TMGM 每日市場早餐：2026年9月23日

晨間市場快照

• 油價延續大幅回落走勢，布蘭特原油跌破每桶99美元，WTI於89美元附近交投，因沙烏地阿拉伯重啟其東西管線、美伊會談顯示取得進展跡象，以及美國庫存數據顯示原油庫存增加170萬桶。
• 聯準會官員在上週升息25個基點、將目標區間上調至3.75%-4.00%後，重申限制性政策立場；同時，市場計入12月再次升息的機率為89.2%，美元指數升至約100.70。
• 美國與伊朗官員在聯合國大會場邊進行了長時間的間接會談，華府形容討論具建設性，雙方也釋出將透過調解人進一步接觸的訊號。
• 歐洲央行管理委員會成員Joachim Nagel表示，在高能源價格使通膨偏離央行2026年目標後，不能排除採取限制性政策的可能性。
• 英鎊走弱至1.33美元附近，因英國財政赤字高於市場預期，在政府首份預算案公布前增添壓力。
• 日圓走軟，美元兌日圓升至約157.60，因日本銀行近期升息後未釋出明確鷹派指引，使市場持續關注干預風險。
• NEAR與Ondo宣布建立合作夥伴關係，提供具保密執行功能的代幣化美股與ETF，進一步推動鏈上現實世界資產的整體擴張。

市場動態

能源

隨著供應憂慮緩解，布蘭特原油跌破每桶99美元，連跌擴大至六個交易日；WTI則於89美元附近交投，並徘徊在約兩週至近三週低點。

外匯

美元指數攀升至約100.70，創7月下旬以來最高水準；同時，歐元兌美元跌破1.1450，英鎊兌美元走弱至1.3310附近，美元兌瑞郎升至約0.8220，美元兌日圓升至約157.60。

宏觀經濟 & 各國央行

聯準會官員重申限制性立場，市場押注再次升息

聯準會官員在上週升息25個基點、將聯邦基金利率目標區間上調至3.75%-4.00%後，持續支持限制性政策立場。里奇蒙聯邦儲備銀行總裁Thomas Barkin表示，此次升息屬合理之舉，因通膨風險高於充分就業風險；波士頓聯邦儲備銀行總裁Susan Collins則表示，略為更具限制性的政策設定，應有助於讓通膨可持續地回到央行2%的目標。

Barkin表示，上週的舉措將有助於恢復物價穩定，決策官員也將評估是否仍有進一步升息的必要。他並形容勞動市場處於平衡而非過熱狀態，消費者資產負債表與支出表現仍具韌性。市場定價反映了這一訊息，CME FedWatch Tool顯示，12月升息的機率為89.2%。

政策前景支撐美元走勢，美元指數升至約100.70，並觸及7月下旬以來最高水準。美元走強的同時，歐元、英鎊、瑞郎與日圓等主要對手貨幣則普遍走弱。

歐洲央行Nagel：不能排除限制性政策

德國聯邦銀行總裁兼歐洲央行管理委員會成員Joachim Nagel表示，不能排除採取限制性政策，凸顯其對能源價格上漲已使通膨偏離歐洲央行2026年目標的憂慮。他的言論使市場持續聚焦歐元區通膨前景，因決策官員正評估最新一輪能源衝擊的影響。

Nagel發表上述言論之際，歐元兌美元跌至1.1450下方；在當日市場報導凸顯德國政治風險之下，歐元亦受到美元整體走強的進一步壓力。

日本銀行指引令日圓在近期升息後仍承壓

在日本銀行上週升息後未進一步釋出明確鷹派指引的情況下，日圓持續承壓。美元兌日圓在亞洲早盤升至約157.60，隨著市場權衡央行下一步行動，日圓跌勢延續。

此番走勢使官方干預風險持續成為市場焦點，因即使日本銀行已收緊政策，日圓仍持續走弱。美元整體走強的更廣泛背景，也進一步加重日圓壓力。

地緣政治 & 能源

沙國供應恢復、美伊會談推進，油價連跌六個交易日

油價再度大幅下跌，布蘭特原油跌破每桶99美元，WTI於89美元附近交投，因交易員重新評估中東供應風險。布蘭特原油連跌六個交易日，為2025年8月以來最長跌勢，累計跌幅超過9.5%；WTI則徘徊於約兩週至近三週低點，較上週高點低約13%。

其中一項關鍵驅動因素是沙烏地阿拉伯重啟東西管線。該管線可繞過荷莫茲海峽，日運能約為700萬桶。預計此路線將逐步恢復延布（Yanbu）終端的出口流量，緩解先前在衝突初期推動原油價格急升的部分供應中斷憂慮。

外交進展也對油價構成壓力。總統Donald Trump表示，近期與伊朗官員的討論非常有成效；美國中東問題特使Steve Witkoff則表示，調解人已在聯合國大會場邊完成與伊朗代表團的一輪長時間間接會談。德黑蘭方面亦表示，若美國解除對伊朗港口的封鎖，伊朗準備在七天內重新開放荷莫茲海峽；儘管如此，雙方尚未達成協議，且都表示仍需進一步磋商。

美國庫存數據進一步施壓油價。API數據顯示，上週原油庫存增加170萬桶，市場原預期為減少57.8萬桶；同期汽油與餾分油庫存則各減少220萬桶。市場正等待美國能源資訊署（EIA）官方數據確認。

美國與伊朗在聯合國大會舉行長時間間接會談

美國與伊朗官員透過調解人在聯合國大會場邊進行長時間間接會談，這是自6月以來雙方首次進行此類討論。美國中東問題特使Steve Witkoff表示，會談已透過調解人完成，且歷時甚久；總統Donald Trump則表示，會議持續了三小時，且非常有成效。

儘管未宣布達成任何協議，但雙方均釋出預期將進一步磋商的訊號。由於這類外交接觸牽涉中東航運路線、制裁壓力及更廣泛的能源供應風險，其影響已成為市場關注焦點。

區域發展

英國首份預算案前夕，財政赤字高於預期

英鎊走弱至1.3310美元附近，因英國財政赤字高於市場預期，使政府首份預算案公布前的財政背景進一步惡化。英鎊走軟反映出市場擔憂，公共財政狀況惡化將在預算規劃升溫之際，對財政大臣John Healey帶來更大壓力。

此番走勢使英鎊兌美元在歐洲早盤維持於1.3300附近，而美元整體走強也進一步對英鎊構成壓力。

數位資產 & 市場結構

NEAR與Ondo推出具保密執行功能的代幣化美股與ETF

NEAR Protocol與Ondo宣布建立合作夥伴關係，讓符合資格的用戶可透過與加密資產相同的帳戶買入、交易及持有代幣化美股與ETF，且整個流程內建保密執行功能。該服務使用NEAR Intents，允許用戶使用來自30個不同網路的加密資產購買Ondo的代幣化現實世界資產，同時不將用戶身分與其持倉連結。

NEAR表示，其Confidential Intents架構可在私有NEAR分片上完成結算，同時隱藏餘額、交易規模與活動資訊。Ondo則提供代幣化股票、法律架構、合規通道、券商基礎設施，以及與傳統市場流動性的連結。

此次推出的產品包括與Nvidia、Tesla、Apple、Alphabet、Meta、Microsoft及Amazon等公司掛鉤的代幣化股票，以及包括SPDR S&P 500與Invesco QQQ在內的代幣化ETF。Ondo表示，其資產規模已超過36.6億美元；同時，鏈上現實世界資產規模已達463億美元，而代幣化股票在過去30天增加了5.919億美元。