美元:非農就業數據風險支撐短期漲勢-OCBC

OCBC 的 Sim Moh Siong 與 Christopher Wong 指出,美國數據展現韌性、美國國債殖利率維持高檔,以及油價走高,持續支撐美元。他們認為,本週美國勞動市場報告將是關鍵事件,若非農就業數據意外上行,可能進一步強化市場對聯準會 (Fed) 緊縮政策的預期。

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聯準會預期取決於非農就業數據

「本週美國勞動市場報告是最關鍵的事件風險。彭博一致預期,9 月非農就業人數將增加 90,000 人,低於 8 月的 162,000 人,而失業率預計將維持在 4.1% 不變。儘管聯準會主席 Kevin Warsh 強調,首次申請失業救濟金人數的四週平均值是反映勞動市場狀況的即時指標,但非農就業數據仍是市場衡量勞動市場健康狀況的首選指標。」

「我們的基本情境仍是美元在年底前溫和上漲。目前市場已反映未來一年聯準會幾乎升息四次的預期,除非由需求驅動的通膨再次成為價格壓力的主導因素,否則這樣的預期似乎過於激進。薪資成長與租金通膨將是值得密切關注的關鍵指標。」

「我們對美元的建設性看法受到兩項因素抑制:人民幣 (CNY) 持續逐步升值,以及隨著日本政策環境變得更具支持性,日圓 (JPY) 走強前景改善。儘管如此,若中東緊張局勢持續推升能源價格,且通膨憂慮進一步根深蒂固,美元短期內仍可能出現超漲。」

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