美元：漲勢面臨貨幣政策限制－DBS
DBS Group Research 經濟學家 Philip Wee 表示，隨著聯準會高層官員反駁市場對 10 月 28 日 FOMC 會議再次升息的預期，美元過去三週的漲勢正失去貨幣政策面的支撐。他認為，推動長天期美國公債殖利率上升的來源，對 USD 而言正變得愈發重要；若較高的期限溢酬與債務供給、財政可持續性及市場公信力相關，其提供的支撐可能不如由聯準會緊縮政策所帶動的殖利率上升。11 月 3 日美國期中選舉，也為美元前景增添另一項潛在限制。
聯準會猶豫不決挑戰 USD 動能
「USD 過去三週的漲勢，正逐漸耗盡貨幣政策動能。聯準會高層官員已反駁市場對 10 月 28 日 FOMC 會議連續升息的預期。在美國 PCE 通膨與非農就業數據走軟之後，另一個隱憂也正在浮現。」
「因此，市場焦點可能重新轉向一個更令人不安的原因，即長天期美國公債殖利率正逼近全球金融危機前的高點。這種區別對 USD 至關重要。」
「若殖利率上升是由聯準會緊縮政策所驅動，可能支撐 USD；但若較高的期限溢酬是由對債務供給、財政可持續性及美國公債市場公信力的擔憂所推動，則未必如此。」
「11 月 3 日美國期中選舉也增添另一項限制。總統 Donald Trump 及其政府正面臨選民對生活成本上升的反彈。關稅與伊朗衝突推高了食品雜貨與燃料價格，而在實質薪資成長疲弱的情況下，家庭也正承受更高的房貸與其他借貸利率壓力。」
「如果共和黨失去對眾議院的控制，市場也可能重新評估在解放日後拋售潮之後支撐 USD 的『美國例外論』敘事。」
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