لوغان من Fed: يجب أن يرتفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 50 نقطة أساس إضافية أو أكثر

قالت لوري لوغان، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في دالاس، يوم الخميس إن البنك المركزي سيحتاج إلى رفع تكاليف الاقتراض قصيرة الأجل بما لا يقل عن نصف نقطة مئوية إضافية لجعل السياسة النقدية "مقيدة بشكل معتدل" وإعادة التضخم إلى المسار المؤدي نحو الهدف.

أبرز التصريحات

قد تشير العوائد المرتفعة أيضاً إلى زيادة علاوات الأجل، ما يقلل الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية. 

سياسة Fed ليست مقيدة، ويجب أن تصبح مشددة بشكل معتدل. 

التوسع الاقتصادي يزداد قوة، وسوق العمل متوازن بشكل جيد. 

يجب أن نعيد استقرار الأسعار. 

ارتفاع العوائد طويلة الأجل يشير إلى أن السوق يتوقع أسعار فائدة أعلى. 

سنراقب تغيرات عوائد السندات ونقيّم تأثيرها. 

يجب أن يرتفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 50 نقطة أساس إضافية أو أكثر. 

لا يزال هناك عدم يقين بشأن مدى الارتفاع الذي يجب أن يبلغه سعر الفائدة الأساسي لإعادة التضخم إلى 2%. 

من دون أسعار فائدة أعلى، لن يصل التضخم إلى هدف Fed البالغ 2%. 

كحد أدنى، فإن عدة زيادات أخرى في أسعار الفائدة ستعكس التخفيضات التي شهدها الخريف الماضي. 

رد فعل السوق 

حتى لحظة كتابة هذا التقرير، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.52% خلال اليوم إلى 102.00.

النبرة المتشددة للوجان تعزز توقعات Fed وتدعم الدولار

قدمت لوغان من Fed رسالة أكثر تشدداً بشكل ملحوظ، إذ جاءت درجة FXS Speechtracker عند 9.2/10، وهي أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 8.1/10، ما يبرز ميلاً أقوى نحو التشديد مقارنة بخط الأساس المعتمد. ويأتي التأكيد على أن ارتفاع العوائد طويلة الأجل قد يعكس صعود علاوات الأجل، بما قد يقلل الحاجة إلى مزيد من التشديد، في حالة من التباين مع الدعوات الصريحة إلى ما لا يقل عن 50 نقطة أساس إضافية من رفع أسعار الفائدة وعدة خطوات أخرى لضمان عودة التضخم إلى 2%، ما يعزز في المحصلة نبرة متشددة داعمة للدولار وللعوائد الأمريكية. كما أن توصيف السياسة بأنها لم تصبح مقيدة بعد، إلى جانب تعزز التوسع الاقتصادي وتوازن سوق العمل، يشير إلى وجود مجال لمزيد من التشديد رغم الإقرار بحالة عدم اليقين المحيطة بالسعر النهائي للفائدة.

ارتفع مؤشر FXS لمعنويات Fed بمقدار 1.68 نقطة إلى 136.59، ليستقر بقوة في النطاق المتشدد فوق العتبة المحايدة البالغة 100، وبما يتماشى مع القراءة المرتفعة لمؤشر FXS Speechtracker. وتؤكد هذه الحركة أن الخطاب الضمني لـ Fed كما تعكسه السوق قد تحول نحو موقف أكثر تشدداً في التشديد، وهو ما يرجح أن يدعم الطلب على الدولار مع الإبقاء على الضغوط على العملات الحساسة للمخاطر.