Musalem 表示，聯準會必須在不作出政策承諾的情況下解釋其決策

聖路易聯準銀行總裁Alberto Musalem週二表示，中央銀行官員無須作出承諾，但應向大眾說明央行如何以及為何作出政策決策。

Musalem補充說，對利率的授權也使聯準會有義務解釋「這項權力如何以及為何被使用」。

重點摘要：

清晰的框架有助於政策傳導

聯準會應說明其如何將資訊轉化為政策

該框架並不承諾特定的利率路徑

如果大眾理解該框架，民間預期就會與聯準會的意圖一致，從而改善通膨與就業之間的權衡

中央銀行也應避免「完全退出溝通」，否則將在通膨方面帶來風險

若中央銀行將其框架秘而不宣，就會迫使市場參與者猜測其反應，而非專注於數據

中央銀行官員無須作出承諾，但應向大眾說明央行如何以及為何作出政策決策

一個可預測且有清楚說明的框架，是中央銀行具備民主正當性的一部分。

對利率的授權也使聯準會有義務解釋「這項權力如何以及為何被使用」

如果大眾理解該框架，民間預期就會與聯準會的意圖一致，改善通膨與就業之間的權衡

當聯準會宣布的是預測而非框架時，就會出現「鏡廳」現象。

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聯準會常見問題

聯準會的職責是什麼？它如何影響美元？

美國的貨幣政策由聯準會（Fed）制定。聯準會有兩大使命：實現價格穩定與促進充分就業。其達成這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快且通膨高於聯準會2%的目標時，聯準會會升息，提高整體經濟中的借貸成本。這將使美元（USD）走強，因為這會讓美國成為國際投資人停放資金更具吸引力的地方。當通膨降至2%以下，或失業率過高時，聯準會可能會降息以鼓勵借貸，這會對美元造成壓力。

聯準會多久召開一次貨幣政策會議？

聯準會（Fed）每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）評估經濟狀況並作出貨幣政策決策。 FOMC由12位聯準會官員出席——包括7位理事會成員、紐約聯邦儲備銀行總裁，以及其餘11家地區聯邦儲備銀行總裁中的4位；這4位總裁以輪值方式擔任為期一年的委員。

什麼是量化寬鬆（QE）？它如何影響USD？

在極端情況下，聯準會可能會採取一項稱為量化寬鬆（QE）的政策。QE是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種在危機期間或通膨極低時使用的非常規政策工具。它是聯準會在2008年全球金融危機期間的主要工具。其做法是聯準會印製更多美元，並用這些資金向金融機構購買高評級債券。QE通常會削弱美元。