Musalem กล่าวว่าเฟดต้องอธิบายการตัดสินใจโดยไม่ให้คำมั่นด้านนโยบาย

อัลแบร์โต มูซาเลม ประธาน Fed สาขาเซนต์หลุยส์ ให้สัมภาษณ์เมื่อวันอังคารว่า ผู้กำหนดนโยบายการเงินไม่จำเป็นต้องให้คำมั่นสัญญา แต่ควรอธิบายต่อสาธารณชนว่าธนาคารกลางตัดสินใจเชิงนโยบายอย่างไรและเพราะเหตุใด

มูซาเลมกล่าวเสริมว่า อำนาจที่ได้รับมอบหมายในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยยังทำให้ Fed มีหน้าที่ต้องอธิบายด้วยว่า “อำนาจดังกล่าวถูกใช้ไปอย่างไรและเพราะเหตุใด”

ประเด็นสำคัญ:

กรอบการดำเนินนโยบายที่ชัดเจนช่วยให้การส่งผ่านนโยบายมีประสิทธิภาพ

Fed ควรสื่อสารว่าข้อมูลถูกนำมาแปลงเป็นนโยบายอย่างไร

กรอบนโยบายไม่ได้เป็นการให้คำมั่นเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่เฉพาะเจาะจง

หากสาธารณชนเข้าใจกรอบนโยบาย ความคาดหวังของภาคเอกชนจะสอดคล้องกับเจตนาของ Fed ซึ่งช่วยให้การแลกเปลี่ยนระหว่างเงินเฟ้อและการจ้างงานดีขึ้น

ธนาคารกลางควรหลีกเลี่ยงการ “ถอนตัวออกจากการสื่อสารโดยสิ้นเชิง” เช่นกัน เพราะจะก่อให้เกิดความเสี่ยงในด้านเงินเฟ้อ

ธนาคารกลางที่เก็บกรอบนโยบายไว้กับตนเองจะบังคับให้ผู้เข้าร่วมตลาดต้องคาดเดาปฏิกิริยาของธนาคารกลาง แทนที่จะมุ่งความสนใจไปที่ข้อมูล

ผู้กำหนดนโยบายการเงินไม่จำเป็นต้องให้คำมั่นสัญญา แต่ควรอธิบายต่อสาธารณชนว่าธนาคารกลางตัดสินใจเชิงนโยบายอย่างไรและเพราะเหตุใด

กรอบนโยบายที่คาดการณ์ได้และมีการอธิบายอย่างชัดเจน เป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้ธนาคารกลางมีความชอบธรรมในระบอบประชาธิปไตย

อำนาจที่ได้รับมอบหมายในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยยังทำให้ Fed มีหน้าที่ต้องอธิบายว่า 'อำนาจดังกล่าวถูกใช้ไปอย่างไรและเพราะเหตุใด

หากสาธารณชนเข้าใจกรอบนโยบาย ความคาดหวังของภาคเอกชนจะสอดคล้องกับเจตนาของ fed ซึ่งช่วยให้การแลกเปลี่ยนระหว่างเงินเฟ้อและการจ้างงานดีขึ้น

ภาวะ 'Hall of Mirrors' เกิดขึ้นเมื่อ Fed ประกาศคาดการณ์ ไม่ใช่กรอบนโยบาย

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ Fed

Federal Reserve ทำหน้าที่อะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

นโยบายการเงินของสหรัฐถูกกำหนดโดย Federal Reserve (Fed) โดย Fed มีพันธกิจ 2 ประการ คือ การรักษาเสถียรภาพด้านราคาและส่งเสริมการจ้างงานเต็มศักยภาพ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาปรับตัวขึ้นเร็วเกินไปและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ Fed ก็จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น เนื่องจากทำให้สหรัฐเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการนำเงินมาลงทุน เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป Fed อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งจะกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

Fed จัดการประชุมนโยบายการเงินบ่อยแค่ไหน?

Federal Reserve (Fed) จัดการประชุมนโยบายปีละ 8 ครั้ง โดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน ผู้เข้าร่วมการประชุม FOMC ประกอบด้วยเจ้าหน้าที่ Fed 12 คน ได้แก่ สมาชิกคณะผู้ว่าการ 7 คน ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก และประธานธนาคารกลางภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 แห่งที่เหลือ ซึ่งจะหมุนเวียนกันดำรงตำแหน่งวาระละ 1 ปี

Quantitative Easing (QE) คืออะไร และส่งผลต่อ USD อย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง Federal Reserve อาจใช้มาตรการนโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) โดย QE คือกระบวนการที่ Fed เพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญในระบบการเงินที่ติดขัด นี่เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่ใช่มาตรฐาน ซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่อเงินเฟ้อต่ำมาก และเป็นเครื่องมือหลักที่ Fed เลือกใช้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเกี่ยวข้องกับการที่ Fed พิมพ์ดอลลาร์เพิ่มขึ้นและนำไปซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไป QE มักทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

Quantitative Tightening (QT) คืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

Quantitative tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดย Federal Reserve จะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และจะไม่นำเงินต้นจากพันธบัตรที่ถืออยู่ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนกลับไปลงทุนเพื่อซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปแล้วสิ่งนี้มักเป็นปัจจัยบวกต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป