美國公債殖利率在能源推動的通膨憂慮下升至24年高點

• 10年期與30年期殖利率分別升抵5.33%與5.67%，而2年期殖利率則上升至4.92%。
• 高漲的油價助長了通膨憂慮，但較溫和的PCE數據使市場對10月聯準會升息的預期降至39%。
• 投資人焦點轉向週五公布的非農就業報告，市場普遍預期9月將新增9萬個就業機會。

美國公債殖利率攀升至24年高點，因市場對持續且由能源推動的通膨憂慮升溫，這可能促使貨幣政策進一步收緊。截稿時，10年期美國公債殖利率升至5.33%，30年期殖利率則達5.67%。與此同時，美國2年期殖利率連續第二個交易日走高，觸及4.92%。進一步加劇這些通膨風險的是，儘管中東供應流動出現回升跡象，但美國與伊朗的談判進展有限，油價仍維持高檔。

油價衝擊引發債市拋售，美伊緊張局勢升溫

Deutsche Bank的Jim Reid將當前時期形容為「一個棘手的季度」，並指出美伊衝突再度升級是市場壓力的主要推手之一。他表示，Brent原油「較6月底低點上漲42.0%」，此一走勢「引發全球債市大幅拋售」，且「10年期美國公債殖利率連續第7個月上升，為2011年以來首見。」

然而，在通膨指標低於預期後，市場對聯準會（Fed）短期升息的預期有所降溫。CME FedWatch Tool顯示，市場目前預估10月升息的機率約為39%，低於最新數據公布前接近51%的水準。

MUFG/BTMU分析師指出，「報告公布後，美國短天期殖利率與美元最初下跌，但這些走勢證明只是曇花一現」，因為市場很快便消化了通膨數據中的意外。他們解釋稱，「PCE平減指數報告較為溫和的主要原因，是經濟分析局在更新其對三個組成項目的方法論後，進行了幅度大於預期的修正，這三項分別為投資組合管理與顧問服務、軟體與配件，以及法律服務。」MUFG/BTMU強調，雖然市場「普遍預期這些修正將使核心PCE平減指數的年增率下調約10至20個基點」，但「實際修正幅度達36個基點」，凸顯潛在價格壓力的降溫程度比市場共識預期更為明顯。

美國8月個人消費支出（PCE）物價指數月增0.3%，低於預估的0.4%；核心PCE月增0.2%，亦低於市場共識的0.3%。按年計算，整體PCE通膨年增率放緩至3.4%，明顯低於預估的3.7%。市場焦點現轉向週五公布的美國非農就業報告，市場普遍預期9月新增就業9萬人，失業率則持穩於4.1%。