儘管KOF領先指標數據表現亮眼，瑞士法郎仍徘徊於16個月低點

USD/CHF升至接近0.8340的16個月新高，未受瑞士強勁經濟數據影響。
KOF經濟景氣指標顯示前景樂觀，其領先指數升至六年高點。
在美國公債殖利率高企以及市場期待聯準會進一步升息的支撐下，美元維持強勢基調。

週二，瑞郎（CHF）兌強勢美元（USD）連續第五個交易日走貶，未受當天稍早公布的KOF領先指標報告意外改善所影響。USD/CHF報0.8330，略低於日內稍早觸及的16個月高點0.8339；自8月底以來，該貨幣對已上漲近4%。

瑞士KOF領先指數9月升至109.1，為六年來最強讀數，前值8月為上修後的107.5，且優於市場預期的降至105.8。報告指出，經濟前景仍然有利，其中製造業、服務業與建築業表現尤其正面，而海外需求以及金融與保險服務則略有走弱。

在強勁數據與Fed升息押注支撐下，美元維持強勢

美元持續走強，受一系列強勁總體經濟數據提振，這些數據再次強化了「美國例外論」的觀點；同時，美國公債殖利率上升，以及市場對美國聯準會（Fed）在年底前至少再升息一次的期待升溫，也進一步支撐美元。

Fed理事Lisa Cook週一支持上述觀點，表示她預期「未來幾個月將持續看到通膨壓力，來源包括人工智慧以及中東衝突。」週二還有更多Fed官員將發表談話，不過本週焦點將是週三公布的美國個人消費支出（PCE）物價指數，以及週五的非農就業報告，市場將從貨幣政策角度仔細分析這些數據。

Rabobank策略師指出，美元的投機性部位整體淨變化不大，「USD淨多頭部位基本持平，因多頭與空頭部位分別各增加2,000口。」展望後市，市場隱含的利率預期仍明顯偏向進一步緊縮；Rabobank在報告中表示，「OIS曲線顯示，投資人仍押注到明年年底前還會有超過三次升息。」

經濟指標

KOF領先指標

瑞士KOF領先指標由瑞士經濟景氣研究所（Konjunkturforschungsstelle Swiss Institute for Business Cycle Research）發布，為一項衡量整體經濟活動未來趨勢的綜合領先指標調查。該指標反映瑞士GDP成長與經濟趨勢的變動。樂觀的結果通常被視為對CHF有利，看法悲觀則被視為對CHF不利。

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上次發布： 2026年9月29日週二 07:00

頻率： 每月

實際值： 109.1

市場預期： 105.8

前值： 106.7

來源：瑞士 KOF 經濟研究所