اليورو: موازنة الضغوط مع إعادة تسعير مسار Fed – OCBC

يسلط استراتيجيو OCBC، سيم موه سيونغ وكريستوفر وونغ، الضوء على أن EUR/USD عالق بين المخاطر السياسية والمالية المرتبطة بفرنسا وبين احتمال بقاء الدولار الأمريكي ضمن نطاق محدود الصعود. ويغذي اضطراب السندات الأوروبية التوقعات باتخاذ ECB موقفًا أكثر ميلاً إلى التيسير، في حين ترتفع عوائد السندات الأمريكية بدعم من متانة الاقتصاد. ولا تزال الأسواق تسعّر أكثر من ثلاث زيادات من Fed رغم ضعف بيانات سوق العمل، لكن OCBC يتوقع فقط ارتفاعًا معتدلًا للدولار الأمريكي حتى نهاية العام.

اليورو يتعرض لضغوط بفعل السندات وإعادة تسعير توقعات Fed

"لا يزال اليورو تحت الضغط مع تغذية الاضطرابات في أسواق السندات الأوروبية للتوقعات بمسار أكثر ميلاً إلى التيسير من ECB. ومع ذلك، يبدو أن الطلب القوي على الملاذات الآمنة الذي دعم CHF في أواخر الأسبوع الماضي بدأ يتلاشى."

"تواصل الأسواق تسعير ما يزيد قليلًا على ثلاث زيادات في أسعار الفائدة من Fed خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة، وهو مسار يبدو مفرطًا في التشدد. وتشير بيانات سوق العمل الأخيرة إلى تباطؤ التوظيف واعتدال نمو الأجور، بما يوحي بأن الضغوط التضخمية القادمة من سوق العمل آخذة في الانحسار. وإذا أكدت قراءات التضخم المقبلة أن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال تحت السيطرة، فقد تبدأ الأسواق تدريجيًا في تقليص توقعاتها لمزيد من التشديد."

"يبقى EUR/USD محور التركيز الرئيسي. وما لم يتصاعد التذبذب في أسواق السندات الأوروبية بشكل كبير، فإن السيناريو الأساسي لدينا لا يزال يتمثل في ارتفاع معتدل للدولار الأمريكي، وليس ارتفاعًا قويًا، حتى نهاية العام."

"تراجعت توقعات رفع Fed لأسعار الفائدة في أكتوبر بشكل حاد بعد أن أشار عدد من مسؤولي Fed إلى أن هناك قدرًا ضئيلًا من الاستعجال لمزيد من تشديد السياسة، وشددوا على ضرورة تقييم البيانات الواردة قبل اتخاذ خطوة أخرى. وقد دفعت التعليقات الأخيرة من كبار مسؤولي Fed الأسواق إلى ترجيح التوقف في أكتوبر، على أن يُرجأ أي تشديد إضافي على الأرجح إلى وقت لاحق من العام."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)