إفطار السوق اليومي من TMGM: 28 سبتمبر 2026

لمحة صباحية

• ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد مع إظهار المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران بشأن إعادة فتح مضيق هرمز تقدماً محدوداً، حيث جرى تداول خام برنت فوق 107 دولارات وارتفع خام غرب تكساس الوسيط فوق 94 دولاراً.
• وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه لا يستبعد شن ضربات إضافية على إيران، ورفض أحدث مقترح من طهران لوقف الأعمال العدائية وإعادة فتح مضيق هرمز، ما أبقى مخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط في دائرة التركيز.
• وقالت وزارة التجارة الصينية إن الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين مُددت لمدة شهرين حتى 10 يناير 2027.
• وقال نائب محافظ بنك إنجلترا ديف رامسدن إن مخاطر التضخم تميل بشكل متزايد إلى الاتجاه الصعودي، مما يعزز التوقعات بأن المزيد من رفع أسعار الفائدة لا يزال ممكناً.
• وأظهر محضر بنك اليابان أن صناع السياسات اتفقوا على أن الأوضاع المالية لا تزال تيسيرية، في حين أشارت تعليقات منفصلة من المسؤول السابق في بنك اليابان ماكوتو مومّا إلى احتمال يتراوح بين 20% و30% لزيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في أسعار الفائدة.
• وقال كبير دبلوماسيي العملة في اليابان أتسوشي ميمورا إن على الأسواق أن تأخذ على محمل الجد الرسالة الأمريكية اليابانية المشتركة بشأن الين الصادرة الأسبوع الماضي، في تأكيد على استعداد طوكيو للتعامل مع التحركات المفرطة في العملة.
• واستقر مؤشر الدولار الأمريكي قرب 101.10 مع استمرار إشارات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة في دعم الدولار.
• وتراجع الذهب إلى نحو 4,215 دولاراً وانخفض دون 4,200 دولار في تداولات السوق الأوسع، مع ضغط ارتفاع العوائد الأمريكية وقوة الدولار على المعدن النفيس.
• اتجهت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية إلى الانخفاض، مع تراجع عقود داو جونز الآجلة بنسبة 0.35%، وانخفاض عقود S&P 500 الآجلة بنسبة 0.47%، وتراجع عقود ناسداك 100 الآجلة بنسبة 0.97%.
• وارتفع الدولار الأسترالي قبيل قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء، مع تركيز الأسواق على احتمال رفع آخر لأسعار الفائدة.

تطورات السوق

الطاقة

جرى تداول خام برنت فوق 107 دولارات، مرتفعاً بنسبة 2.58% إلى 107.01 دولارات، بينما صعد خام غرب تكساس الوسيط فوق 94.50 دولاراً وارتفع بنحو 3.5% إلى 94.60 دولاراً، مع بقاء مخاطر الإمدادات مرتفعة بفعل توترات الشرق الأوسط وتعثر المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران.

الأسهم الأمريكية

ضعفت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية، مع تراجع عقود داو جونز الآجلة بنسبة 0.35% إلى 51,970، وانخفاض عقود S&P 500 الآجلة بنسبة 0.47% إلى 7,770، وتراجع عقود ناسداك 100 الآجلة بنسبة 0.97% إلى 30,590.

السندات الحكومية

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث زاد عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 3.8 نقطة أساس، وارتفع عائد السندات لأجل عامين بمقدار 4.6 نقطة أساس في تداولات الصباح الأوروبية.

العملات الأجنبية

استقر مؤشر الدولار الأمريكي قرب 101.10، فيما جرى تداول الجنيه الإسترليني قرب 1.3256 مقابل الدولار، وتراجع زوج اليورو/الدولار إلى نحو 1.1380، وحام زوج الدولار/الفرنك السويسري قرب أعلى مستوى في 16 شهراً عند 0.8314، بينما جرى تداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي قرب 0.7010.

المعادن الثمينة

تراجع الذهب إلى نحو 4,215 دولاراً في بداية التداولات الآسيوية، وورد لاحقاً أنه انخفض دون 4,200 دولار خلال الجلسة مع ضغط ارتفاع العوائد الأمريكية وقوة الدولار على المعدن النفيس.

الجغرافيا السياسية والتجارة & السلع

قفزة في أسعار النفط مع تعثر المحادثات الأمريكية الإيرانية واستمرار عدم حسم إعادة فتح هرمز

ارتفعت أسعار النفط بقوة في بداية الأسبوع مع إظهار المفاوضات بين واشنطن وطهران مؤشرات محدودة على تحقيق انفراجة بشأن إعادة فتح مضيق هرمز. وجرى تداول خام برنت فوق 107 دولارات وارتفع بنسبة 2.58% إلى 107.01 دولارات، بينما صعد خام غرب تكساس الوسيط فوق 94.50 دولاراً وارتفع بنحو 3.5% إلى 94.60 دولاراً بعد تداولات سابقة قرب 93.05 دولاراً وفوق 92 دولاراً.

وأكدت إيران مجدداً خلال عطلة نهاية الأسبوع أنها لن تخفف شروطها لإعادة فتح المضيق. وقال وزير الخارجية عباس عراقجي إن طهران لن تتراجع عن مطالب تشمل تخفيف العقوبات، والوصول إلى الأصول المجمدة، وإنهاء إجراءات الحصار الأمريكية. كما أفادت تقارير بأن المفاوضين الأمريكيين والإيرانيين كانوا يبحثون اتفاقاً تعيد بموجبه طهران فتح الممر المائي وترفع واشنطن الحصار عن الموانئ الإيرانية.

وجاء الارتفاع الأخير في أسعار الخام أيضاً وسط ضغوط جيوسياسية أوسع، بما في ذلك تقارير عن هجمات قرب الرياض واستمرار الغموض بشأن ما إذا كانت المحادثات الأمريكية الإيرانية ستُستأنف هذا الأسبوع. كما غذّت الموجة الصعودية المتجددة في أسعار النفط عمليات بيع أوسع في أسواق السندات العالمية، مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية أيضاً.

ترامب يواصل الضغط على إيران ويقول إن المزيد من الضربات غير مستبعد

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه يعتقد أن الحرب مع إيران سيتم حسمها "قريباً جداً"، وأضاف أن تنفيذ ضربات عسكرية إضافية قبل انتخابات التجديد النصفي لا يزال وارداً، وفقاً لما نقلته Fox News. كما رفض أحدث مقترح من طهران لوقف الأعمال العدائية وإعادة فتح مضيق هرمز، وهي خطوة زادت من مخاوف الأسواق بشأن تعطل إمدادات الطاقة.

وفي الوقت نفسه، قال ترامب إنه يتوقع استئناف المحادثات مع إيران هذا الأسبوع، ما يُبقي المسار الدبلوماسي مفتوحاً رسمياً حتى مع استمرار الخيار العسكري مطروحاً. وأبقى مزيج المفاوضات المتعثرة، والشروط غير المحسومة المحيطة بهرمز، واحتمال تنفيذ مزيد من الضربات، مخاطر الشرق الأوسط في صدارة اهتمام الأسواق.

تمديد الهدنة التجارية بين الولايات المتحدة والصين حتى يناير 2027

قالت وزارة التجارة الصينية إن مسؤولين أمريكيين وصينيين أكدوا تمديد الهدنة التجارية الثنائية لمدة شهرين، ما يؤجل تاريخ انتهائها إلى 10 يناير 2027 بدلاً من 10 نوفمبر. ويُبقي هذا الإعلان وقف إطلاق النار التجاري الحالي قائماً لفترة أطول في وقت لا تزال فيه التوترات الجيوسياسية الأوسع مرتفعة.

ولم يتضمن بيان الوزارة تفاصيل إضافية بشأن السياسات بخلاف التمديد، لكن هذه الخطوة تزيل مخاطر مهلة زمنية وشيكة من العلاقة التجارية بين الولايات المتحدة والصين مع اقتراب الأشهر الأخيرة من العام.

البنوك المركزية & السياسات الكلية

رامسدن من بنك إنجلترا يحذر من تصاعد مخاطر التضخم

قال نائب محافظ بنك إنجلترا ديف رامسدن إن المخاطر التي تهدد آفاق التضخم في المملكة المتحدة أصبحت تميل بشكل متزايد إلى الاتجاه الصعودي، مما يعزز النبرة المتشددة الصادرة عن عدد من صناع السياسات. وأضافت تعليقاته إلى التوقعات بأن المزيد من رفع أسعار الفائدة لا يزال ممكناً إذا لم تتراجع ضغوط الأسعار بالقدر الكافي.

واستجاب الجنيه الإسترليني بالارتفاع، إذ صعد بنسبة 0.13% إلى قرب 1.3256 مقابل الدولار الأمريكي خلال التداولات الأوروبية. وأبقت هذه الحركة الجنيه مرتفعاً أمام معظم العملات الرئيسية، باستثناء الين الذي كان الاستثناء الأبرز.

محضر بنك اليابان يُظهر أن السياسة لا تزال تيسيرية بينما تقيّم الأسواق رفعاً آخر

أظهر محضر اجتماع بنك اليابان لشهر يوليو أن أعضاء المجلس اتفقوا على أن الأوضاع المالية لا تزال تيسيرية، بما يؤكد أن إعدادات السياسة لا تزال داعمة حتى بعد خطوات التشديد الأخيرة التي اتخذها البنك المركزي.

وفي الوقت نفسه، قال المدير التنفيذي السابق في بنك اليابان ماكوتو مومّا إن زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية أكتوبر تُعد "احتمالاً حقيقياً"، رغم أنه قدّر احتمالها عند 20% إلى 30% فقط. وإذا تم تنفيذها، فستمثل أول زيادة متتالية في أسعار الفائدة من بنك اليابان منذ عقود، وأول تحرك شهري متتالٍ منذ عام 1980.

وأبقى مزيج الأوضاع التيسيرية الوارد في المحضر الرسمي ومناقشات السوق بشأن رفع آخر، الأنظار مركزة على الخطوة التالية لبنك اليابان وعلى استدامة صفقات الكاري تريد الممولة بالين.

اليابان تكرر التحذير من التدخل لدعم الين

قال كبير دبلوماسيي العملة في اليابان أتسوشي ميمورا إن على الأسواق أن تأخذ الرسالة "الواضحة جداً" التي وجهتها طوكيو وواشنطن بشكل مشترك الأسبوع الماضي بشأن الين على محمل الجد، في إشارة إلى أن السلطات اليابانية لا تزال مستعدة للتعامل مع الضعف المفرط للعملة.

وعززت هذه التصريحات القلق الرسمي إزاء التحركات الحادة في العملة اليابانية، حتى في وقت تستوعب فيه الأسواق أيضاً خلفية أكثر تشدداً لسياسة بنك اليابان. وقلّص الين جزءاً من مكاسبه المسجلة يوم الجمعة أمام الدولار في تداولات يوم الاثنين رغم تحذيرات التدخل.

نبرة الفيدرالي المتشددة تدعم الدولار وتضغط على الذهب

ظل الدولار الأمريكي متماسكاً مع استمرار الأسواق في استيعاب الإشارات المتشددة الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي. واستقر مؤشر الدولار قرب 101.10، بينما تراجع زوج اليورو/الدولار إلى نحو 1.1380، وحام زوج الدولار/الفرنك السويسري قرب أعلى مستوى جديد في 16 شهراً عند 0.8314.

وضغطت الخلفية نفسها على المعدن النفيس. فقد تراجع الذهب إلى نحو 4,215 دولاراً في بداية التداولات الآسيوية، وورد لاحقاً أنه انخفض دون 4,200 دولار مع ارتفاع العوائد الأمريكية وقوة الدولار، ما قلص الدعم للمعدن.

كما عكست تسعيرات السوق الأوسع هذا التحول في توقعات أسعار الفائدة، مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتراجع العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم في بداية الأسبوع.

التركيز على آسيا والمحيط الهادئ

الدولار الأسترالي يتماسك قبيل قرار بنك الاحتياطي الأسترالي

تداول الدولار الأسترالي بشكل متباين لكنه ظل في دائرة الاهتمام قبيل قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء. وفي التداولات الأوروبية، تفوقت العملة على معظم نظيراتها الرئيسية باستثناء الدولار الأمريكي، مع تموضع الأسواق لاحتمال رفع آخر لأسعار الفائدة.

وفي وقت سابق من الجلسة، جرى تداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي قرب 0.7010، مع دعم ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتزايد توقعات تشديد الاحتياطي الفيدرالي للدولار الأمريكي. ويُعد قرار بنك الاحتياطي الأسترالي الحدث الرئيسي المجدول للسياسة النقدية في أستراليا على المدى القريب، ويستقطب اهتماماً وثيقاً من الأسواق.

الأحداث الرئيسية المقبلة

• قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي — الثلاثاء: تركز الأسواق على اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي، مع الاهتمام بما إذا كان البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
• محادثات محتملة بين الولايات المتحدة وإيران — هذا الأسبوع: قال دونالد ترامب إنه يتوقع استئناف المحادثات مع إيران هذا الأسبوع، في وقت لا تزال فيه المفاوضات بشأن الأعمال العدائية ومضيق هرمز دون حل.
• اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان — نهاية أكتوبر: قال المسؤول السابق في بنك اليابان ماكوتو مومّا إن زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس تُعد احتمالاً حقيقياً في الاجتماع المقبل للبنك، رغم أنه قدّر احتمالها عند 20% إلى 30%.