墨西哥披索：疲弱走勢與 USMCA 風險重新定價－Commerzbank
Commerzbank 的研究指出，墨西哥披索（MXN）在 9 月表現令人失望，自月底以來兌美元已下跌逾 4%。標準的總體經濟驅動因素與 Banxico 的政策指引只能解釋部分走勢，部位配置以及與 USMCA 相關疑慮再起，可能共同推升了墨西哥特有的風險溢價，儘管分析師預期市場情緒與美元最終將轉為提供支撐。
墨西哥特有風險導致 MXN 下滑
「儘管昨日出現一些企穩跡象，但整體而言，9 月對墨西哥披索來說是令人失望的一個月。自 9 月 22 日以來，兌美元已貶值超過 4%。」
「強勢美元與風險趨避情緒升溫的組合，可能解釋了許多新興市場貨幣所出現的大部分疲弱表現。若再將油價與美國殖利率走勢納入考量，對多數貨幣而言，剩餘的影響因素其實相對有限。」
「然而，就披索而言，這樣的解釋似乎仍嫌不足；自上週以來，其疲弱走勢中，僅約三分之一可由這些明顯的影響因素來解釋。2」
「MXN 走弱也可能是因與 USMCA 談判相關的風險再度升溫所致。上週，新一輪談判已被延後。」
「我們預期目前市場對新興市場的情緒將再次改善，這應會為披索帶來支撐，同時我們也預計美元將再度轉弱。儘管如此，我們長期以來認為市場不應忽視與 MXN 相關風險的看法，已獲得印證。」
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