يتراجع الذهب إلى أدنى مستوى له في شهرين قرب 4,100 دولار مع قوة الدولار الأمريكي

• يتراجع سعر الذهب إلى قرب 4,110 دولار خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الخميس.
• تضغط عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة والدولار الأمريكي الأقوى على سعر الذهب.
• أظهر محضر اجتماع Fed أن صناع السياسات أيدوا قرار سبتمبر برفع أسعار الفائدة.

يتراجع سعر الذهب (XAU/USD) إلى أدنى مستوى له في نحو شهرين قرب 4,110 دولارات خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الخميس. ويؤدي ارتفاع الدولار الأمريكي (USD) وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى تقليص جاذبية المعدن الذي لا يدر عائداً. وسيترقب المتداولون المزيد من الإشارات من خطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، بما في ذلك كريستوفر والر وألبرتو موسالم.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية مجدداً ويتم تداولها قرب أعلى مستوياتها منذ عام 2002. وفي الوقت نفسه، تعزز الدولار، ما جعل الذهب المقوم بالدولار الأمريكي أكثر تكلفة لحائزي العملات الأخرى. كما أعادت قفزة أسعار النفط إشعال المخاوف بشأن التضخم واحتمال ارتفاع أسعار الفائدة.

ووفقاً لمحضر الاجتماع الأخير لـ Fed، كان صناع السياسات متفقين على دعم رفع الفائدة في سبتمبر، ورأى معظم المسؤولين أن رفعاً آخر سيكون مناسباً بحلول نهاية العام.

تتوقع الأسواق إلى حد كبير أن يُبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير في وقت لاحق خلال اجتماع السياسة النقدية لشهر أكتوبر، لكنها لا تزال تسعّر احتمالاً بنسبة 78.3% لزيادة في ديسمبر، وفقاً لأداة FedWatch التابعة لـ CME.

"أعتقد أن الرسالة هي أن أسعار الفائدة ستظل أعلى لفترة أطول، وهذا ما يبقي العوائد والدولار مدعومين"، بحسب بيتر غرانت، نائب الرئيس وكبير استراتيجيي المعادن في Zaner Metals.

يجد الذهب دعماً مع تعويض مشتريات PBoC وتدفقات ETF لضغوط cta

وفقاً لـ TD Securities، فإن "المعادن النفيسة تتعرض لضغوط بيع قوية، مع قيام CTAs ببيع الذهب والفضة والبلاتين"، ما يترك هذه الفئة في وضع دفاعي، إذ إن "المعدن الأصفر يتراجع مجدداً هذا الصباح وسط ارتفاع العوائد الحقيقية وقوة الدولار". ومع ذلك، يرى البنك أن "نتوقع زخماً قوياً لشراء الانخفاضات في الذهب على وجه الخصوص، إذ تظل المحركات والتدفقات طويلة الأجل داعمة"، مشيراً إلى أن "تراكم ETF مستمر، كما أفاد PBoC بشهره الثالث والعشرين على التوالي من مشتريات البنوك المركزية، مع إضافة 23 طناً أخرى في سبتمبر".

وتبرز TD Securities أن "استمرار الطلب من المتداولين التقديريين وETF والبنوك المركزية يجتمع لتوفير أرضية قوية للذهب"، فيما تتراوح "محركات هذه التدفقات" بين "المخاطر الجيوسياسية، والمخاوف المالية، وإضعاف الدولار، وإزالة الدولرة، ومخاوف الركود التضخمي". وبرأيهم، "نتوقع أن يكون الإقبال أكثر استمرارية وأن يصمد في نهاية المطاف في مواجهة ارتفاع العوائد الحقيقية"، و"ما زلنا نرى أن الساحة تتهيأ لانفصال الذهب بشكل أكبر عن العوائد الحقيقية وبدء موجة صعود جديدة حتى عام 2027".

شميت من Fed يحذر من تضخم مدفوع بالذكاء الاصطناعي ويشير إلى مزيد من تشديد أسعار الفائدة قصيرة الأجل

قدم شميت من Fed نبرة تميل بوضوح إلى التشدد، مع تسجيل 8/10 على مقياس FXS Speechtracker، وهو أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 7.5/10، ما يؤكد تركيزاً أقوى من المعتاد على مخاطر التضخم. ويعزز التأكيد على أن التضخم "محبط" و"يجب معالجته"، إلى جانب الإشارة إلى أن الذكاء الاصطناعي أصبح الآن أحد أكبر محركات التضخم وأن مصداقية Fed على المحك، رسالة مفادها استمرار ضغوط الأسعار والاستعداد للتحرك. كما أن التعليق بأن Fed لا يزال أمامه عمل يتعين القيام به بشأن سعر الفائدة قصير الأجل رغم ارتفاع العوائد طويلة الأجل يشير إلى ميل نحو الإبقاء على السياسة النقدية مشددة أو تشديدها أكثر، وهي خلفية تدعم الدولار عادة وتشكل عامل ضغط معاكساً للعملات الحساسة للمخاطر.

ارتفع مؤشر FXS لمعنويات Fed بمقدار 0.34 نقطة إلى 137.91، ما أبقى المؤشر بقوة في منطقة التشدد فوق المستوى المحايد البالغ 100. وتؤكد هذه الزيادة التدريجية، المتماشية مع قراءة FXS Speechtracker الأعلى من خط الأساس، أن اتصالات Fed تميل إلى مزيد من التشدد على الهامش، ما يعزز التوقعات باستمرار السياسة التقييدية.

التحليل الفني: الذهب يظل مكبوحاً دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يظل XAU/USD تحت ضغط هبوطي واضح، إذ يستقر دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA) وكذلك دون الخط الأوسط لنطاقات بولينجر، ما يبقي الاتجاه الأوسع مكبوحاً. ويحوم السعر فوق دعم الحد السفلي لنطاقات بولينجر مباشرة، بينما يتراجع مؤشر القوة النسبية (14) عند 37.09 نحو منطقة التشبع البيعي، ما يشير إلى استمرار الزخم الهبوطي بدلاً من تعافٍ وشيك.

على الجانب الهبوطي، يقع الدعم الفوري عند الحد السفلي لنطاقات بولينجر قرب 4,070 دولاراً، حيث إن الكسر المستدام دونه قد يفتح الباب أمام مزيد من التراجعات نحو مستويات نفسية أدنى. أما على الجانب الصعودي، فتأتي المقاومة الأولية عند الحد الأوسط لبولينجر عند 4,250 دولاراً، تليها المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,265 دولاراً؛ وسيكون الإغلاق اليومي فوق هذه الحواجز المتداخلة ضرورياً لتخفيف النزعة الهبوطية، مع عمل الحد العلوي لنطاقات بولينجر قرب 4,424.82 دولاراً كعقبة أعلى أمام أي ارتداد تصحيحي.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)