นี่คือวิธีที่ Near Protocol และ Ondo กำลังกำหนดมาตรฐานใหม่ให้กับคริปโตและการซื้อขายสินทรัพย์โทเคนไนซ์

สินทรัพย์ในโลกจริงแบบโทเคนไนซ์ (RWAs) กำลังได้รับความสนใจจากนักลงทุนทั้งในตลาดดั้งเดิมและคริปโต ทั้งในระดับรายย่อยและสถาบัน โดยมีแรงหนุนจากความพยายามของรัฐบาลสหรัฐอเมริกา (US) ในการผลักดันให้การเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ย้ายขึ้นไปอยู่บนเชน ขณะเดียวกัน Near Protocol (NEAR) และ Ondo ก็กำลังบุกเบิกแนวทางใหม่ให้กับคริปโตและการซื้อขายแบบโทเคนไนซ์ แม้ยังไม่มีการบังคับใช้ CLARITY Act ก็ตาม

มาเริ่มกันตั้งแต่ต้น

เมล็ดพันธุ์ของการโทเคนไนซ์ในตลาดหุ้นสหรัฐ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เมื่อต้นปีนี้ ในวันที่ 24 มีนาคม ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ประกาศความร่วมมือกับ Securitize เพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานสำหรับตลาดหลักทรัพย์แบบโทเคนไนซ์ ซึ่งจะช่วยให้การชำระราคาเร็วขึ้น นอกจากนี้ Nasdaq ยังได้รับอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ให้ทำการโทเคนไนซ์หลักทรัพย์สหรัฐจากดัชนี Russell 1000 และกองทุนบางส่วน การตัดสินใจเหล่านี้เปิดประตูสู่หุ้นแบบโทเคนไนซ์ และถือเป็นจุดเปลี่ยนของกระแสเงินทุนในตลาดคริปโต

การล่มสลายครั้งใหญ่ของ CLARITY Act

Digital Asset Market Clarity Act ซึ่งถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นร่างกฎหมายต้นแบบสำหรับมาตรฐานตลาดที่สนับสนุนคริปโตในสหรัฐ มุ่งเน้นไปที่การทำให้ความแตกต่างทางกฎหมายมีความชัดเจน และจัดการข้อกังวลเกี่ยวกับบริการการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) เช่น ดอกเบี้ย/ผลตอบแทนจากการถือครองสเตเบิลคอยน์และการโอน

อย่างไรก็ตาม CLARITY Act ไม่สามารถเดินหน้าต่อในวุฒิสภาสหรัฐเพื่อเข้าสู่การลงมติขั้นสุดท้ายเมื่อวันที่ 15 กันยายน หลังจากวุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครต 50 คนลงคะแนนคัดค้าน โดยระบุถึงความกังวลเกี่ยวกับถ้อยคำด้านจริยธรรมที่เชื่อมโยงกับการถือครองคริปโตของครอบครัวประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump

อีกแนวทางหนึ่งในการนำความชัดเจนมาสู่ตลาดคริปโตสหรัฐ

แม้ร่างกฎหมายคริปโตที่ถูกคาดหวังมากที่สุดจะไม่ผ่าน แต่ SEC ของสหรัฐและคณะกรรมาธิการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) กำลังมองหาเครื่องมืออื่นเพื่อจัดทำกรอบกำกับดูแล ภายใน 48 ชั่วโมงหลังจากยุติเส้นทางของ CLARITY Act ทาง SEC ของสหรัฐได้เปิดตัว “Innovation Exemption” ซึ่งมอบช่องทางแบบมีเงื่อนไขเป็นเวลา 5 ปีให้แก่ตลาดซื้อขายที่ได้รับคัดเลือก เพื่อซื้อขายหุ้นสหรัฐแบบโทเคนไนซ์ผ่าน automated market makers และพูลสภาพคล่องแบบมีการอนุญาต

ในเวลาเดียวกัน CFTC ได้ยื่นข้อเสนอ Regulation Crypto Asset Transactions และ Regulation Crypto Asset Markets ท่ามกลางความพยายามดังกล่าว NEAR Protocol และ Ondo ได้ก้าวขึ้นมาเป็นผู้เล่นสำคัญในภาคส่วน RWAs แบบโทเคนไนซ์ โดยนำเสนอคุณสมบัติที่ช่วยให้สามารถแข่งขันกับ TradFi และนำเสนอผลิตภัณฑ์แบบโทเคนไนซ์ได้

NEAR Protocol และ Ondo หนุนความต้องการสินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์

พูลธุรกรรมมัลติเชนของ NEAR Protocol ที่เรียกว่า NEAR Intents ได้เปิดตัวฟีเจอร์ที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถถือสถานะได้พร้อมกับรักษาความลับอย่างสมบูรณ์ โครงการริเริ่มนี้เริ่มต้นจากความร่วมมือกับ Hyperliquid โดยนำเสนอ สัญญา Perpetual แบบรักษาความลับ ก่อนจะขยายไปสู่สินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์ร่วมกับ Ondo ทำให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงหุ้นสหรัฐ ตั๋วเงินคลัง และการลงทุนที่อ้างอิงกับกองทุน Exchange Traded Funds (ETFs)

ในอีกด้านหนึ่ง Ondo มอบบริการแบบโทเคนไนซ์ที่หลากหลายให้แก่ผู้ใช้ ซึ่งมีลักษณะคล้ายกับการเงินแบบดั้งเดิม โดยพอร์ตการลงทุน BlackRock แบบโทเคนเดี่ยว 3 พอร์ตที่เพิ่งเปิดตัวบนแพลตฟอร์มนั้น มุ่งเป้าไปที่นักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมนอกสหรัฐ

แม้แพลตฟอร์มเหล่านี้จะมีโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์ แต่วิธีการฝากเงินยังคงอยู่ภายใต้ข้อกำหนด Know Your Customer (KYC) ที่เข้มงวด นอกจากนี้ NEAR Intents ยังแสดงให้เห็นว่าสามารถสกัดกั้นกิจกรรมฟอกเงินได้ ดังเช่นกรณีความพยายามล่าสุดในการถอนเงินสดมูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับ การแฮ็ก Bitget exchange ซึ่งถูกบล็อกไว้

การเติบโตของสินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์

ตามข้อมูลออนเชนจาก rwa.xyz Ondo อยู่ในอันดับผู้ให้บริการชั้นนำด้านพันธบัตรรัฐบาล หุ้น และ ETFs แบบโทเคนไนซ์ โดยมีมูลค่าสินทรัพย์ที่กระจายอยู่ราว 3.87 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้นเกือบ 9.35% ในช่วง 30 วัน Ondo นำเสนอสินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์ราว 460 รายการให้แก่ผู้ถือครองมากกว่า 515,000 ราย โดยจำนวนผู้ถือครองเติบโตเกือบ 25% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา นอกจากนี้ ปริมาณการโอนในเดือนที่แล้วรวมอยู่ที่ประมาณ 2.30 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 50% จากเดือนก่อนหน้า และบ่งชี้ว่ากิจกรรมการซื้อขายแบบโทเคนไนซ์กำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลสินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์ของ Ondo แหล่งที่มา: rwa.xyz

ในอีกด้านหนึ่ง NEAR Intents ซึ่งนำเสนอฟีเจอร์ธุรกรรมที่เน้นความเป็นส่วนตัวให้แก่ผู้ใช้คริปโต บันทึกมูลค่ารวมที่ถูกล็อกแบบรักษาความลับ (Confidential Total Value Locked) ที่ 156.43 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 29 กันยายน แม้ว่าจะต่ำกว่าจุดสูงสุดของวันที่ 27 กันยายนที่ 187.3 ล้านดอลลาร์ แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงสะท้อนถึงกระแสเงินไหลเข้าที่แข็งแกร่งในระดับต่ำกว่า 50 ล้านดอลลาร์ต่อวันก่อนเดือนกันยายน

TVL แบบรักษาความลับของ NEAR Intents แหล่งที่มา: แดชบอร์ดรายได้ของ NEAR

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป?

ฟีเจอร์ความเป็นส่วนตัวที่ NEAR Intents นำเสนอ และผลิตภัณฑ์ RWA แบบโทเคนไนซ์ที่มีให้ผ่าน Ondo กำลังลดช่องว่างระหว่างตลาดดั้งเดิมกับตลาดคริปโตอย่างรวดเร็ว พร้อมทั้งมอบประโยชน์เพิ่มเติมจากการชำระราคาที่รวดเร็วขึ้น ระยะแรกของการเปลี่ยนผ่านนี้ยังคงเกี่ยวข้องกับการนำสมุดบัญชีแบบเดิมขึ้นสู่เชน หลังจากนั้น ความต้องการด้านความเป็นส่วนตัว ซึ่งคล้ายกับการถือครองคำสั่งขนาดใหญ่ในตลาดดั้งเดิม อาจช่วยสนับสนุนการยอมรับ NEAR Intents มากขึ้น และกระตุ้นให้โปรโตคอลคู่แข่งเดินตาม ขณะเดียวกัน เมื่อ CLARITY Act ยังชะงักงัน และการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐกำลังใกล้เข้ามา การดำเนินการทางกฎหมายเพิ่มเติมยังคงไม่แน่นอน นั่นทำให้แพลตฟอร์มคริปโตต้องขยายข้อเสนอสินทรัพย์แบบโทเคนไนซ์ด้วยตนเอง โดยมี NEAR Protocol และ Ondo เป็นผู้นำอยู่ในขณะนี้

บทความถัดไป