TMGM สรุปภาวะตลาดประจำวันช่วงเช้า: 2026-08-25

สรุปภาพรวมช่วงเช้า

• สหรัฐอเมริกาประกาศยกระดับแรงกดดันทางเศรษฐกิจต่ออิหร่านในวงกว้าง โดยรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ ระบุว่า วอชิงตันจะดำเนินแนวทางคว่ำบาตรแบบ “zero leakage” ต่อความเชื่อมโยงทางการเงินและคู่ค้าของอิหร่าน
• ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่า สหรัฐอเมริกาจะปรับขึ้นภาษีนำเข้าเป็น 50% สำหรับรถยนต์ รถบรรทุก ชิ้นส่วนยานยนต์ และเหล็กจากแคนาดา ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2027 ซึ่งนับเป็นการยกระดับข้อพิพาททางการค้ากับแคนาดาอย่างมีนัยสำคัญ
• รายงานระหว่างช่วงการซื้อขายระบุว่า การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-แคนาดาได้ล่มลง ขณะที่นายกรัฐมนตรีแคนาดา มาร์ก คาร์นีย์ กล่าวว่า แคนาดาจะตอบโต้แบบ “ดอลลาร์ต่อดอลลาร์” ตั้งแต่วันที่ 8 กันยายน
• การดำเนินการของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังคงเป็นประเด็นสำคัญ หลังมีรายงานว่าหน่วยงานดังกล่าวมีวงเงินราว 950 พันล้านดอลลาร์สำหรับการซื้อคืนพันธบัตร โดยมีเป้าหมายเพื่อกดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวให้อยู่ในระดับต่ำ
• ความสนใจยังหันไปที่เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ก่อนการปรากฏตัวครั้งแรกของเขาที่ Jackson Hole โดยรายงานที่ได้รับมาชี้ให้เห็นถึงการจับตากลยุทธ์การสื่อสารและจุดยืนของเขาต่อการชี้นำล่วงหน้า (forward guidance)
• ราคาทองคำปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ในรอบสามเดือนที่ 4,681 ดอลลาร์ในรายงานที่ได้รับมา เนื่องจากมาตรการคว่ำบาตรใหม่ของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย
• มีรายงานว่าราคาน้ำมันอยู่ใกล้ 85 ดอลลาร์สำหรับ WTI และราว 93 ดอลลาร์สำหรับ Brent ในบทความที่ได้รับมา ขณะที่ตลาดประเมินมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านที่เข้มงวดขึ้นของสหรัฐฯ และความเสี่ยงต่อการไหลเวียนของน้ำมันจากอ่าว

ภาพรวม

ช่วงเวลาการรายงานถูกครอบงำด้วยพัฒนาการเชิงนโยบายสำคัญของสหรัฐฯ สองประการ ได้แก่ การผลักดันมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านรอบใหม่ และการยกระดับความตึงเครียดทางการค้ากับแคนาดาอย่างชัดเจน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ อธิบายมาตรการต่ออิหร่านว่าเป็น “การโจมตีทางเศรษฐกิจ” และเป็นแคมเปญคว่ำบาตรแบบ “zero leakage” ขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศว่าภาษีนำเข้าสำหรับยานยนต์และเหล็กจากแคนาดาในวงกว้างจะเพิ่มขึ้นเป็น 50% ตั้งแต่ต้นปี 2027

นอกเหนือจากพัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์และการค้าเหล่านั้น ตลาดยังให้ความสำคัญกับการประสานนโยบายเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ด้วย รายงานที่ได้รับมาระบุถึงแผนซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังที่มีเป้าหมายเพื่อควบคุมอัตราผลตอบแทนระยะยาว รวมถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นต่อเควิน วอร์ช ก่อนการเปิดตัวที่ Jackson Hole โดยเฉพาะในประเด็นที่ว่า Fed จะสื่อสารนโยบายอย่างไรโดยไม่พึ่งพาการชี้นำล่วงหน้า

การรายงานด้านสินค้าโภคภัณฑ์สะท้อนธีมเดียวกัน โดยมีรายงานว่าทองคำแตะระดับสูงสุดในรอบสามเดือน เนื่องจากข่าวคว่ำบาตรหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่ราคาน้ำมันยังทรงตัวในระดับสูงในรายงานที่ได้รับมา เนื่องจากเทรดเดอร์ประเมินผลกระทบจากการดำเนินการที่เข้มงวดขึ้นของสหรัฐฯ ต่ออิหร่าน และความเป็นไปได้ที่กระแสพลังงานจากอ่าวอาจหยุดชะงัก

พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์

สหรัฐฯ ขยายขอบเขตการคว่ำบาตรอิหร่าน

สหรัฐอเมริกาเดินหน้าเพิ่มแรงกดดันทางเศรษฐกิจต่ออิหร่านในช่วงเวลาการรายงาน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ กล่าวว่า วอชิงตันกำลังเปิดฉาก “การโจมตีทางเศรษฐกิจ” ต่อเครือข่ายทางการเงินของอิหร่านทั่วโลก และจะใช้แนวทาง “zero leakage” ในการบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตร รายงานที่ได้รับมาระบุว่า กระทรวงการคลังกำลังขยายขอบเขตของมาตรการคว่ำบาตรรอง (secondary sanctions) ที่สามารถบังคับใช้กับหน่วยงานและประเทศที่ยังคงมีความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับอิหร่าน โดยมีเป้าหมายที่ประกาศไว้เพื่อจำกัดความเชื่อมโยงทางการค้าของเตหะรานและกดดันคู่ค้าของอิหร่าน รายงานเพิ่มเติมที่ได้รับมายังระบุว่า รัฐบาลสหรัฐฯ กำลังพยายามกดดันให้อิหร่านไม่ปล่อยให้ความขัดแย้งที่ยืดเยื้อเกือบหกเดือนส่งผลกระทบต่อการสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่อิหร่านเตือนว่าจะไม่มีน้ำมันไหลออกจากอ่าว หาก “สงครามเศรษฐกิจ” ยังคงดำเนินต่อไป

ทรัมป์ประกาศเก็บภาษี 50% สำหรับสินค้านำเข้าหลักจากแคนาดาตั้งแต่ปี 2027

ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศว่า ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2027 เป็นต้นไป สหรัฐอเมริกาจะปรับขึ้นภาษีนำเข้าเป็น 50% สำหรับรถยนต์ รถบรรทุก ชิ้นส่วนยานยนต์ และเหล็กทั้งหมดที่นำเข้าจากแคนาดา ความเคลื่อนไหวดังกล่าวถูกอธิบายในรายงานที่ได้รับมาว่าเป็นการยกระดับความขัดแย้งทางการค้ากับประเทศเพื่อนบ้านทางเหนือของสหรัฐฯ อย่างชัดเจน รายงานฉบับหนึ่งระบุว่า ทรัมป์ประกาศเรื่องนี้ผ่าน Truth Social และกล่าวว่าบริษัทที่ได้รับผลกระทบสามารถหลีกเลี่ยงภาษีดังกล่าวได้ด้วยการย้ายฐานการผลิตมายังสหรัฐอเมริกา

การเจรจาการค้าสหรัฐฯ-แคนาดาล่ม ขณะที่ออตตาวาส่งสัญญาณตอบโต้

รายงานแยกต่างหากที่ได้รับมาระบุว่า การเจรจาการค้าระหว่างวอชิงตันและออตตาวาได้ล่มลง ซึ่งยิ่งทำให้ข้อพิพาททวิภาคีรุนแรงขึ้นนอกเหนือจากภาษีนำเข้าสหรัฐฯ ที่เพิ่งประกาศใหม่ รายงานระบุว่า แคนาดาได้ถูกเก็บภาษี 50% กับสินค้าบางรายการไปแล้ว และนายกรัฐมนตรีมาร์ก คาร์นีย์ กล่าวว่า รัฐบาลของเขาจะตอบโต้แบบ “ดอลลาร์ต่อดอลลาร์” ตั้งแต่วันที่ 8 กันยายน รายงานฉบับหนึ่งเสริมว่า คาร์นีย์กล่าวว่า แคนาดายอมถอนตัวจากการเจรจามากกว่าจะยอมรับสิ่งที่เขาเรียกว่าเป็นข้อตกลงที่ไม่ดี

เศรษฐกิจมหภาค & ธนาคารกลาง

แผนซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้รับความสนใจท่ามกลางความกังวลเรื่องอัตราผลตอบแทน

การดำเนินงานของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เป็นอีกหนึ่งประเด็นสำคัญในช่วงเวลาการรายงาน รายงานที่ได้รับมาระบุว่า หน่วยงานดังกล่าวมีวงเงินราว 950 พันล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนการซื้อคืนพันธบัตร โดยมีเป้าหมายเพื่อกดอัตราผลตอบแทนระยะยาวให้อยู่ในระดับต่ำ และบทความหนึ่งอธิบายว่า กระทรวงการคลังได้ส่งสัญญาณสนับสนุนตลาดพันธบัตรก่อน จากนั้นจึงประกาศมาตรการคว่ำบาตรที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านในภายหลัง อีกรายงานหนึ่งที่ได้รับมายังระบุว่า ตลาดกำลังจับตาว่าการดำเนินการของกระทรวงการคลังมีปฏิสัมพันธ์กับความกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับฐานะการคลัง ความผันผวนของพันธบัตรระยะยาว และการประสานนโยบายอย่างไร

วอร์ชถูกจับตาก่อนสุนทรพจน์ Jackson Hole ครั้งแรกในฐานะประธาน Fed

ความสนใจกำลังเพิ่มขึ้นรอบตัวเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ ก่อนการปรากฏตัวครั้งแรกของเขาในงานสัมมนา Jackson Hole ของ Kansas City Fed ระหว่างวันที่ 27-29 สิงหาคม ความเห็นประกอบที่ได้รับมาจาก DBS ระบุว่า การปฏิเสธการใช้การชี้นำล่วงหน้าของวอร์ชได้เพิ่มความผันผวนให้ตลาดและสร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับวิธีที่ Fed ตั้งใจจะยึดเหนี่ยวความคาดหวัง ขณะที่ BNY ระบุว่า ตลาดจะมองการประกาศดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index) ของสหรัฐฯ ในวันพุธเป็นสัญญาณนำก่อนสุนทรพจน์ในวันศุกร์ รายงานที่ได้รับมาระบุว่า ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังมองหาความชัดเจนเกี่ยวกับกรอบการสื่อสารของ Fed ระดับความยอมรับต่อภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นผ่านอัตราผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้น และเส้นแบ่งระหว่างการดำเนินนโยบายของ Fed กับกระทรวงการคลัง

พลังงาน & สินค้าโภคภัณฑ์

ทองคำแตะระดับสูงสุดในรอบสามเดือนจากแรงหนุนของความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยหลังคว่ำบาตรอิหร่าน

ทองคำปรับตัวขึ้นระหว่างช่วงการซื้อขาย และในรายงานที่ได้รับมาระบุว่าแตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบสามเดือนที่ 4,681 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวดังกล่าวเชื่อมโยงในบทความกับความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่แข็งแกร่งขึ้น หลังรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซนต์ ประกาศมาตรการคว่ำบาตรต่อหน่วยงานที่เชื่อมโยงกับอิหร่าน รายงานฉบับเดียวกันระบุว่า นักลงทุนยังรอคอยสุนทรพจน์ของวอร์ชที่ Jackson Hole ในช่วงปลายสัปดาห์ด้วย

น้ำมันทรงตัวในระดับสูง ขณะที่ตลาดประเมินท่าทีสหรัฐฯ ที่เข้มงวดขึ้นต่ออิหร่าน

ตลาดน้ำมันยังคงมุ่งความสนใจไปที่ประเด็นการคว่ำบาตรอิหร่านตลอดช่วงเวลาการรายงาน รายงานที่ได้รับมาระบุว่า WTI ซื้อขายอยู่ราว 84.80 ถึง 85.35 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังแรงขายทำกำไรได้ลดทอนส่วนหนึ่งของการปรับขึ้นก่อนหน้า ขณะที่ Brent มีรายงานว่าอยู่ใกล้ 93 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล บทความระบุว่า เทรดเดอร์กำลังรอหรือประเมินมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านที่เข้มงวดขึ้นของสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงความเป็นไปได้ของมาตรการคว่ำบาตรรองในวงกว้างที่กระทบคู่ค้า และกำลังชั่งน้ำหนักความเสี่ยงที่มาตรการที่เข้มงวดขึ้นและคำขู่จากอิหร่านอาจรบกวนการส่งออกจากอ่าว

เหตุการณ์ตามกำหนดการ

• การประกาศดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index) ของสหรัฐฯ — null: รายงานที่ได้รับมาระบุว่า การประกาศ PCE Price Index ในวันพุธจะเกิดขึ้นก่อนสุนทรพจน์ของเควิน วอร์ช ประธาน Fed ที่ Jackson Hole
• สุนทรพจน์ของเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ ที่ Jackson Hole — 2026-08-28 21:00 ICT: รายงานที่ได้รับมาระบุว่า วอร์ชมีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ Jackson Hole ครั้งแรกในฐานะประธาน Fed ในวันศุกร์ เวลา 10.00 น. ET ระหว่างงานสัมมนาวันที่ 27-29 สิงหาคม
• การประกาศ GDP ของแคนาดา — null: รายงานที่ได้รับมาระบุว่า การประกาศ GDP ของแคนาดาในวันศุกร์เป็นข้อมูลเศรษฐกิจแคนาดาตามกำหนดการที่น่าสนใจเพียงรายการเดียวของสัปดาห์

สรุปปิดท้าย

พัฒนาการหลักของช่วงการซื้อขายนี้ ได้แก่ การผลักดันมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านของสหรัฐฯ ที่เข้มงวดขึ้น การยกระดับข้อพิพาททางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-แคนาดาเพิ่มเติม การจับตาการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังและอัตราผลตอบแทนระยะยาวอย่างต่อเนื่อง และความสนใจที่เพิ่มขึ้นต่อเควิน วอร์ช ก่อน Jackson Hole รายงานเกี่ยวกับทองคำและน้ำมันที่ได้รับมาสะท้อนส่วนผสมเดียวกันของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนด้านนโยบายเศรษฐกิจมหภาค