歐元因法國財政疑慮而兌英鎊走弱

• EUR/GBP在週一歐洲早盤走弱至0.8475附近。
• 法國財政疑慮對歐元構成部分賣壓。
• BoE官員支持升息以抑制通膨。

週一歐洲早盤交易時段，EUR/GBP吸引部分賣盤，跌至0.8475附近。法國在債券市場大幅拋售後引發的財政疑慮，助長了市場對歐元區傳染效應的擔憂，歐元（EUR）因此兌英鎊（GBP）走軟。

債券市場動盪以及歐元走弱，引發市場擔憂法國的財政危機可能蔓延至更廣泛的歐元區，重演十多年前的主權債務危機，並可能促使歐洲央行 (ECB) 出手支持法國政府債務。

分析公司Spectra Markets外匯交易主管總裁Brent Donnelly表示，許多人原本預期隨著2027年4月選舉臨近，法國政治緊張局勢將加劇，但如今這些問題已提前浮上檯面。

Donnelly表示：「目前並不完全清楚有什麼方法能解決這裡的問題，因為在權力即將更迭之際，法國政府現在提出的任何預算承諾都不算特別可信。」

英國央行 (BoE) 決策官員、立場最為鷹派的官員之一Catherine Mann表示，由於金融條件仍不夠緊縮，因此有必要升息以管理通膨風險。

市場目前預期，英國央行到今年年底前將累計升息約30個基點，並在2027年前累計進一步緊縮約90個基點。

法國財政風險升高，赤字路徑偏離歐元區承諾

Brown Brothers Harriman的分析師指出，法國財政風險持續升高，並表示該國少數派政府已「提出明年將該國預算赤字降至GDP的5.0%的計畫細節」，但他們「懷疑該提案若無重大讓步，將難以在國會過關」。即使最終達成妥協，BBH也指出，法國財政監督機構已警告，「2027年預算草案」中的經濟假設「過於樂觀」，凸顯市場對財政整頓路徑可信度的疑慮。

在2027年4月18日總統大選前，政治上對妥協的意願有限，在此背景下，BBH認為「沿用2026年預算將是最可能的結果」。他們警告，這樣的結果「可能使赤字從2026年占GDP的5.4%升至2027年約6.0%」，使法國距離其對歐盟執委會承諾於「2029年前將赤字降至3%以下」的目標更為遙遠。

BoE的Mann示警：儘管條件趨緊，仍有必要進一步升息

BoE的Mann此次發言明顯比平時更偏鷹派，其9.4/10的FXS Speechtracker評分遠高於歷史基準8.1/10。她堅稱政策不能依賴風險溢價，而是「需要提高Bank Rate」，這顯示她明確傾向進一步緊縮，即使金融條件已經收緊。

她強調，由更高通膨與政策不確定性溢價所推動的更緊金融條件「並不能令人安心」，此番言論凸顯她擔心市場正在反映持續性的通膨風險，進一步強化鷹派傾向。她也承認，BoE在中東衝擊以及4月缺乏基準預測下的溝通，可能模糊了其反應函數，這顯示其有意透過更明確的指引，甚至更高的利率，重新掌握主導權，而這樣的背景通常有利於英鎊。

技術分析：EUR/GBP在超賣情況下仍受制於關鍵SMA下方

從日線圖來看，EUR/GBP跌勢延續，位於所有關鍵移動平均線與布林通道參考位下方，使短線偏向明確維持看跌。100日簡單移動平均線 (SMA) 與布林通道中軌均明顯高於現價，顯示整體趨勢仍受壓制；儘管14日相對強弱指數滑落至約26的超賣區域，暗示下行動能已被拉長，但尚未出現反轉。

上檔方面，初步阻力位於0.8500附近的布林通道下軌，進一步阻力則在0.8565附近的布林通道中軌以及0.8580的100日SMA，之後是0.8635的布林通道上軌，構成更強阻力。只要EUR/GBP維持在這一連串阻力區下方，反彈可能僅屬修正，預計賣方在匯價接近0.8500–0.8580區域時將再度主導走勢。

（本報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）