歐元:財政疑慮限制兌美元的回升——Commerzbank

Commerzbank 的 Antje Praefcke 指出,市場近期對法國國債的擔憂拖累了歐元,喚起了市場對先前主權債務危機的記憶。她認為,歐元區部分國家的財政整頓既困難又不受歡迎,因此公信力將難以在短時間內恢復。在美國經濟展現韌性且缺乏新的重要數據之際,隨著 EUR/USD 持續承壓,預計美元仍將受到追捧。

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法國債務憂慮令歐元承壓

「近幾天來,在市場對法國國債的擔憂之下,我們再次看到,市場對政府公信力的疑慮能多麼迅速地對歐元構成壓力。話雖如此,市場焦點顯然更多集中在債券市場,而非外匯市場。儘管如此,對於一些早在 2010 年代就已身處市場的人來說,主權債務危機的記憶又再次湧現:那些漫長的夜晚,人們等待大規模紓困方案出爐,而歐元一度大幅走弱。」

「與此同時,歐洲央行 (ECB) 對歐元區長天期殖利率及殖利率利差仍相當謹慎發言。無論如何,在考慮是否透過某項計畫匆忙援助法國之前,歐洲央行很可能會先觀望,尤其是目前情勢已再度有所緩和。不過,隨著市場對法國公共財政的擔憂升溫,歐元已失去部分光彩,而且短期內恐怕難以重拾。」

「同時,美國經濟持續展現韌性。弱於預期的美國就業報告並未對美元造成持久影響,而 ISM 製造業指數與服務業指數也都維持在擴張區間。因此,沒有理由重新評價美元,尤其是在未來幾天並無重大經濟數據公布的情況下。」

「在這種情況下,美元短期內可能維持其地位,並繼續成為需求較高的貨幣;儘管歐元目前是市場關注焦點,但若要重新收復失地,仍迫切需要恢復財政公信力。」

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