Sarapan Pasaran Harian TMGM: 17 September 2026

Sorotan Pagi

• Rizab Persekutuan sebulat suara menaikkan julat sasaran kadar dana persekutuan sebanyak 25 mata asas kepada 3.75%-4.00%, kenaikan pertamanya sejak 2023, dan memberi isyarat bahawa pengetatan lanjut berkemungkinan berlaku.
• Unjuran terkini Fed menunjukkan kadar dasar median pada 4.125% pada akhir 2026 dan 2027, dengan 16 daripada 18 penggubal dasar menjangkakan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar tahun ini.
• Pengerusi Fed Kevin Warsh berkata trend inflasi tidak memenuhi jangkaan dan menyifatkan langkah itu sebagai pengurangan tahap akomodatif, sekali gus mengukuhkan mesej hawkish bank pusat itu.
• Jualan runcit A.S. meningkat 1.2% bulan ke bulan pada Ogos kepada $773.9 bilion, membalikkan penurunan 0.5% pada Julai dan melebihi jangkaan kenaikan 0.8%.
• Bank of England mengekalkan kadar tidak berubah pada 3.75% dalam undian 6-3, mendorong kelemahan meluas pound sterling merentasi pasangan mata wang utama.
• Yen Jepun mengukuh menjelang keputusan Bank of Japan apabila pasaran menilai kenaikan suku mata kepada 1.25%, manakala Menteri Kewangan Jepun Satsuki Katayama berkata penerbitan hutang akan dikekalkan pada tahap yang dapat mengekalkan kredibiliti pasaran.
• Minyak mentah WTI berundur di bawah $100 dan didagangkan sekitar paras $96-$97 ketika Arab Saudi berusaha memulihkan aliran melalui saluran paip Timur-Baratnya yang rosak serta memperluas laluan eksport alternatif.
• Hasil Perbendaharaan A.S. kekal tinggi selepas keputusan Fed, dengan hasil 10 tahun menghampiri 5%, manakala dolar mengekalkan kenaikan dan EUR/USD jatuh di bawah 1.15.
• Emas jatuh ke paras terendah sebulan berhampiran $4,235 selepas keputusan hawkish Fed sebelum melantun semula ke arah $4,332 apabila dolar dan hasil susut daripada paras tertinggi masing-masing.
• Reuters melaporkan bahawa Presiden Donald Trump dijangka bertemu pemimpin Teluk pada Selasa depan di luar Perhimpunan Agung PBB untuk membincangkan langkah seterusnya dalam perang Iran.

Perkembangan Pasaran

Kadar & Pertukaran Asing

Kadar A.S. meningkat selepas keputusan Fed, dengan hasil Perbendaharaan 10 tahun menghampiri 5%, kadar swap USD 2 tahun naik 10 mata asas dan kadar swap USD 10 tahun naik 6 mata asas, manakala Indeks Dolar A.S. kekal di atas 100 dan EUR/USD merosot di bawah 1.15.

Ekuiti

Niaga hadapan ekuiti A.S. bergerak lebih tinggi dalam dagangan Eropah, dengan niaga hadapan Dow Jones naik 0.82% kepada sekitar 51,930, niaga hadapan S&P 500 naik 0.82% kepada kira-kira 7,620 dan niaga hadapan Nasdaq 100 naik 0.98% kepada hampir 29,250, manakala saham Asia meningkat sedikit apabila pelabur menghadam pendirian hawkish Fed.

Komoditi & Kripto

Minyak mentah WTI didagangkan sekitar $96.60-$97.50 selepas jatuh untuk hari kedua berturut-turut daripada paras tertinggi empat bulan melebihi $102 pada awal minggu ini, emas spot susut ke $4,235 sebelum pulih ke arah $4,332, perak didagangkan sekitar $62.68 turun 1.56% pada hari itu, dan Bitcoin kekal di atas $76,000 selepas keputusan FOMC.

Makroekonomi & Bank Pusat

Rizab Persekutuan Melaksanakan Kenaikan Kadar Pertama Sejak 2023 dan Memberi Isyarat Lebih Banyak Pengetatan

Rizab Persekutuan sebulat suara menaikkan julat sasaran kadar dana persekutuan sebanyak 25 mata asas kepada 3.75%-4.00%, menandakan kenaikan pertamanya sejak 2023 dan langkah dasar pertamanya sejak pemotongan pada Disember 2025. Kenyataan dasar itu menyebut bahawa aktiviti ekonomi berkembang pada kadar kukuh, perbelanjaan domestik berdaya tahan, pengangguran berubah sedikit dan inflasi kekal tinggi.

Ringkasan Unjuran Ekonomi yang dikemas kini mengukuhkan laluan dasar yang hawkish. Unjuran median kadar dana persekutuan bagi akhir 2026 meningkat kepada 4.125% daripada 3.75% pada Jun, manakala unjuran akhir 2027 meningkat kepada 4.125% daripada 3.625% dan unjuran akhir 2028 meningkat kepada 3.875% daripada 3.375%. Enam belas daripada 18 pegawai mengunjurkan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan tahun ini, dengan 12 menjangkakan satu lagi kenaikan suku mata, empat menjangkakan dua lagi kenaikan dan dua menjangkakan tiada perubahan lanjut.

Fed turut menyemak semula unjuran makroekonominya. Penggubal dasar kini melihat inflasi PCE 2026 pada 3.7% berbanding 3.6% pada Jun dan inflasi teras PCE pada 3.4% berbanding 3.3%. Unjuran kadar pengangguran bagi akhir 2026 diturunkan kepada 4.1% daripada 4.3%, manakala pertumbuhan KDNK 2026 dinaikkan kepada 2.3% daripada 2.2%.

Pengerusi Kevin Warsh mengambil nada tegas selepas keputusan itu, dengan berkata trend inflasi tidak memenuhi jangkaan dan menyifatkan langkah itu sebagai pengurangan tahap akomodatif. Beliau berkata inflasi terlalu tinggi dan memberi isyarat bahawa pandangan bahawa dasar masih akomodatif dikongsi secara meluas dalam Jawatankuasa. Niaga hadapan kadar dana Fed kemudiannya menilai kebarangkalian 51% bagi satu lagi kenaikan 25 mata asas pada Oktober dan sejumlah 33 mata asas pengetatan menjelang akhir tahun.

Jualan Runcit A.S. Melantun Kukuh pada Ogos

Jualan runcit A.S. meningkat 1.2% bulan ke bulan pada Ogos kepada $773.9 bilion, menurut Biro Banci A.S. Kenaikan itu membalikkan penguncupan 0.5% pada Julai dan melebihi jangkaan kenaikan 0.8%.

Secara tahunan, jualan runcit meningkat 6.0%. Bacaan yang lebih kukuh itu menambah bukti permintaan domestik yang berdaya tahan pada ketika Rizab Persekutuan menyatakan perbelanjaan kekal teguh dalam kenyataan dasarnya.

Bank of England Kekal pada 3.75% dalam Undian 6-3

Bank of England mengekalkan kadar dasarnya tidak berubah pada 3.75%, satu keputusan yang dijangka secara meluas tetapi masih menekan pound sterling selepas pengumuman itu. Perpecahan undian adalah 6-3, sejajar dengan jangkaan dalam liputan pra-keputusan bahawa Jawatankuasa Dasar Monetari kekal berbelah bahagi sama ada untuk mengetatkan lagi.

Pengekalan kadar itu berlaku ketika kebimbangan inflasi UK kekal berkait rapat dengan kos tenaga. Laporan pra-keputusan menekankan bahawa CPI Ogos telah disahkan pada 3.1%, melebihi jangkaan awal Bank sebanyak 2.8%, manakala lonjakan harga gas asli dan had harga utiliti OFGEM yang lebih tinggi pada Januari dilihat sebagai faktor yang boleh menaikkan CPI utama melebihi 4.0%.

Pound sterling melemah secara meluas selepas keputusan itu. GBP/USD susut ke sekitar 1.3375, GBP/JPY didagangkan berhampiran 208.23 dan turun 0.40% pada hari itu, dan euro mengukuh berbanding pound apabila pasaran menyerap keputusan BoE untuk kekal tidak berubah sementara beberapa bank pusat utama lain telah mengetatkan dasar bulan ini.

Keputusan Bank of Japan Semakin Hampir ketika Pasaran Menilai Pergerakan ke 1.25%

Tumpuan di Asia beralih kepada Bank of Japan menjelang keputusan dasarnya, dengan pasaran menilai kenaikan suku mata kepada 1.25%. Beberapa laporan menyatakan langkah itu sebahagian besarnya telah diambil kira dalam harga, manakala yen mengukuh dalam dagangan Khamis apabila pelabur mengambil posisi menjelang keputusan tersebut.

USD/JPY didagangkan sekitar 155.75 hingga 155.80 dalam dagangan Eropah dan Asia selepas memulangkan sebahagian daripada kenaikan sesi sebelumnya, walaupun dagangan awal pasca-Fed telah menolak pasangan itu ke kawasan 155.50-156.50. Yen juga mengatasi prestasi pound sterling menjelang keputusan BoJ.

Menteri Kewangan Jepun Satsuki Katayama berkata kerajaan akan menyemak permohonan belanjawan dan mengawal penerbitan hutang pada tahap yang boleh memperoleh kredibiliti pasaran. Katayama juga berkata kerajaan menjangkakan BoJ akan menyelaras rapat dengan kerajaan dan melaksanakan dasar monetari yang sesuai untuk mencapai inflasi 2% yang stabil dan mampan.

Pegawai ECB Kekalkan Ruang untuk Langkah Lanjut

Ahli Majlis Pentadbiran Bank Pusat Eropah, Gabriel Makhlouf, berkata ECB tidak boleh menolak apa-apa pada mesyuarat akan datang, mengekalkan tumpuan pada sejauh mana bank pusat itu mungkin perlu bertindak selepas kenaikan suku mata minggu lalu.

Laporan berasingan mengenai jangkaan kadar zon euro menunjukkan pasaran wang telah beralih untuk menilai lebih daripada empat lagi kenaikan ECB selain dua yang telah pun dilaksanakan, walaupun penggubal dasar digambarkan berhati-hati terhadap pasaran yang bergerak lebih pantas daripada fungsi tindak balas bank pusat itu sendiri. Laporan juga menyebut petunjuk bahawa sebarang langkah seterusnya lebih berkemungkinan pada Disember berbanding Oktober.

Tenaga & Geopolitik

WTI Berundur ketika Arab Saudi Memulihkan Laluan Eksport

Minyak mentah WTI jatuh untuk hari kedua berturut-turut dan didagangkan sekitar $96.60 hingga $97.50, turun daripada paras tertinggi empat bulan melebihi $102 yang dicapai pada awal minggu ini. Pengunduran itu berlaku ketika Arab Saudi meningkatkan usaha untuk memulihkan aliran melalui saluran paip Timur-Baratnya yang rosak dan memperluas pengaturan eksport alternatif.

Saudi Aramco dilaporkan sedang berusaha memulihkan kira-kira separuh kapasiti saluran paip yang rosak itu dalam tempoh beberapa hari. Syarikat itu juga meningkatkan penghantaran minyak mentah kepada penapis Asia melalui pemindahan kapal-ke-kapal berhampiran pelabuhan Sohar di Oman, menyediakan laluan alternatif untuk eksport.

Walaupun dengan pengunduran itu, pasaran minyak kekal sensitif terhadap risiko keselamatan serantau. Penghantaran melalui Selat Hormuz digambarkan sebagai sangat terhad, manakala kebimbangan keselamatan di sekitar Laut Merah dan Selat Bab el-Mandeb terus mengekalkan premium geopolitik dalam harga.

Trump Dijangka Mengadakan Rundingan Perang Iran Dengan Pemimpin Teluk di UNGA

Presiden Donald Trump dijangka bertemu pemimpin Teluk pada Selasa depan di luar Perhimpunan Agung Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu di New York untuk membincangkan langkah seterusnya dalam perang Iran, lapor Reuters.

Mesyuarat yang dirancang itu mengekalkan risiko geopolitik sebagai tumpuan bagi pasaran tenaga dan sentimen pelabur yang lebih luas ketika konflik itu terus menjejaskan laluan perkapalan dan kebimbangan bekalan di seluruh Timur Tengah.

Kesan Pasaran

Dolar Kekal Kukuh dan Hasil Perbendaharaan Kekal Tinggi Selepas Keputusan Fed

Dolar A.S. kekal teguh selepas keputusan hawkish Fed, dengan Indeks Dolar A.S. kekal di atas 100.00 dan melanjutkan rentetan kemenangan enam sesi dalam dagangan Asia. EUR/USD jatuh di bawah 1.15 dan didagangkan sekitar 1.1460, manakala USD/CAD kekal sedikit di bawah 1.4000 dan franc Swiss menyatukan kerugian pada paras terendah 16 bulan berbanding dolar selepas jatuh lebih 2% sepanjang lima hari dagangan sebelumnya.

Kadar juga kekal tinggi. Hasil Perbendaharaan 10 tahun berada berhampiran 5%, manakala laporan mengenai pasaran swap menunjukkan kadar swap USD 2 tahun naik 10 mata asas dan kadar swap USD 10 tahun naik 6 mata asas selepas keputusan Fed. Pergerakan itu mencerminkan penilaian semula ke arah laluan dasar A.S. yang lebih tinggi untuk tempoh lebih lama.

Emas Melantun Semula Selepas Merosot ke Paras Terendah Sebulan

Emas berada di bawah tekanan besar selepas keputusan Fed, jatuh daripada paras tertinggi intrahari $4,366 ke paras terendah sebulan $4,235 sebelum stabil. Emas spot kemudiannya disebut harga sekitar $4,250 dalam dagangan lewat Rabu dan sekitar $4,332 pada Khamis apabila dolar dan hasil Perbendaharaan susut daripada paras tertinggi sejurus selepas Fed.

Perak juga melemah selepas pengumuman Fed, didagangkan sekitar $62.68 dan turun 1.56% pada hari itu. Pergerakan itu mencerminkan tekanan ke atas logam tanpa hasil daripada dolar yang lebih kukuh dan hasil A.S. yang lebih tinggi susulan panduan hawkish Fed.

Niaga Hadapan Ekuiti Naik sementara Bitcoin Kekal di Atas $76,000

Niaga hadapan ekuiti A.S. bergerak lebih tinggi dalam dagangan Eropah walaupun mesej hawkish Fed. Niaga hadapan Dow Jones naik 0.82% kepada hampir 51,930, niaga hadapan S&P 500 meningkat 0.82% kepada sekitar 7,620 dan niaga hadapan Nasdaq 100 naik 0.98% kepada hampir 29,250. Saham Asia juga meningkat sedikit, walaupun kenaikan dihadkan oleh hasil yang tinggi dan ketegangan geopolitik.

Dalam aset digital, Bitcoin didagangkan di atas $76,000 selepas keputusan FOMC. Pergerakan itu digambarkan sebagai sederhana, dengan pasaran sebahagian besarnya telah mengambil kira kenaikan suku mata tersebut.

Acara Utama Akan Datang

• Keputusan Dasar Bank of Japan — semalaman: Bank of Japan dijadualkan membuat keputusan mengenai kadar dasarnya, dengan pasaran menilai kenaikan suku mata kepada 1.25% dan data CPI Ogos juga menjadi tumpuan menjelang mesyuarat itu.
• Mesyuarat Pemimpin A.S.-Teluk mengenai Perang Iran — Selasa depan: Presiden Donald Trump dijangka bertemu pemimpin Teluk di luar Perhimpunan Agung PBB di New York untuk membincangkan langkah seterusnya dalam perang Iran.