EUR/USD：適度的 ECB 緊縮政策將支撐歐元－TD Securities
TD Securities 的宏觀研究團隊預期，歐洲央行 (ECB) 將持續採取審慎的緊縮週期，並於 12 月最後一次升息 25 個基點，將存款利率提高至 2.75%；他們認為這一水準屬於溫和限制性。該團隊維持對 EUR/USD 年底走勢的看漲預測，理由是目前市場定價高估了未來進一步緊縮的幅度，且決策官員可能很快會對這類預期提出反駁。
TD 預計 ECB 將於 12 月進行最後一次升息
「我們預期 ECB 將於 12 月最後一次升息 25 個基點，將存款利率提高至 2.75%，因為具韌性的經濟成長與持續的通膨壓力，將使決策官員持續專注於把利率帶回溫和限制性區間。」
「我們維持對 EURUSD 年底走勢的看漲預測，並且近期透過 3m risk reversal 表達了逢高減碼廣泛性 USD 漲勢的觀點。」
「OIS 市場目前定價顯示，到 2026 年底 ECB 約將再緊縮 31 個基點，而到 2027 年底累計接近 100 個基點，這將使終端利率升至接近 3.5%，明顯高於數位 ECB 決策官員提及的 2.5% 中性利率。」
「無論是我們還是更廣泛的市場共識，都不預期 ECB 或其他主要中央銀行會認可目前市場定價所反映的全部緊縮幅度。」
「我們認為，核心經濟數據與通膨指標整體上仍與審慎的緊縮週期相符，其目標是將政策利率推向溫和限制性區間。」
（本文在人工智慧工具的協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）
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