Sarapan Pasaran Harian TMGM: 05 Oktober 2026

Sorotan Pagi

• Iran berkata Selat Hormuz merupakan fokus utama rundingan untuk menamatkan perangnya dengan Amerika Syarikat, sekali gus mengekalkan keselamatan tenaga global dan risiko perkapalan di pusat perhatian pasaran.
• OPEC+ bersetuju untuk mengekalkan sasaran pengeluaran minyak bagi November tanpa perubahan, manakala minyak mentah WTI didagangkan berhampiran $89.30 dan aliran eksport Timur Tengah kekal melebihi paras sebelum perang pada beberapa hari walaupun berlaku serangan ke atas kapal tangki di Selat Hormuz.
• Euro jatuh mendadak, dengan EUR/USD merosot di bawah 1.1200 ke paras terendah sejak Mei 2025, apabila risiko fiskal di Perancis meluaskan jurang antara hasil bon Perancis dan Jerman.
• Presiden Bundesbank Joachim Nagel berkata tiada tanda jelas bahawa inflasi akibat kejutan tenaga telah menular ke dalam penetapan harga dan gaji, manakala tekanan kewangan yang lebih meluas di zon euro mencetuskan perbincangan mengenai hala tuju dasar ECB.
• Data A.S. menunjukkan senarai gaji bukan ladang meningkat 29,000 pada September, kadar pengangguran naik sedikit kepada 4.2%, KDNK benar suku kedua disemak naik kepada 2.2% pada kadar tahunan dan deflator PCE utama kekal pada 3.4% dengan PCE teras pada 3.0%.
• Pegawai kanan Rizab Persekutuan dilaporkan menolak jangkaan bagi satu lagi kenaikan kadar pada mesyuarat FOMC 28 Oktober ketika perhatian beralih kepada kenaikan hasil Perbendaharaan jangka panjang.
• Rusia berkata ia akan memperhebat serangan ke atas kemudahan ketenteraan dan perindustrian Ukraine selepas Presiden Volodymyr Zelenskyy berikrar untuk meningkatkan serangan ke atas loji penapisan minyak.
• Rupee India dibuka sedikit lebih tinggi pada permulaan minggu dasar Reserve Bank of India, meletakkan keputusan bank pusat yang akan datang dalam tumpuan.
• Timbalan Gabenor Bank of Japan Shinichi Uchida berkata kecerdasan buatan telah menjadi fokus utama dalam kalangan bank pusat, termasuk dalam mesyuarat dasar BoJ.

Perkembangan Pasaran

Pertukaran Asing

Euro berprestasi lemah berbanding mata wang utama lain, dengan EUR/USD jatuh di bawah 1.1200 dan mencecah paras terendah sejak Mei 2025 apabila tekanan fiskal Perancis dan jurang hasil Perancis-Jerman yang lebih luas membebani mata wang tunggal itu.

Tenaga

Minyak mentah WTI didagangkan sekitar $89.30 pada waktu dagangan Asia selepas OPEC+ mengekalkan sasaran pengeluaran November tanpa perubahan, dengan harga turut dipengaruhi oleh risiko berterusan terhadap perkapalan dan bekalan di Timur Tengah.

FX India

Rupee India dibuka sedikit lebih kukuh berbanding dolar A.S. pada permulaan minggu dasar RBI.

Geopolitik, Tenaga & Komoditi

Selat Hormuz Menjadi Isu Utama dalam Rundingan Perang Iran-A.S.

Iran berkata Selat Hormuz merupakan fokus utama rundingan yang bertujuan menamatkan perangnya dengan Amerika Syarikat, sekali gus menekankan kepentingan strategik laluan perairan itu bagi aliran minyak global dan perdagangan maritim. Perkembangan hujung minggu itu mengekalkan perhatian terhadap sama ada sebarang kemajuan diplomatik boleh mengurangkan risiko kepada perkapalan melalui salah satu titik sempit tenaga paling penting di dunia.

OPEC+ Kekalkan Sasaran Pengeluaran November ketika Pasaran Minyak Menjejaki Risiko Bekalan dan Keselamatan

OPEC+ bersetuju pada Ahad untuk mengekalkan sasaran pengeluaran minyak bagi November tanpa perubahan, sejajar dengan jangkaan bahawa kumpulan itu tidak mungkin membuat pelarasan lanjut terhadap dasar pengeluaran sehingga tahun hadapan. Keputusan itu menyebabkan pasaran menimbang antara dasar bekalan rasmi dengan situasi keselamatan yang terus berubah di Timur Tengah.

Minyak mentah WTI didagangkan sekitar $89.30 semasa waktu Asia pada Isnin, melanjutkan kerugian untuk hari kedua berturut-turut dan berlegar berhampiran paras $89.00. Pada masa yang sama, data sementara Kpler menunjukkan eksport minyak mentah dari Timur Tengah melebihi paras sebelum perang pada empat daripada tujuh hari dalam minggu terakhir September, menandakan aliran bekalan serantau kekal berdaya tahan walaupun ancaman keselamatan meningkat.

Daya tahan itu berlaku seiring dengan peningkatan serangan ke atas kapal yang melalui Selat Hormuz, menonjolkan jurang antara jumlah eksport semasa dan risiko operasi yang semakin meningkat yang dihadapi trafik kapal tangki. Gabungan dasar OPEC+ yang tidak berubah, aliran eksport yang masih kukuh dan ancaman maritim yang tinggi mengekalkan tumpuan pasaran minyak pada kedua-dua bekalan fizikal dan keselamatan pengangkutan.

Rusia Berkata Ia Akan Memperhebat Serangan ke atas Ukraine

Kementerian Pertahanan Rusia berkata ia akan meningkatkan serangan ke atas kemudahan ketenteraan dan perindustrian Ukraine selepas Presiden Volodymyr Zelenskyy berikrar untuk menggandakan serangan terhadap loji penapisan minyak. Bloomberg melaporkan kenyataan itu pada Ahad, menandakan peningkatan lanjut dalam dimensi ketenteraan dan berkaitan tenaga dalam konflik tersebut.

Eropah: Tekanan Fiskal & Bank Pusat

Euro Merosot ke Paras Terendah Mei 2025 apabila Risiko Fiskal Perancis Semakin Mendalam

Euro berada di bawah tekanan besar pada permulaan minggu apabila kebimbangan terhadap kewangan awam Perancis dan ketidakstabilan politik mendorong jurang yang lebih luas antara hasil bon Perancis dan Jerman. EUR/USD jatuh di bawah 1.1200 semasa sesi Asia dan mencecah paras terendah sejak Mei 2025, manakala mata wang tunggal itu secara lebih meluas berprestasi lemah berbanding mata wang utama lain.

Pergerakan itu menyerlahkan bagaimana tekanan fiskal dalam salah satu ekonomi terbesar zon euro terus mempengaruhi penentuan harga aset serantau. Jurang hasil Perancis-Jerman yang lebih luas menunjukkan kebimbangan pelabur yang semakin meningkat terhadap risiko kedaulatan dan menambah tekanan ke atas euro ketika keadaan kewangan zon euro secara keseluruhan sudah pun semakin ketat.

Perbahasan ECB Beralih apabila Nagel Menunjukkan Kesan Limpahan kepada Gaji yang Terhad dan Pasaran Menilai Semula Pengetatan

Presiden Bundesbank Joachim Nagel berkata di Sorrento bahawa tiada tanda jelas inflasi yang didorong oleh kejutan tenaga telah menular ke dalam penetapan harga dan gaji. Komennya menunjukkan kesan inflasi pusingan kedua kekal terhad walaupun zon euro terus berdepan kesan susulan daripada kos tenaga yang lebih tinggi.

Pada masa yang sama, keadaan kewangan yang lebih ketat di seluruh zon euro telah menyebabkan pasaran mengurangkan jangkaan bagi kenaikan kadar lanjut oleh Bank Pusat Eropah. Perbincangan juga semakin meningkat mengenai sama ada ECB mungkin perlu memperlahankan pengetatan kuantitatif atau malah mempertimbangkan penggunaan Transmission Protection Instrument jika risiko fragmentasi semakin memuncak.

Sebarang penggunaan TPI akan membawa sensitiviti politik kerana ia boleh dilihat sebagai membantu kerajaan membiayai defisit. Ini menyebabkan pelabur menimbang mandat inflasi ECB berbanding keperluan untuk membendung risiko penularan ketika tekanan fiskal dan pasaran bon kembali muncul dalam blok mata wang itu.

Amerika Syarikat

Senarai Gaji A.S. Gagal Memenuhi Ramalan apabila Inflasi PCE Datang Lebih Rendah daripada Jangkaan

Senarai gaji bukan ladang A.S. meningkat sebanyak 29,000 pada September, jauh di bawah ramalan konsensus 90,000 yang dipetik oleh ahli ekonomi yang ditinjau Bloomberg. Tinjauan isi rumah bagaimanapun memberikan gambaran yang lebih kukuh, menunjukkan guna tenaga meningkat sebanyak 406,000, manakala kadar pengangguran naik sedikit sebanyak satu persepuluh mata peratusan kepada 4.2%.

Data terkini lain lebih menyokong. Bureau of Economic Analysis menyemak naik pertumbuhan KDNK benar suku kedua kepada 2.2% pada kadar tahunan daripada 1.5%, melebihi jangkaan tiada semakan. Data inflasi juga mengejutkan pada bahagian bawah, dengan deflator PCE utama tidak berubah pada 3.4% pada Ogos dan PCE teras kekal pada 3.0%, kedua-duanya tiga persepuluh lebih rendah daripada jangkaan. Sebahagian daripada kejutan penurunan itu mencerminkan perubahan dalam metodologi.

Penolakan Fed terhadap Jangkaan Kenaikan Oktober Mengalihkan Tumpuan kepada Hasil Perbendaharaan Jangka Panjang

Pegawai kanan Rizab Persekutuan dilaporkan menolak jangkaan bagi satu lagi kenaikan kadar pada mesyuarat FOMC 28 Oktober selepas data inflasi PCE dan senarai gaji bukan ladang A.S. yang lebih lemah. Ini telah meningkatkan kepentingan untuk memahami faktor yang mendorong kenaikan hasil Perbendaharaan jangka panjang ketika pasaran menilai semula keseimbangan antara dasar monetari dan kebimbangan fiskal yang lebih luas.

Perbezaan itu penting kerana hasil yang lebih tinggi yang didorong oleh pengetatan Fed dan hasil yang lebih tinggi yang didorong oleh premium tempoh yang meningkat boleh membawa implikasi berbeza terhadap keadaan kewangan. Perhatian semakin tertumpu kepada penawaran hutang, kemampanan fiskal dan kredibiliti pasaran Perbendaharaan sebagai faktor di sebalik hasil hujung panjang yang tinggi, manakala pilihan raya pertengahan penggal A.S. pada 3 November menambah satu lagi lapisan ketidaktentuan politik.

Bank Pusat Asia

Minggu Dasar RBI Bermula dengan Rupee Sedikit Lebih Kukuh

Rupee India dibuka sedikit lebih tinggi berbanding dolar A.S. pada permulaan minggu dasar Reserve Bank of India. Pergerakan itu meletakkan perhatian pada keputusan dasar RBI yang akan datang ketika pasaran domestik menilai tindak balas bank pusat terhadap keadaan semasa inflasi, pertumbuhan dan mata wang.

Uchida dari BoJ Berkata AI Kini Menjadi Topik Utama dalam Perbincangan Bank Pusat

Timbalan Gabenor Bank of Japan Shinichi Uchida berkata kecerdasan buatan telah menjadi fokus utama dalam kalangan bank pusat, termasuk dalam mesyuarat dasar BoJ. Kenyataannya menunjukkan peranan AI yang semakin berkembang dalam membentuk cara penggubal dasar menilai ekonomi, dinamik inflasi dan transmisi dasar monetari.