隨著法國提交其預算案，歐元收復跌勢，擺脫新低。

• 法國提交預算案後，EUR/USD 收復週一跌勢，脫離 17 個月低點。
• 貨幣市場目前預估 ECB 10 月升息機率約為 14%，低於 9 月底的 60%。
• 歐元區 8 月零售銷售月增 0.1%，優於預期的 0.2%。

EUR/USD 已收復週一全部跌幅，當時匯價跌至自 2025 年 5 月以來最低水準。隨著法國公債走勢回穩、美元全面走弱，該貨幣對目前交投於 1.1250 上方，回到週一開盤水準附近。

法國在週二截止日前將 2027 年預算案提交國會，而法國 10 年期公債相對德國公債的額外殖利率，已由上週五高點接近 1.6 個百分點收窄至約 1.3 個百分點。自 9 月底以來，這一利差一直主導歐元走勢，而其在上週五前持續擴大，促使交易員下調對歐洲央行 (ECB) 再次升息的押注。該預算案預估法國 2027 年利息支出約為 910 億歐元，超過其計劃用於國防或教育的支出。

ECB 10 月升息機率從過半降至七分之一

貨幣市場在 9 月底對 10 月 29 日 ECB 升息的定價約為 60%，目前則約為 14%，不過年底前採取行動的機率仍接近 80%。ECB 首席經濟學家 Lane 在週二刊出的訪談中表示，高能源成本尚未對薪資與更廣泛的物價產生明顯的連鎖效應。他一直支持 ECB 的戰爭情境分析，並表示，簡單地判斷歐元區究竟處於基準情境還是不利情境，未免過於簡化。

8 月零售銷售月增 0.1%，預期為 0.2%，此前 7 月下滑 0.6%；年增則為 0.8%，低於預期的 1%。燃料銷售量較去年同期低 3.7%，而食品與其他商品則有所成長，顯示能源衝擊正反映在消費者的購買結構上。支出轉弱與連鎖效應疲弱，都削弱了 10 月升息的理由；若未升息，EUR/USD 將失去相對美元的利差支撐。

法國首次預算表決距離 ECB 決議僅剩九天

ECB 副總裁 Vujčić 將於週三 GMT 07:20 與 17:30 發表談話，首席經濟學家 Lane 則將於週四 GMT 10:00 發言，隨後是 GMT 11:30 公布的 9 月 10 日會議紀要。該次會議將存款利率上調至 2.50%，而當時交易員仍預期 10 月還會再升息一次，因此會議紀要的基調可能比目前市場定價更偏鷹派。法國國民議會將於 10 月 20 日就預算案第一部分進行表決，距離 ECB 10 月 29 日決議僅九天。

聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀要將於週三 GMT 18:00 公布。週五 GMT 14:00 公布的密西根大學 (UoM) 調查，預計消費者信心將由 48.1 降至 47.6。美國家庭在上次調查中對未來一年通膨的預期為 4.6%，高於 Fed 利率區間上限的 4.00%，這意味著他們預期物價漲幅將快於 Fed 的隔夜利率。若此次數據高於預期，將推升市場對 Fed 升息的押注，並使 EUR/USD 再度逼近週一低點。

歐元在 1.1300 下方的關鍵水準

上行方面：週二高點未能突破上週五高點，後者位於 1.1300 下方，而該貨幣對自 10 月 1 日以來尚未站上 1.1300。1.1350 位於 10 月 1 日跌勢起點上方不遠處。

下行方面：週二低點略高於 1.1200，為第一道支撐。週一低點略高於 1.1150，為自 2025 年 5 月以來最低水準，而 1.1100 則是下一個整數關卡。

偏向：在 1.1300 下方，盤勢仍偏空，第一目標看向 1.1150，其後為 1.1100。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）自 9 月 14 日以來一直低於 20，近期才剛自接近 4 的水準回升，這意味著在賣方重新進場前，仍有空間測試 1.1300。若日線收盤站上 1.1350，則此判斷失效。

EUR/USD 日線圖