TMGM Colazione quotidiana dei mercati: 23 settembre 2026

Panoramica del mattino

• I prezzi del petrolio hanno esteso un forte arretramento, con il Brent sceso sotto i 99 dollari al barile e il WTI scambiato in area 89 dollari, mentre l'Arabia Saudita ha riavviato il suo oleodotto East-West, i colloqui tra Stati Uniti e Iran hanno mostrato segnali di progresso e i dati sulle scorte statunitensi hanno indicato un aumento di 1,7 milioni di barili di greggio.
• I funzionari della Federal Reserve hanno ribadito un orientamento di politica monetaria restrittivo dopo il rialzo dei tassi di 25 punti base della scorsa settimana, che ha portato l'intervallo obiettivo al 3,75%-4,00%, mentre i mercati hanno prezzato una probabilità dell'89,2% di un ulteriore rialzo a dicembre e l'indice del dollaro USA è salito in area 100,70.
• Funzionari statunitensi e iraniani hanno tenuto lunghi colloqui indiretti a margine dell'Assemblea Generale delle Nazioni Unite, con Washington che ha definito le discussioni produttive e entrambe le parti che hanno segnalato un ulteriore coinvolgimento tramite mediatori.
• Il membro del Consiglio direttivo della BCE Joachim Nagel ha affermato che una politica restrittiva non può essere esclusa dopo che gli elevati prezzi dell'energia hanno allontanato l'inflazione dall'obiettivo della banca centrale per il 2026.
• La sterlina britannica si è indebolita verso 1,33 dollari dopo che il deficit fiscale del Regno Unito ha superato le attese del mercato, aumentando la pressione in vista del primo bilancio del governo.
• Lo yen giapponese si è indebolito e USD/JPY è salito in area 157,60 dopo che il recente rialzo dei tassi della Bank of Japan non è stato accompagnato da indicazioni esplicitamente hawkish, mantenendo al centro dell'attenzione i rischi di intervento.
• NEAR e Ondo hanno annunciato una partnership per offrire azioni statunitensi ed ETF tokenizzati con esecuzione riservata, aggiungendosi a una più ampia espansione degli asset reali on-chain.

Sviluppi di mercato

Energia

Il Brent è sceso sotto i 99 dollari al barile ed ha esteso la sua serie negativa a sei sedute, mentre il WTI è stato scambiato in area 89 dollari e su minimi da circa due a quasi tre settimane, mentre le preoccupazioni sull'offerta si sono attenuate.

Mercato valutario

L'indice del dollaro USA è salito in area 100,70, il livello più alto da fine luglio, mentre EUR/USD è sceso sotto 1,1450, GBP/USD si è indebolito verso 1,3310, USD/CHF è salito in area 0,8220 e USD/JPY è avanzato a circa 157,60.

Macroeconomia & Banche centrali

I funzionari della Fed ribadiscono un orientamento restrittivo mentre i mercati prezzano un altro rialzo

I funzionari della Federal Reserve hanno continuato a sostenere un orientamento di politica monetaria restrittivo dopo che il rialzo di 25 punti base della scorsa settimana ha portato l'intervallo obiettivo dei federal funds al 3,75%-4,00%. Il presidente della Fed di Richmond Thomas Barkin ha affermato che l'aumento era giustificato perché i rischi per l'inflazione superavano i rischi per la massima occupazione, mentre la presidente della Fed di Boston Susan Collins ha dichiarato che un'impostazione di politica monetaria leggermente più restrittiva dovrebbe contribuire a riportare in modo sostenibile l'inflazione all'obiettivo del 2% della banca centrale.

Barkin ha affermato che la mossa della scorsa settimana contribuirà a ripristinare la stabilità dei prezzi e che i responsabili politici valuteranno se saranno necessari ulteriori aumenti. Ha inoltre descritto il mercato del lavoro come equilibrato piuttosto che surriscaldato, con i bilanci delle famiglie e la spesa dei consumatori ancora solidi. La prezzatura di mercato ha riflesso questo messaggio, con il CME FedWatch Tool che indicava una probabilità dell'89,2% di un rialzo dei tassi a dicembre.

Le prospettive di politica monetaria hanno sostenuto il dollaro USA, con il Dollar Index salito in area 100,70 e al livello più alto da fine luglio. Il rafforzamento del dollaro ha coinciso con la debolezza delle principali valute concorrenti, tra cui euro, sterlina, franco svizzero e yen.

Nagel della BCE afferma che una politica restrittiva non può essere esclusa

Joachim Nagel, presidente della Bundesbank e membro del Consiglio direttivo della BCE, ha affermato che una politica restrittiva non può essere esclusa, sottolineando la preoccupazione che i maggiori prezzi dell'energia abbiano allontanato l'inflazione dall'obiettivo della BCE per il 2026. Le sue dichiarazioni hanno mantenuto l'attenzione sulle prospettive dell'inflazione nell'area euro mentre i responsabili politici valutano l'impatto dell'ultimo shock energetico.

I commenti di Nagel sono arrivati mentre l'euro veniva scambiato sotto 1,1450 contro il dollaro, con la moneta unica sotto pressione anche per effetto della più ampia forza del dollaro e dei rischi politici in Germania evidenziati nella copertura di mercato durante la sessione.

Le indicazioni della Bank of Japan mantengono lo yen sotto pressione dopo il recente rialzo dei tassi

Lo yen giapponese è rimasto sotto pressione dopo che il rialzo dei tassi della Bank of Japan della scorsa settimana non è stato seguito da indicazioni esplicitamente hawkish. USD/JPY è salito in area 157,60 nelle prime contrattazioni asiatiche, estendendo il calo dello yen mentre i mercati valutavano le prossime mosse della banca centrale.

Il movimento ha mantenuto al centro dell'attenzione il rischio di un intervento ufficiale, con la debolezza della valuta che si è manifestata anche dopo che la BOJ aveva già inasprito la politica monetaria. Il più ampio contesto di forza del dollaro USA ha aggiunto ulteriore pressione sullo yen.

Geopolitica & Energia

Il petrolio estende il calo per la sesta seduta mentre riprendono i flussi sauditi e avanzano i colloqui tra Stati Uniti e Iran

I prezzi del petrolio sono nuovamente scesi con forza, con il Brent sotto i 99 dollari al barile e il WTI scambiato in area 89 dollari, mentre i trader rivalutavano i rischi per l'offerta in Medio Oriente. Il Brent ha esteso il suo calo a sei sedute consecutive, la serie negativa più lunga da agosto 2025, portando le perdite cumulative a oltre il 9,5%, mentre il WTI oscillava su minimi da circa due a quasi tre settimane e si attestava a circa il 13% sotto i massimi della scorsa settimana.

Un fattore chiave è stato il riavvio da parte dell'Arabia Saudita dell'oleodotto East-West, che aggira lo Stretto di Hormuz e ha una capacità di circa 7 milioni di barili al giorno. Si prevede che questa rotta ripristinerà gradualmente i flussi di esportazione dal terminal di Yanbu, attenuando parte delle preoccupazioni per le interruzioni dell'offerta che avevano spinto il greggio nettamente al rialzo nelle fasi iniziali del conflitto.

Anche gli sviluppi diplomatici hanno pesato sui prezzi. Il presidente Donald Trump ha dichiarato che le recenti discussioni con i funzionari iraniani sono state molto produttive, e l'inviato speciale degli Stati Uniti Steve Witkoff ha affermato che i mediatori hanno completato un lungo ciclo di colloqui indiretti con la delegazione iraniana a margine dell'Assemblea Generale delle Nazioni Unite. Teheran ha inoltre dichiarato che sarebbe pronta a riaprire lo Stretto di Hormuz entro sette giorni se gli Stati Uniti revocassero il blocco dei porti iraniani, sebbene non sia stato raggiunto alcun accordo e entrambe le parti abbiano indicato che saranno necessarie ulteriori discussioni.

I dati statunitensi sulle scorte hanno aggiunto ulteriore pressione. I dati API hanno mostrato che le scorte di greggio sono aumentate di 1,7 milioni di barili la scorsa settimana, rispetto alle attese per un calo di 578.000 barili, mentre le scorte di benzina e distillati sono diminuite entrambe di 2,2 milioni di barili. Il mercato era in attesa dei dati ufficiali dell'EIA per una conferma.

Stati Uniti e Iran tengono lunghi colloqui indiretti all'Assemblea Generale delle Nazioni Unite

Funzionari statunitensi e iraniani hanno tenuto lunghi colloqui indiretti tramite mediatori a margine dell'Assemblea Generale delle Nazioni Unite, segnando le prime discussioni di questo tipo da giugno. Steve Witkoff, inviato speciale degli Stati Uniti per il Medio Oriente, ha affermato che i colloqui si sono conclusi tramite mediatori e li ha definiti lunghi, mentre il presidente Donald Trump ha dichiarato che l'incontro è durato tre ore ed è stato molto produttivo.

Non è stato annunciato alcun accordo, ma entrambe le parti hanno segnalato che sono attese ulteriori discussioni. Il contatto diplomatico è diventato un punto centrale per i mercati per via delle sue implicazioni sulle rotte di navigazione in Medio Oriente, sulla pressione sanzionatoria e sui più ampi rischi per l'offerta energetica.

Sviluppi regionali

Il deficit fiscale del Regno Unito supera le attese in vista del primo bilancio

La sterlina si è indebolita verso 1,3310 dollari dopo che il deficit fiscale del Regno Unito si è attestato al di sopra delle attese del mercato, peggiorando il contesto fiscale in vista del primo bilancio del governo. La debolezza della sterlina ha riflesso la preoccupazione che il deterioramento della posizione dei conti pubblici aumenterà la pressione sul Cancelliere dello Scacchiere John Healey mentre si intensifica la pianificazione del bilancio.

Il movimento ha lasciato GBP/USD in area 1,3300 nelle prime contrattazioni europee, con il più ampio rialzo del dollaro USA che ha aggiunto ulteriore pressione sulla valuta.

Asset digitali & Struttura di mercato

NEAR e Ondo lanciano azioni statunitensi ed ETF tokenizzati con esecuzione riservata

NEAR Protocol e Ondo hanno annunciato una partnership per consentire agli utenti idonei di acquistare, negoziare e detenere azioni statunitensi ed ETF tokenizzati dallo stesso account che utilizzano per le criptovalute, con esecuzione riservata integrata nel processo. Il servizio utilizza NEAR Intents per consentire l'acquisto degli asset reali tokenizzati di Ondo utilizzando criptovalute provenienti da 30 reti diverse senza collegare l'identità degli utenti alle loro posizioni.

NEAR ha affermato che il suo framework Confidential Intents mantiene nascosti saldi, dimensioni delle operazioni e attività, mentre il regolamento avviene su uno shard privato di NEAR. Ondo fornisce le azioni tokenizzate, la struttura legale, i presidi di conformità, l'infrastruttura broker-dealer e i collegamenti con la liquidità dei mercati tradizionali.

Il lancio include azioni tokenizzate collegate a società come Nvidia, Tesla, Apple, Alphabet, Meta, Microsoft e Amazon, nonché ETF tokenizzati tra cui SPDR S&P 500 e Invesco QQQ. Ondo ha dichiarato di avere oltre 3,66 miliardi di dollari di asset, mentre gli asset reali on-chain hanno raggiunto 46,3 miliardi di dollari e le azioni tokenizzate hanno aggiunto 591,9 milioni di dollari negli ultimi 30 giorni.