phản ánh sự thay đổi trong phương pháp tính.

Fed bác bỏ kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 10, chuyển trọng tâm sang lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài

Các quan chức cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang được cho là đã bác bỏ kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa tại cuộc họp FOMC ngày 28/10 sau khi dữ liệu lạm phát PCE và bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ suy yếu hơn. Điều đó làm gia tăng tầm quan trọng của việc xác định yếu tố nào đang thúc đẩy đà tăng của lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài khi thị trường đánh giá lại sự cân bằng giữa chính sách tiền tệ và các lo ngại tài khóa rộng hơn.

Sự khác biệt này rất quan trọng vì lợi suất tăng do Fed thắt chặt và lợi suất tăng do phần bù kỳ hạn gia tăng có thể mang những hàm ý khác nhau đối với điều kiện tài chính. Sự chú ý ngày càng chuyển sang nguồn cung nợ, tính bền vững tài khóa và độ tin cậy của thị trường Kho bạc như những yếu tố đứng sau mức lợi suất đầu dài tăng cao, trong khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ vào ngày 3/11 làm gia tăng thêm một lớp bất định chính trị.

Ngân hàng trung ương châu Á

Tuần họp chính sách của RBI bắt đầu với đồng rupee nhích nhẹ

Đồng rupee Ấn Độ mở cửa tăng nhẹ so với đồng USD vào đầu tuần họp chính sách của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ. Diễn biến này đưa sự chú ý vào quyết định chính sách sắp tới của RBI khi thị trường trong nước đánh giá phản ứng của ngân hàng trung ương trước các điều kiện hiện tại về lạm phát, tăng trưởng và tỷ giá.

Uchida của BoJ cho biết AI hiện là chủ đề lớn trong các cuộc thảo luận của ngân hàng trung ương

Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Shinichi Uchida cho biết trí tuệ nhân tạo đã trở thành một trọng tâm lớn của các ngân hàng trung ương, bao gồm cả tại các cuộc họp chính sách của BoJ. Phát biểu của ông cho thấy vai trò ngày càng lớn của AI trong việc định hình cách các nhà hoạch định chính sách đánh giá nền kinh tế, động lực lạm phát và cơ chế truyền dẫn của chính sách tiền tệ.