قد يواصل Bitcoin التحرك ضمن نطاق عرضي، إذ إن تزايد الارتباط مع الأسهم يفرض مخاطر هبوطية

• شهد Bitcoin ارتفاعًا وجيزًا في مراكز المشتقات الأسبوع الماضي وسط تراجع في الطلب الفوري.
• إن الارتباط المتزايد لـ BTC مع مؤشر S&P 500 يزيد من مخاطر التراجعات المرتبطة بالعوامل الكلية، ما يجعل الظروف الاقتصادية الأوسع أكثر أهمية من المحفزات الخاصة بالعملات المشفرة.
• تقع منطقة المقاومة الرئيسية التالية لأكبر عملة مشفرة ضمن نطاق 90,000 إلى 95,000 دولار بعد اختراقها مستوى 82,500 دولار.

يحافظ Bitcoin (BTC) على تداوله فوق 85,000 دولار يوم الثلاثاء عقب ارتداد حديث، لكن السوق لا يزال يفتقر إلى المحفز اللازم للحفاظ على حركة صعودية أقوى.

Bitcoin يحافظ على تداوله فوق 84 ألف دولار وسط ضعف الطلب الفوري

وصل BTC إلى 87,220 دولارًا يوم الجمعة قبل أن يتراجع قرب 84,000 دولار عقب زيادة وجيزة في مراكز المشتقات.

وأشارت منصة تداول العملات المشفرة Bitfinex في تقرير يوم الاثنين إلى أن هذه الحركة كانت مدعومة بمزيج من تحسن أوضاع السيولة وتجدد الإقبال على المخاطرة. ومع ذلك، رأت الشركة أن تحقيق صعود أقوى وأكثر استدامة سيتطلب مشاركة أكبر من المشترين في السوق الفورية.

وكتبت Bitfinex: «إن حدوث اختراق صعودي سيعتمد على عودة تدفقات ETF إلى المستويات التي شوهدت في أواخر سبتمبر».

كما حذرت الشركة من أن غياب محفز حاسم قد يترك السوق عرضة لمزيد من التحرك العرضي.

وأضافت الشركة: «سيناريو الأساس لدينا هو التحرك العرضي فوق 84,000 دولار، وهي أكبر كتلة لتكلفة الأساس والمستوى الذي تكون عنده 75% من المعروض في حالة ربح».

قد تحدد الظروف الكلية الخطوة التالية لـ Bitcoin

تبنت Wintermute رؤية كلية أوسع للوضع الحالي لـ Bitcoin في ظل ارتفاع ارتباطه بالأسهم.

وذكرت الشركة في منشور على X يوم الثلاثاء أن ارتباط Bitcoin بمؤشر S&P 500 قد ارتفع بعد تراجعه قبل ستة أسابيع، مشيرة إلى أن ذلك لا يعني بالضرورة وجود علاقة مباشرة مع أداء أكبر عملة مشفرة أو تقلباتها، لكنه يغير من ملف مخاطر الأصل.

وكتبت Wintermute: «في فترات الارتباط المرتفع، يتداول BTC كنسخة عالية البيتا من SPX مع انحراف سلبي، إذ يتراجع مع الأسهم بينما نادرًا ما يشاركها الصعود بالقدر نفسه».

ويشير هذا الارتباط المتزايد إلى أن التراجعات الناجمة عن العوامل الاقتصادية الكلية تمثل خطرًا أكبر من المحفزات الخاصة بالعملات المشفرة.

كما أشارت Wintermute إلى الاختراق الفني الأخير لـ Bitcoin. فقد تحرك BTC فوق نطاق 76,000 إلى 82,500 دولار قبل أسبوعين وواصل الارتفاع، مع تأكيد إعادة اختبار مستوى 82,500 دولار الأسبوع الماضي لهذا المستوى كدعم.

ووفقًا لـ Wintermute، تقع منطقة المقاومة الرئيسية التالية بين 90,000 و95,000 دولار، حيث واجه Bitcoin سابقًا رفضًا قرب قمة نطاق ديسمبر عند 94,000 إلى 96,000 دولار.

وجاء في التقرير: «ما إذا كان BTC سيصل إلى هناك يعتمد على العوامل الكلية أكثر مما كان عليه عندما ارتد من قيعان دورة أغسطس».

ولا تزال عوائد سندات الخزانة مصدر قلق رئيسيًا. وقالت Wintermute إن عائد السندات لأجل 30 عامًا يواصل الارتفاع، مشيرة إلى أن ارتفاع العوائد طويلة الأجل قد يضغط على الأصول عالية المخاطر من خلال زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير المدرة للعائد وتشديد أوضاع السيولة. ومع ذلك، تحافظ الشركة على موقف صعودي معتدل قبيل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في 3 نوفمبر، مشيرة إلى أن عوائد الآجال الطويلة قد تتراجع بعد انحسار حالة عدم اليقين، بما يجعلها العامل المرجح لتحركات Bitcoin.

وجاء في التقرير: «تعني الأرباح القوية أن انخفاض العوائد سيعيد جذب رؤوس الأموال إلى الأسماء الحساسة لأسعار الفائدة التي تعرضت لضغوط، ما يدفع الموجة التالية من الصعود في الأسهم ويجر العملات المشفرة معها».

كما أشارت Wintermute إلى علامات نضج في موجة صعود العملات البديلة الحالية. ففي حين أن عدد الرموز الأحدث التي تدخل قائمة أكبر 250 رمزًا يشبه المراحل المبكرة من الدورات السابقة، ذكرت Wintermute أن الرموز الأدنى تصنيفًا تشهد الآن ارتفاعًا، بينما تظل الأسماء الأعلى جودة مستقرة أو منخفضة.

وكتبت Wintermute: «ترتفع الرموز الأدنى تصنيفًا الآن بشكل رئيسي لأنها كانت متأخرة، وهذا هو الشكل الذي تبدو عليه المراحل المتأخرة من موجة صعود صغيرة».

ويجري تداول Bitcoin عند 85,500 دولار، منخفضًا بنسبة 0.2% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية وقت كتابة هذا التقرير.