Bản tin Điểm tâm Thị trường Hàng ngày của TMGM: 17 tháng 9 năm 2026

Điểm tin buổi sáng

• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nhất trí nâng biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75%-4,00%, đánh dấu lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023, đồng thời phát tín hiệu rằng khả năng tiếp tục thắt chặt là rất cao.
• Các dự báo cập nhật của Fed cho thấy mức lãi suất chính sách trung vị ở mức 4,125% vào cuối năm 2026 và 2027, với 16/18 nhà hoạch định chính sách kỳ vọng sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay.
• Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho biết xu hướng lạm phát vẫn chưa đạt yêu cầu và mô tả động thái này là rút bớt một phần nới lỏng, qua đó củng cố thông điệp mang tính diều hâu của ngân hàng trung ương.
• Doanh số bán lẻ của Mỹ tăng 1,2% so với tháng trước trong tháng 8 lên 773,9 tỷ USD, đảo ngược mức giảm 0,5% của tháng 7 và vượt kỳ vọng tăng 0,8%.
• Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% với tỷ lệ bỏ phiếu 6-3, khiến đồng bảng Anh suy yếu trên diện rộng so với các đồng tiền chủ chốt.
• Đồng yên Nhật tăng giá trước quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) khi thị trường định giá một đợt tăng 25 điểm cơ bản lên 1,25%, trong khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết việc phát hành nợ sẽ được duy trì ở mức có thể bảo đảm uy tín của thị trường.
• Dầu thô WTI lùi xuống dưới 100 USD và giao dịch quanh vùng 96-97 USD khi Saudi Arabia nỗ lực khôi phục lưu lượng qua đường ống Đông-Tây bị hư hại và mở rộng các tuyến xuất khẩu thay thế.
• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao sau quyết định của Fed, với lợi suất kỳ hạn 10 năm gần 5%, trong khi đồng USD giữ vững đà tăng và EUR/USD giảm xuống dưới 1,15.
• Giá vàng giảm xuống mức thấp nhất một tháng gần 4.235 USD sau quyết định mang tính diều hâu của Fed, trước khi phục hồi về quanh 4.332 USD khi đồng USD và lợi suất hạ nhiệt khỏi các mức đỉnh.
• Reuters đưa tin Tổng thống Donald Trump dự kiến sẽ gặp các nhà lãnh đạo vùng Vịnh vào thứ Ba tới bên lề Đại hội đồng Liên Hợp Quốc để thảo luận về các bước đi tiếp theo trong cuộc chiến với Iran.

Diễn biến thị trường

Lãi suất & Ngoại hối

Lãi suất tại Mỹ tăng sau quyết định của Fed, với lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm gần 5%, lãi suất hoán đổi USD kỳ hạn 2 năm tăng 10 điểm cơ bản và lãi suất hoán đổi USD kỳ hạn 10 năm tăng 6 điểm cơ bản, trong khi Chỉ số Dollar Index của Mỹ giữ trên mốc 100 và EUR/USD giảm xuống dưới 1,15.

Chứng khoán

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng trong phiên giao dịch châu Âu, với hợp đồng tương lai Dow Jones tăng 0,82% lên khoảng 51.930, S&P 500 futures tăng 0,82% lên khoảng 7.620 và Nasdaq 100 futures tăng 0,98% lên gần 29.250, trong khi chứng khoán châu Á nhích cao hơn khi nhà đầu tư đánh giá lập trường diều hâu của Fed.

Hàng hóa & Tiền mã hóa

Dầu thô WTI giao dịch quanh 96,60-97,50 USD sau khi giảm phiên thứ hai liên tiếp từ mức đỉnh bốn tháng trên 102 USD hồi đầu tuần, vàng giao ngay giảm xuống 4.235 USD trước khi phục hồi về quanh 4.332 USD, bạc giao dịch quanh 62,68 USD giảm 1,56% trong ngày, và Bitcoin giữ trên 76.000 USD sau quyết định của FOMC.

Kinh tế vĩ mô & Ngân hàng trung ương

Fed thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023 và phát tín hiệu sẽ tiếp tục thắt chặt

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nhất trí nâng biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75%-4,00%, đánh dấu lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023 và là động thái chính sách đầu tiên kể từ đợt cắt giảm vào tháng 12/2025. Tuyên bố chính sách cho biết hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc, chi tiêu trong nước có khả năng chống chịu tốt, tỷ lệ thất nghiệp ít thay đổi và lạm phát vẫn ở mức cao.

Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế (Summary of Economic Projections) cập nhật đã củng cố lộ trình chính sách mang tính diều hâu. Dự báo trung vị về lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2026 tăng lên 4,125% từ 3,75% trong tháng 6, trong khi dự báo cuối năm 2027 tăng lên 4,125% từ 3,625% và dự báo cuối năm 2028 tăng lên 3,875% từ 3,375%. Có 16/18 quan chức dự báo ít nhất một đợt tăng nữa trong năm nay, trong đó 12 người kỳ vọng thêm một đợt tăng 25 điểm cơ bản, 4 người kỳ vọng thêm hai đợt tăng và 2 người cho rằng sẽ không có thay đổi nào thêm.

Fed cũng điều chỉnh các dự báo kinh tế vĩ mô. Các nhà hoạch định chính sách hiện dự báo lạm phát PCE năm 2026 ở mức 3,7% so với 3,6% trong tháng 6 và lạm phát PCE lõi ở mức 3,4% so với 3,3%. Dự báo tỷ lệ thất nghiệp vào cuối năm 2026 được hạ xuống 4,1% từ 4,3%, trong khi tăng trưởng GDP năm 2026 được nâng lên 2,3% từ 2,2%.

Chủ tịch Kevin Warsh thể hiện giọng điệu cứng rắn sau quyết định này, cho biết xu hướng lạm phát vẫn chưa đạt yêu cầu và mô tả động thái này là rút bớt một phần nới lỏng. Ông nói lạm phát vẫn quá cao và cho biết quan điểm cho rằng chính sách vẫn mang tính hỗ trợ được chia sẻ rộng rãi trong toàn Ủy ban. Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang sau đó định giá xác suất 51% cho một đợt tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 10 và tổng mức thắt chặt 33 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm.

Doanh số bán lẻ Mỹ phục hồi mạnh trong tháng 8

Theo Cục Điều tra Dân số Mỹ, doanh số bán lẻ của Mỹ tăng 1,2% so với tháng trước trong tháng 8 lên 773,9 tỷ USD. Mức tăng này đã đảo ngược mức co lại 0,5% của tháng 7 và vượt kỳ vọng tăng 0,8%.

Trên cơ sở hàng năm, doanh số bán lẻ tăng 6,0%. Số liệu tích cực hơn dự kiến này củng cố thêm bằng chứng về nhu cầu nội địa bền bỉ trong bối cảnh Fed cho biết chi tiêu vẫn vững trong tuyên bố chính sách của mình.

Ngân hàng Trung ương Anh giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% với tỷ lệ bỏ phiếu 6-3

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75%, một quyết định đã được dự báo rộng rãi nhưng vẫn gây áp lực lên đồng bảng sau thông báo. Tỷ lệ bỏ phiếu là 6-3, phù hợp với kỳ vọng trước quyết định rằng Ủy ban Chính sách Tiền tệ vẫn còn chia rẽ về việc có nên tiếp tục thắt chặt hay không.

Việc giữ nguyên lãi suất diễn ra trong bối cảnh lo ngại về lạm phát tại Anh vẫn gắn chặt với chi phí năng lượng. Các thông tin trước quyết định nhấn mạnh rằng CPI tháng 8 đã được xác nhận ở mức 3,1%, cao hơn dự báo trước đó của BoE là 2,8%, trong khi giá khí đốt tự nhiên tăng vọt và mức trần giá tiện ích OFGEM cao hơn vào tháng 1 được xem là những yếu tố có thể đẩy CPI toàn phần vượt 4,0%.

Đồng bảng suy yếu trên diện rộng sau quyết định này. GBP/USD giảm xuống quanh 1,3375, GBP/JPY giao dịch gần 208,23 và giảm 0,40% trong ngày, trong khi đồng euro mạnh lên so với bảng Anh khi thị trường hấp thụ quyết định giữ nguyên lãi suất của BoE trong lúc một số ngân hàng trung ương lớn khác đã thắt chặt chính sách trong tháng này.

Quyết định của BoJ đến gần khi thị trường định giá mức tăng lên 1,25%

Tâm điểm tại châu Á chuyển sang Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trước thềm quyết định chính sách, khi thị trường định giá một đợt tăng 25 điểm cơ bản lên 1,25%. Một số báo cáo cho biết động thái này phần lớn đã được phản ánh vào giá, trong khi đồng yên mạnh lên trong phiên giao dịch thứ Năm khi nhà đầu tư định vị trước kết quả.

USD/JPY giao dịch quanh 155,75 đến 155,80 trong phiên châu Âu và châu Á sau khi trả lại một phần mức tăng của phiên trước, dù giao dịch sau quyết định của Fed trước đó đã đẩy cặp tiền này vào vùng 155,50-156,50. Đồng yên cũng vượt trội so với bảng Anh trước quyết định của BoJ.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết chính phủ sẽ rà soát các đề xuất ngân sách và kiểm soát phát hành nợ ở mức có thể tạo dựng uy tín với thị trường. Bà Katayama cũng cho biết chính phủ kỳ vọng BoJ sẽ phối hợp chặt chẽ với chính phủ và điều hành chính sách tiền tệ phù hợp để đạt được mức lạm phát 2% ổn định và bền vững.

Các quan chức ECB để ngỏ khả năng có thêm động thái tiếp theo

Thành viên Hội đồng Thống đốc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Gabriel Makhlouf cho biết ECB không thể loại trừ bất cứ khả năng nào tại các cuộc họp sắp tới, qua đó tiếp tục hướng sự chú ý vào việc ngân hàng trung ương này có thể cần đi xa đến đâu sau đợt tăng 25 điểm cơ bản của tuần trước.

Các báo cáo riêng về kỳ vọng lãi suất tại khu vực đồng euro cho thấy thị trường tiền tệ đã chuyển sang định giá hơn bốn đợt tăng lãi suất nữa của ECB ngoài hai đợt đã thực hiện, dù các nhà hoạch định chính sách được cho là thận trọng trước việc thị trường đi nhanh hơn hàm phản ứng chính sách của chính ngân hàng trung ương. Các báo cáo cũng cho biết bất kỳ động thái tiếp theo nào nhiều khả năng sẽ diễn ra vào tháng 12 hơn là tháng 10.

Năng lượng & Địa chính trị

WTI điều chỉnh giảm khi Saudi Arabia khôi phục các tuyến xuất khẩu

Dầu thô WTI giảm phiên thứ hai liên tiếp và giao dịch quanh 96,60 đến 97,50 USD, giảm từ mức đỉnh bốn tháng trên 102 USD đạt được hồi đầu tuần. Đà giảm diễn ra khi Saudi Arabia đẩy mạnh nỗ lực khôi phục lưu lượng qua đường ống Đông-Tây bị hư hại và mở rộng các phương án xuất khẩu thay thế.

Saudi Aramco được cho là đang nỗ lực khôi phục khoảng một nửa công suất của đường ống bị hư hại trong vài ngày tới. Công ty này cũng đang tăng cường vận chuyển dầu thô tới các nhà máy lọc dầu châu Á thông qua hình thức chuyển tải từ tàu sang tàu gần cảng Sohar của Oman, qua đó tạo ra một tuyến xuất khẩu thay thế.

Ngay cả khi đã điều chỉnh giảm, thị trường dầu mỏ vẫn nhạy cảm với các rủi ro an ninh khu vực. Hoạt động vận chuyển qua Eo biển Hormuz được mô tả là bị hạn chế đáng kể, trong khi các lo ngại an ninh quanh Biển Đỏ và eo biển Bab el-Mandeb tiếp tục duy trì phần bù rủi ro địa chính trị trong giá dầu.

Trump dự kiến thảo luận về cuộc chiến với Iran cùng các lãnh đạo vùng Vịnh tại UNGA

Reuters đưa tin Tổng thống Donald Trump dự kiến sẽ gặp các nhà lãnh đạo vùng Vịnh vào thứ Ba tới bên lề Đại hội đồng Liên Hợp Quốc tại New York để thảo luận về các bước đi tiếp theo trong cuộc chiến với Iran.

Cuộc gặp dự kiến này tiếp tục khiến rủi ro địa chính trị trở thành tâm điểm đối với thị trường năng lượng và tâm lý nhà đầu tư nói chung, trong bối cảnh xung đột tiếp tục ảnh hưởng đến các tuyến vận tải biển và làm dấy lên lo ngại về nguồn cung trên khắp Trung Đông.

Tác động thị trường

Đồng USD giữ đà tăng và lợi suất trái phiếu Kho bạc duy trì ở mức cao sau quyết định của Fed

Đồng USD vẫn vững sau quyết định mang tính diều hâu của Fed, với Chỉ số Dollar Index của Mỹ giữ trên 100,00 và nối dài chuỗi tăng lên sáu phiên trong giao dịch châu Á. EUR/USD giảm xuống dưới 1,15 và giao dịch quanh 1,1460, trong khi USD/CAD giữ ngay dưới 1,4000 và đồng franc Thụy Sĩ đi ngang sau khi chốt lại mức lỗ tại đáy 16 tháng so với USD, sau khi giảm hơn 2% trong năm phiên giao dịch trước đó.

Lãi suất cũng duy trì ở mức cao. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm ở gần 5%, trong khi các báo cáo về thị trường hoán đổi cho thấy lãi suất hoán đổi USD kỳ hạn 2 năm tăng 10 điểm cơ bản và lãi suất hoán đổi USD kỳ hạn 10 năm tăng 6 điểm cơ bản sau quyết định của Fed. Diễn biến này phản ánh việc thị trường định giá lại theo hướng lãi suất của Mỹ sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Vàng phục hồi sau khi giảm xuống mức thấp nhất một tháng

Vàng chịu áp lực mạnh sau quyết định của Fed, giảm từ mức đỉnh trong ngày là 4.366 USD xuống mức thấp nhất một tháng là 4.235 USD trước khi ổn định trở lại. Vàng giao ngay sau đó được báo giá quanh 4.250 USD vào cuối phiên thứ Tư và quanh 4.332 USD trong ngày thứ Năm khi đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc hạ nhiệt khỏi các mức đỉnh ngay sau quyết định của Fed.

Bạc cũng suy yếu sau thông báo của Fed, giao dịch quanh 62,68 USD và giảm 1,56% trong ngày. Các diễn biến này phản ánh áp lực lên các kim loại không sinh lợi suất do đồng USD mạnh hơn và lợi suất Mỹ cao hơn sau định hướng mang tính diều hâu của Fed.

Hợp đồng tương lai chứng khoán tăng trong khi Bitcoin giữ trên 76.000 USD

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng trong phiên giao dịch châu Âu bất chấp thông điệp diều hâu của Fed. Hợp đồng tương lai Dow Jones tăng 0,82% lên gần 51.930, S&P 500 futures tăng 0,82% lên khoảng 7.620 và Nasdaq 100 futures tăng 0,98% lên gần 29.250. Chứng khoán châu Á cũng nhích cao hơn, dù đà tăng bị hạn chế bởi lợi suất cao và căng thẳng địa chính trị.

Trên thị trường tài sản số, Bitcoin giao dịch trên 76.000 USD sau quyết định của FOMC. Diễn biến này được mô tả là khá thận trọng, khi thị trường phần lớn đã phản ánh đợt tăng 25 điểm cơ bản vào giá.

Các sự kiện quan trọng sắp tới

• Quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản — qua đêm: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ quyết định lãi suất chính sách, với thị trường định giá một đợt tăng 25 điểm cơ bản lên 1,25%, đồng thời dữ liệu CPI tháng 8 cũng là tâm điểm trước cuộc họp.
• Cuộc gặp giữa Mỹ và các lãnh đạo vùng Vịnh về cuộc chiến với Iran — thứ Ba tới: Tổng thống Donald Trump dự kiến sẽ gặp các nhà lãnh đạo vùng Vịnh bên lề Đại hội đồng Liên Hợp Quốc tại New York để thảo luận về các bước đi tiếp theo trong cuộc chiến với Iran.